犀牛眼

4G暗戰，聯通須破三大心魔

【心魔之一：被“主動申請”TD-LTE牌照，是受了天大的委屈】

由于TD-LTE這個標簽與中國移動有著千絲萬縷的關系，在公眾的傳播策略上，無論是國家層面還是企業層面，都做了與TD-SCDMA的深度捆綁，讓公眾認為，這是中國自主知識產權的無線通信技術的延續和發展。

除非中國聯通有著非常清晰的市場傳播策略和手段，能夠讓公眾在未來清楚識別出，聯通的4G業務中哪些是由TD-LTE承載，哪些由LTE FDD承載，否則，既有的情緒與傳播策略都將既傷敵又傷已。

【心魔之二：FDD的月亮一定比TDD的月亮圓，等待FDD發牌是上策】

中國聯通近日公開宣傳，如果拿到FDD的牌照，網速將達到150M——并且有意無意渲染堅持網絡平滑升級的策略。

這種對FDD的期盼，危險性在于既無視全球的芯片、設備、終端廠商都已經開始提供同時同質同價的TD-LTE系統設備，也無視自身內部在運營上存在的巨大差距，把問題的解決寄希望于一個想象中的、存在巨大政策不確定性的牌照上。

【心魔之三：準4G也是4G，中國移動4G的網絡質量，在較長一段時間內不會有好的表現】

中國聯通最近開始大規模宣傳42M的HSPA+網絡已經達到了4G網絡的標準，對于普通用戶來說，42M的網速可以滿足一切日常需求。

但直到現在，支持42M網絡的終端也不過十余款——相比中國移動已經宣布的、很多終端廠商已經開始跟進的4G千元機策略，中國聯通是否有足夠成本能夠補貼，從而能夠讓用戶體驗42M網絡，也依然是一個巨大的問號。（來源：科技雜談，微信公眾號：keji_zatan）

半數人選擇將微信紅包變現

根據騰訊提供的數據，從除夕到初八，有超過800萬用戶參與了搶紅包活動，超過4000萬個紅包被領取。群紅包發放最常見金額是100元，搶到10～50元的超過1/5。

對此，億邦動力網調查結果中，有超過七成參與投票的用戶已綁定了銀行卡。48.8%的用戶認為，將紅包中的資金提現是最為穩妥的方式。而21.6%的用戶則信任將紅包擱置在財付通中比較安全。

相比之下，老對手支付寶的紅包則提供了更多消費通路。來自支付寶錢包最新的數據顯示，春節7天支付寶錢包共發放了價值2億元的紅包，平均金額超過50元。（來源：億邦動力網，微信公眾號：iebrun）

【犀牛財經專欄】

2014年的投資機會

從宏觀層面看，2014年有利改革的一些主要社會經濟指標，如反映經濟穩定度的GDP增長率、通脹率及就業率等，預計都在可控范圍內。2014年經濟增速仍將保持在7%以上水平，預計在7.2%～7.5%之間，全年走勢將是前略高后略低。由于經濟增速不再上行的背后是投資增速的下降，消費保持平穩，故2014年的CPI也不會繼續走高，預計全年CPI在3%以下。

2014年市場利率水平預期還是會維持在高位，這既與通脹無關，也與全社會的平均利潤率水平無關，而與全社會債務水平的急速上升有關。不僅企業部門的債務水平快速上升，居民部門的債務水平也大幅攀升。

控制債務規模的上升速度，是避免全社會出現系統性金融風險的關鍵點。但要去杠桿，社會融資成本就得維持在比較高的水平，這對于同時面臨改革壓力的地方政府和企業來說又是雪上加霜。故2014年不排除發生局部的資金鏈斷裂可能性，這應該有利于擴大信用利差，只要不發生系統性風險，政府就不應該對可能違約的負債機構或企業施以援手。

2014年無論是央行、地方政府、企業還是個人，都應做好流動性管理，因為整個社會的流動性偏緊，尤其要把握好期限結構。2014年的投資機會應該是產業升級、改革等創造的結構性機會，而非周期性回升的機會。金融開放、要素價格市場化等會不斷形成某些領域的長期投資良機，或給金融市場提供套利性的機會。（作者：李迅雷，海通證券副總裁、首席經濟學家；來源：雷叔早報，微信公眾號：leishu2013）