IPO來襲 河南風投準備好了嗎

文/張 瑞

IPO來襲 河南風投準備好了嗎

文/張 瑞

2014年以來，隨著境內IPO進入密集發行期，中國企業密集上市。成為本年度蔚為壯觀的盛景，而IPO重啟為其直接“導火索”。

據清科旗下私募通統計：僅僅在本年度一月份，境內43家上市企業中在深交所掛牌企業共有39家，約占境內上市中企數的90.7%，先后分5批掛牌。其中前4批次均為每批8只新股，第5批有7只新股；上交所只有4只新股掛牌。境外方面：1月有7家中企實現海外IPO，其中6家在香港主板上市，1家以配售方式在香港創業板掛牌上市。

IPO的重啟為蟄伏已久的VC/PE送來一場退出“盛宴”。也為風險投資注入了強心劑。可以預示，隨著VC/PE退出通道的進一步暢通，中國的風險投資將迎來新一輪的風潮。高科技企業同樣會迎來新一輪融資盛宴。

河南省的高科技企業面臨這種機遇，準備好了嗎？

風險投資是高科技企業崛起的重要推手

提起風險投資，可能會有許多人把它和股票投資、基金投資等聯系在一起。的確，無論是股票投資也好，基金投資也罷，都是有一定的風險的，因此給他們戴上風險投資的帽子似乎沒有什么不妥的。但是，我們這里所說的風險投資是另一種意義上的風險投資，是把資金投向蘊藏著失敗危險的高技術及其產品的研究開發領域，旨在促使新技術成果盡快商品化，以取得高資本收益的一種投資行為。

與傳統的銀行貸款等投資方式相比，風險投資不需要任何抵押，它看重的是被投資企業未來的市場潛力，因而具有很大的“賭”的色彩。但是這種“賭”不是盲目和缺乏理智的投機，而是一種精明有遠見的冒險。由于沒有任何財產作抵押，因此如果投資失敗，風險投資者將顆粒無收。所以，風險是很大的。據國外統計，由風險投資公司所支持的風險企業，20%～30%完全失敗，約60%受到挫折，只有10%～20%的風險企業可獲得成功。但是與高風險相對應，風險投資一旦成功，其回報之高也是傳統的投資所無法比擬的。據統計，美國風險投資的長期年平均回報率高達20%，而股票的長期年平均回報率為9%～15%不等，國債為5%～6%。從投資效益來看，成功的風險投資甚至可獲得數十倍乃至數百倍的回報。一個有說服力的例子是，國際數據集團（IDG）設立的“太平洋風險投資基金”曾向以開發網絡瀏覽軟件而聞名于世的網景公司投資200萬美元，18個月后，網景公司的股票上市，起初200萬元的投資“身價”上漲到了7800萬美元，是起初投資的39倍！回報之高由此可略見一斑。

風險投資最經典的一個例子就是美國著名的蘋果電腦公司所創造的“硅谷奇跡”。1976年，就職于Atari公司的21歲青年喬布斯與就職于HP公司的26歲工程師沃茲奈克干了一件開創PC先河的事——他們設計出了新型微機。樣品展出后居然大受歡迎，受此鼓舞，他們決定進行批量生產。他們賣掉了舊汽車一共湊集了1 300美元，但這點錢與所需的資金相比無異于杯水車薪。沃茲奈克曾建議HP公司生產和銷售這種產品，但公司不感興趣。喬布斯也在他的公司碰了釘子。正當兩位年輕人“山重水復疑無路”的時候，風險投資家馬克庫拉的出現給他們帶來了“柳暗花明又一村”的轉機。此時已是百萬富翁的馬克庫拉曾擔任過大名鼎鼎的英特爾公司銷售經理，他以多年來駕馭市場的豐富經驗和企業家特有的戰略眼光敏銳地意識到了未來電腦市場的巨大潛力，決定與兩位年輕人進行合作，投資創辦了蘋果公司。他不僅自己入股9.1萬美元，并且以他的聲譽幫助公司從銀行貸款25萬美元。為了加強公司的經營管理，馬克庫拉還推薦了全美半導體制造商協會主任斯科特擔任公司的經理。四個合伙人組成了公司的領導班子，馬克庫拉任董事長，喬布斯任副董事長，斯科特任總經理，沃茲奈克是負責研究開發的副經理。技術、資金、管理的結合產生了神奇的效果。蘋果公司的銷售額如“芝麻開花節節高”，一年一個臺階地猛增，1977年為250萬美元，1978年為1 500萬美元，1979年為7 000萬美元，1980年為1.17億美元，1981年為3.35億美元，1982年為5.82億美元。1980年，蘋果公司公開上市，第一天就從22美元漲到29美元，蘋果公司的市值達到12億美元。此時風險投資家馬克庫拉所持的股份價值已增至1.54億美元，風險企業家喬布斯、沃茲奈克和斯科特所持的股份價值也分別增至1.65億美元、0.88億美元和0.62億美元。1982年該公司躋身于美國最大的500家公司之列,排行第411位。

世界風險投資的發展及其趨勢

風險投資自其誕生以來，由于其在推動高科技產業方面的巨大作用，便迅速得到了世界各國的認同。尤其是進入20世紀70年代以來，隨著世界高科技產業的迅猛發展，風險投資更是猶如注入了“興奮劑”一發而不可收，從而在全球范圍內掀起了風險投資發展的狂飆巨浪。

美國是風險投資的發源地，在當今世界風險投資發展的大潮中也擔當著“領頭羊”的角色。據《美國風險資本雜志》估計，1970～1979年期間，美國靠風險投資支持成立的高技術公司達1.3萬家以上，1979～1985年美國風險投資從25億美元增加到115億美元，1990年達330億美元，1995年達400億美元，其中70%投向了高技術產業，成為高技術產業發展的強大動力。當今信息領域叱咤風云的環球巨子DEC、M icrosoft、Yahoo等，都是在風險投資的注入下誕生并成長起來的。每周誕生11家企業、每天誕生62個百萬富翁、市值達5 000多億美元的硅谷神話，離開了風險投資的支持也是不可想象的。時至今日，風險投資在美國已經成為“創新、創業與創造奇跡”的化身，被譽為“鑲嵌在美國經濟中的一顆鉆石”。日本的風險投資起步于20世紀50年代初。到1986年，日本已有風險投資公司1 800多家，風險投資總額超過9 000億日元。1995年7月,日本大藏省又決定建立“創業投資市場”，用以支持具有發展潛力的中小風險企業的技術創新活動。在歐洲國家中，英國的風險投資起步最早，發展也最快。1979年英國風險資本投資額僅2千萬英鎊，而到了1994年則驟升至20.74億英鎊，15年內增長了100多倍。當前在歐洲的風險投資市場上，英國的風險資本總額占歐洲風險投資額的40%～50%，在歐洲是當仁不讓的“大哥大”。瑞典則把建立風險投資市場作為發展高新技術的一項重要措施，1992年政府決定投資65億克朗、成立2個控股公司和6個風險投資公司，向具有競爭能力的中小企業注入風險資金。而以色列的首席科學事務所僅1995年投向高技術公司的風險資金就達5億美元。與此同時，德國、法國、韓國等國家和地區也都在紛紛發展風險投資業，使風險投資業成為當今世界高科技產業領域一道美麗的風景線。

綜觀世界風險投資的發展，有幾個明顯的趨勢正在凸現：

風險資金來源多元化。高科技產業是高投入產業，在國外有“吞金”產業之稱。例如，目前半導體制造業中的一條生產線需要約20億美元。因此，這就對風險資本的規模提出了很高的要求，而要達到一定的規模，靠單一的風險資本來源顯然是不可能的。從發達國家的情況來看，風險資金的來源渠道很多，如私人資本、撫恤基金、養老金以及保險公司和其他大公司的資本。近年來，隨著高科技風險企業的興起，一種“創業資本基金”亦稱“風險資本基金”已成為迅速發展的集資形式。據世界銀行統計，近年來，西方國家投資于“創業資本基金”的資本達上萬億美元，風險資本投入方式證券化。風險投資注入的方式通常有兩種：即以債權形式投資和以股權形式投資。從近幾年國外風險投資的發展來看，風險投資更多地采用股權投入方式，即風險投資者按規范化的股票發行和上市轉讓制度，直接向風險企業投資入股，購買其股票，取得相應的股權；投資回收也是出售持有成功企業的升值股票，套現后獲取高于投資幾倍甚至數十倍的高額利潤，進而尋求新的投資機會。

風險投資投入方式股權化這一趨勢，從國外“第二證券市場”的日益“走紅”可見一斑。美國的OTC（柜臺交易）市場以及在此基礎上發展起來的NASDAQ（全國證券自營商協會自動報價系統）是專為無資格在證券交易所上市的較小企業的股票交易而建立的。從交易量來看，OTC股票交易數量約占全美股票交易數量的35%，在OTC上市的公司數已逾30 000家，是美國各證券交易所上市公司數的十倍。目前在美國，“第二股票市場”已成為僅次于紐約證券交易市場的第二大證券市場。英國于1980年底建立了“未正式上市公司股票市場”（USM），到目前為止，約有350個高技術風險企業在“第二證券市場”發行了約10億英鎊的股票。

風險投資激勵措施法律化。盡管風險投資高收益的“果子”十分誘人，但它畢竟是一項高投入、高風險的活動，任何哪怕是財大氣粗的投資者在進入風險投資領域之前，都會“三思而后行”的。因此，世界各國為了鼓勵風險投資的發展，制定了包括政府資助、稅收優惠、政府擔保等在內的多種激勵措施，而且為了保證這些政策措施的長期性和權威性，普遍采取了法律化、法規化的途徑。如美國的《銀行法》允許信貸機構將自有資金的5%用于風險投資業務；1982年通過的《小企業發展法》規定，年度R&D經費超過1億美元的聯邦政府部門，必須依法實施“小企業創新研究計劃”，每年撥出法定比例的R&D經費（最大比例為1.25%）支持小企業開展技術創新活動。1993年，美國國會通過了一個法案，該法案規定，銀行向風險企業貸款可占項目總投資的90%，如果風險企業破產，政府負責賠償90%，并拍賣風險企業的資產。英國政府在“投資信托法”中規定，對于將80%以上的資產投資于未上市新興企業的“產業投資基金”實行稅收豁免政策。法國在1985年頒布的85-695號法案中規定，風險投資公司從持有的非上市公司股票中獲得的收益或資本凈收益可以免交所得稅，免稅數額最高可達收益的1/3。

風險投資日趨國際化。風險投資的國際化主要表現在兩個方面：一方面，許多國家采取“請進來”的策略，積極創造條件大力引進國外風險資本。這方面以色列最為典型，也最為成功。以色列政府明確提出在世界經濟舞臺上其競爭優勢在于高科技，并在政策、資金等方面采取了一些極為有效的措施，如允許高科技企業向外國投資者出售，在企業的配股融資政策上也采取了一系列有利于吸引外資的措施。另一方面，許多國家為了開拓國外新興市場，也采取了各種各樣的措施來鼓勵本國風險投資“走出去”。

河南的科技發展急需海量風險資金輸血

河南是中國的縮影，我國早已將自主創新確定為引領國家實現跨越發展的主要戰略。同樣道理，在建設中原經濟區的過程中，也必須突出科學發展這個主題，貫穿加快轉變經濟發展方式這條主線。要做到這一點，離不開科技進步和創新的強力支撐。而科技進步與創新離不開資金的支持。

我們身邊的資本市場，向我們展示著它的各種復雜性：

一方面，許多潛在生長性很強的科技型企業在經受資金短缺之痛，另一方面，民間沉淀的資金沒有合適的“出籠”渠道；一邊是境外風險資本在中國盡情“收割”頂尖科技企業，另一邊，卻是中小風險資本“難務正業”，只能在成熟企業業務中賺取平均利潤。

而發展河南省科技事業，需要大力發展科技金融事業，尤其是發展風險投資。

當前，以河南為主體的中原經濟區的自主創新能力不斷增強，發揮了對中原經濟區快速可持續發展的支撐作用，在某些領域走在了全國的前列。一是農業科技優勢明顯。河南在良種培育、糧食穩產豐產、新品種推廣應用、糧食深加工等方面走在了全國前列。河南培育的小麥新品種“鄭麥9023”、玉米新品種“鄭單958”連續多年位居我國小麥、玉米推廣面積第一位，并獲得國家科技進步一等獎。其中，小麥良種對小麥生產的科技貢獻率達40%以上，位居全國首位。二是在裝備制造業及部分新興產業技術水平達到國內領先水平。河南在特高壓輸變電裝備、超硬材料、多晶硅產業化、生物疫苗等達到國內領先水平。高新技術產業發展迅速，“十二五”以來河南高新技術產業增加值實現年均增長20%左右，高于同期工業增長速度6個百分點左右。三是以企業為技術創新的區域創新體系比較完善。省級以上企業研發中心達到1 000多家，省級以上重點實驗室67個，國家級7個。數量居中西部地區前列，科技發展形勢良好。

現實的情況是河南省“十二五”期間發展科技需要大力發展風險投資事業。

因為我省的“十二五”預期目標是：經過努力，力爭到2015年，全社會研究開發投入占生產總值的比重達到1.5%以上；科技進步貢獻率達到50%以上；高新技術產業增加值占工業增加值比重達到25%以上；年專利申請量超過2萬件；取得一批在全國具有重大影響的科技成果，總體自主創新能力達到中西部地區先進水平。

在諸多任務中，實施重大科技專項，打造戰略性新興產業，改造提升傳統產業是重中之重。目標要求，把解決產業轉型升級技術瓶頸問題擺在更加突出位置，力爭攻克一批產業重大關鍵核心技術，促進傳統產業轉型升級，增強競爭力。開發煤制乙二醇、甲醇汽油柴油、聚甲醛、焦爐煤氣制乙炔、煤系針狀焦等，改造提升煤化工產業；開發應用低溫低電壓鋁電解新技術和450KA以上電解槽，促進電解鋁企業節電節本，開發高精度鋁板帶箔，軌道交通、客車和3C產品用高端鋁材等，改造提升電解鋁產業；推廣應用鋼鐵超快冷新技術，研究開發鋼鐵可循環流程工藝，開發超高強度鋼，冷軋取向硅鋼，低溫超高壓容器、核電、海洋工程、石油、風電等用鋼，改造提升鋼鐵產業。實施兆瓦級風力發電成套裝備、新能源汽車、動力鋰離子電池關鍵技術、軌道交通關鍵技術與裝備、低熱值褐煤提質新技術、治療性乙肝疫苗、海洋石油鉆機、名優花卉新品種及產業化技術等一批重大科技專項，以關鍵核心技術的突破帶動形成和壯大一批新興產業和產業集群。而這些科技成果的產業化需要海量的投資。尤其是在打造戰略性新興產業方面，需要風險資金的強力幫助。

河南省正在成為風險投資沃土

實質上，近年來，河南已經成為風險投資的沃土。

在河南省承接產業和技術轉移合作交流洽談會上，超過200家PE/VC機構，手握超過3000億資本，對接近800家河南優勢企業。這是河南省承接產業和技術轉移合作交流洽談會的重頭戲之一。

而來豫尋覓投資的創投機構越來越多，2011年100多家，2012年超過200家。在河南金融辦舉辦的PE/VC投融資峰會上，來自國內外及河南本土的金融巨頭、投資大鱷超過200家，知名投資人來了300余名，他們來對接的是河南全省180個產業集聚區的近800家優勢企業。這些來中西部尋找投資機會的大腕們包括：GGV紀源資本、聯想投資、深圳創新投資、光大匯益、瑞銀、摩根大通、美國高盛、日本商貿服務株式會社等。

在首屆河南金融博覽會同樣在鄭州召開之時，當時開展的資本與項目對接活動，參加的創投機構有100多家。不過幾個月時間，前來河南尋覓商機的創投機構就超過了200家，在河南有投資意向的有數百億，這足以證明河南這塊投資熱土對廣大投資者的巨大吸引力。

“原來我們更多是在北、上、廣、深尋找投資機會，現在我們也越來越重視中部及內地城市的發展機會。河南原本就有很多優勢產業，比如農業、食品加工、裝備制造業，再加上沿海產業已開始向河南轉”。這是來河南投資機構共同的心聲。同時，這幾年河南企業上市速度加快，吸引越來越多的資本到這里來，另外資本的注入也會帶動更多企業去上市。

幾家參會的創投機構總結了一個企業進入風投“法眼”的幾個條件：一是這家企業所在的行業是不是一個有前途的行業；二是這家企業在這個行業中處于什么地位；三是企業的團隊和管理是不是有優秀的基因。

河南也有不少企業正借助風投的東風走得更遠，比如已經上市的多氟多、鄭煤機，好想你，通過資本運作迅速成為河南白酒第一品牌的宋河，這些明星企業的背后，無不閃耀著的資本力量。永宣創投合伙人王曉明認為，目前，優勢企業借助股權投資實現跨越發展是一個非常好的機遇，在全國范圍內，股權投資很熱，包括河南很多大型企業都在搞股權融資，比如說宇通重工做得也不小。據預測，“十二五”期間，我國上市公司會迅速增加，5年時間中國會有2 000家左右的企業上市，所以一些優秀企業如果在這5年期間抓住了機遇，就可以實現快速上市融資發展。在江浙一帶，政府都非常重視打造股權投資中心，注重股權投資土壤的培育，吸引很多投資機構到當地落戶，這是打造上市公司的必由之路或者是非常重要的手段。“股權投資機構入駐后，帶來的不僅僅是資金，還可以進行上下游整合，引入先進的管理經驗，包括引資之外的增值服務等”。

河南創業投資發展現狀不能適應科技發展的需要

創業投資是一種通過向具有高成長性企業提供運營資本，并輔之以完善的營銷、管理、融資和咨詢服務，使之迅速發展，以期在未來通過股權轉讓等形式獲得資本增值收益的綜合投資行為。河南創業投資在國內起步較晚，與國內先進地區相比，有一定的差距。今后要通過完善和落實創業投資的扶持政策、加快設立政府引導基金、吸引民間資本參與創業投資、加快集聚和培養創業投資專業人才等方式來推動河南創業投資的發展。

河南創業投資發展基本情況。中國政府于20世紀90年代先后頒布了《國家高新技術產業開發區若干改革的暫行規定》、《中華人民共和國促進科技成果轉化法》，“鼓勵設立科技成果轉化基金或者風險基金”。之后，全國一些地方和部門相繼成立了以創業投資為主要業務的投資公司。與國內發達地區相比，河南創業投資起步較晚，始于20世紀90年代。據不完全統計，截至目前，在河南省發改委備案的創業投資機構有12家。在這12家中，國有控股的創業投資機構占半數以上。這些機構主要投資成長型中小企業，通過對其有效的后期管理服務，促使企業快速發展壯大，最終通過轉讓、上市等退出渠道獲得增值收益。其中投資的中航光電科技股份有限公司、河南華英農業股份有限公司已經上市，多氟多化工股份有限公司已于2010年1月經中國證監會發審委審核通過。同時這些機構還投資了開封特耐股份有限公司、河南卡斯通科技有限公司、河南省日立信股份有限公司、河南太行振動機械股份有限公司、中原利達鐵路軌道技術發展有限公司、鄭州小櫻桃卡通藝術有限公司、焦作卓立燙印材料有限公司、裕華高白玻璃有限公司等一大批中小高科技企業，促進了河南高新技術產業的發展。

然而，由于河南創業投資觀念落后，相關的法律法規不完善，產權交易不活躍，且主要是老國有資產的處置，缺乏新型產業產權交易，大企業并購能力薄弱，退出渠道不暢，缺少發展創業投資的經驗和人才、國有控股創投企業與風險投資運作機制不符，等等原因導致河南創業投資發展緩慢。目前，河南創業投資機構為數不多，年投資額僅在數千萬元。受產業結構層次低、傳統產業比重大影響，創業投資主要集中在傳統產業領域，缺乏新能源、新材料、生物制藥等高科技產業的創業投資。而且現有創投機構的投資行為已發生蛻變，由科技融資、創業投資轉為其他產業投資，脫離創業投資的范疇。河南創業投資的環境和機制有待進一步優化。

國內先進經驗對河南發展風險投資的啟示

中國創業投資比較發達的地區集中在北京、上海、深圳、江蘇等地，這些地方采取以下措施來扶持創業投資發展，具體包括：

政府分擔一定風險。如上海市科委、發改委和財政局于2006年聯合出臺的《上海市創業風險救助專項資金管理辦法》規定，風險救助專項資金來源于上海創投企業自愿提取的風險準備金和政府1：1匹配資金。該資金由上海市科委、發改委和財政局、創業投資行業協會組成的理事會監管。對投資于經認定的上海高新技術企業的，可按不超過投資損失的50%給予補助；對其中投資于經認定的上海高新技術成果轉化項目，可按不超過投資損失的70%給予補助。

政府創業投資機構跟進投資。如中關村創業投資發展中心出臺《中關村創業投資發展中心跟進投資管理辦法》，規定經認定并簽訂合作協議的創業投資企業在園區內選定投資項目后，創投發展中心按創業投資企業實際投資額的一定比例提供配套股權投資，以同等條件，聯合對項目進行投資。

實行稅收優惠。江蘇省政府2006年出臺的《關于鼓勵和促進科技創新創業若干政策的通知》和《省科技成果轉化專項資金創業投資項目實施方案》規定，投資于中小高新技術企業的創業投資企業，經省有關部門認定，可實行投資收益稅收減免或投資額按比例抵扣應納所得額等稅收優惠政策。

建立政府引導基金，實現創業投資資金的快速放大和社會資源的充分整合。上海市和江蘇省政府分別建立了6億元和6.5億元的創業投資引導基金，委托上海創業投資有限公司和江蘇高科技投資集團管理。其管理特點是以投資基金為主，充分發揮政府資金的杠桿作用，實現創業投資基金的快速放大。上海創業投資有限公司自1999年成立以來，已建立了18家創業投資公司，并與3家銀行建立投貸聯盟，其管理資金達到30億元。江蘇省財政廳、科技廳等有關部門于2000年出臺了《江蘇省科技發展風險基金管理辦法》，并成立基金管理委員會。現已組建16家基金管理公司，與四個海外創業投資基金合作，其管理資金達10億美元。

建立符合國際慣例、按市場規律運作的創業投資委托管理模式。上海和江蘇兩地的創業投資參照國際慣例，建立投資人與管理人分離的委托管理運作模式。其主要做法是，將資金和項目委托專業投資管理公司運作，投資人和管理人雙方簽署委托協議，管理公司進行項目選擇并參與項目管理。

讓創業投資企業參與當地重大產業科技攻關項目的部分管理工作。上海市政府委托上海創業投資公司參與科教興市重大產業科技攻關項目管理工作。上海創業投資公司充分利用整合海內外的產業資源，發展和完善上海新興產業鏈中的薄弱環節，以政府資金為引導，帶動吸引更多的海內外資金共同投入，并以海內外資本市場為退出渠道，實現政府資金的成功退出和滾動使用。

提供全方位的增值服務。創業投資行業的關鍵是投資后的增值服務，深圳創新投資集團為企業提供的增值服務主要包括：資本運作，包括上市、并購、重組、后續融資等；資源整合，圍繞企業產、供、銷等環節開展企業之間以及企業與政府之間的資源整合服務；監督管理，向被投企業派出董事、監事、財務總監，以提高企業社會責任感。

河南創業投資發展的未來

創新是一個民族進步的靈魂，是國家興旺發達的不竭動力。今后一個時期，河南應立足實際，發揚創新精神，營造良好環境，發展多元投資主體，完善創新機制，構筑創新平臺，培育創新人才，以此來促進河南創業投資發展。

盡快完善和落實創業投資的扶持政策。第一，建議對創業投資企業給予一定的補貼。由于處在種子期和起步期的科技型中小企業具有很多不確定性，對其進行投資的創業投資企業將會面臨更多的風險，所以建議財政部門通過增加財政科技補助經費，對投資于處在種子期和起步期的科技型中小企業的創業投資企業予以補貼，鼓勵更多的社會資本參與科技創新活動。第二，參照《浙江省促進科技成果轉化條例》中規定“創業投資公司投資本省高新技術項目或者產品，累計投資超過其公司注冊資本60%的，視同高新技術企業，享受高新技術企業的有關優惠政策；不到60%的，按其投資額占其公司注冊資本的比例享受高新技術企業的優惠待遇；投資損失的，列入企業所得稅稅前扣除項目”。建議相關部門盡快出臺政策，讓所有符合條件的創業投資企業享受高新技術企業的稅收待遇。第三，建立創業風險補償機制。借鑒上海等地的做法，建立創業投資風險補償機制。對投資于符合產業政策、科技政策的創業投資企業，由政府部門按其投資損失的一定比例給予專項風險補貼。

大力發展創業投資基地建設工作。創業投資及其支持的創新型企業是區域創新體系的重要組成部分。河南創業投資發展時間短，目前還沒形成健全的支持體系。發展創業投資一方面要理順宏觀政策和機制，另一方面需要給企業以必要支持。在一個區域內，利用行政和經濟手段為創業投資發展提供支持，促使其更快聚集，盡早形成規模優勢，通過政府積極引導有可能很快看到效果。政府對創業投資的資金支持如在地域上采用平均分配的方法，不但其效果會大打折扣，還會阻礙創業投資自發的聚集。可選擇有可能發展創業投資基地的若干區域，例如鄭州、洛陽、許昌，在政策上給予傾斜，促進創業投資熱點地區盡早形成，最終帶動全省創業投資事業快速發展。

加快設立政府引導基金，吸引民間資本參與創業投資。2009年10月29日，國家發展改革委、財政部下發了《關于實施新興產業創投計劃、開展產業技術研究與開發資金參股設立創業投資基金試點工作的通知》，決定實施新興產業創投計劃，擴大產業技術研發資金創業投資試點，推動利用國家產業技術研發資金，聯合地方政府資金，參股設立創業投資基金試點工作。同年10月30日，國家發展改革委、財政部與北京、吉林、上海、安徽、湖南、重慶、深圳等首批七個試點省（市）人民政府簽訂聯合設立創業投資基金的合作協議，決定首批發起設立20只創業投資基金。其中，北京市4只基金，上海市5只基金，湖南省3只基金，安徽、重慶、吉林、深圳等其余省市各設立2只基金。首批設立的20只基金總資金規模達90億元，其中中央投資10億元、地方政府投資12億元、社會募集資金68億元。根據國家發展改革委、財政部的要求2010年國家將聯合地方啟動第二批創業投資基金試點，河南應該根據實際情況積極研究并向國家提出設立第二批創業投資基金的申請。

加快集聚和培養創業投資復合型人才。創業投資需要復合型人才，從業人員既需要有某一領域的高新技術知識背景和經營管理實踐經驗，又必須具備一定的金融、證券、投資和法律知識。因此，河南要放寬政策，完善機制，精心規劃，大力宣傳，創造一個聚才、用才的良好文化氛圍和政策環境，大力引進國內外專業人才。同時，在充分發揮省內外高校作用的基礎上，建立創業投資培訓機構，加強從業人員在基金運作、項目識別、企業管理、商務談判、技術評估等方面的培訓與交流。

人類社會正在進入知識經濟的時代，高科技產業將是知識經濟的第一支柱。對于我們來說，這既是嚴峻的挑戰，也是難得的機遇。我們曾經失去過許多機遇，我們不能再喪失機遇。搭乘知識經濟的頭班車，大力發展高科技產業，我們別無選擇。

世界范圍內信息技術和信息產業的迅猛發展，給人類社會帶來美好前景的同時，也為風險投資的發展開辟了廣闊的商業空間。記得有一位美國人在總結硅谷成功的經驗時說過，硅谷是一臺爆米花機，投入一把創業者，再投入一把風險資金，就有了硅谷這樣一出跌宕起伏的大戲。我們也有爆米花機（像中關村等），我們也不乏像求伯君這樣的創業者，我們缺的唯有風險資金。

“問渠哪得清如許，為有源頭活水來。”河南風險投資業蓬勃發展之日，就是中原高科技產業勃興輝煌之時。