2013年國內小麥行情回顧與后市展望

焦善偉

（中華糧網，河南 鄭州 450046）

2013年國內小麥行情回顧與后市展望

焦善偉

（中華糧網，河南 鄭州 450046）

受國家調控政策及市場供需關系影響，2013年國內小麥價格總體呈現“V”字型走勢。局部主產區小麥產量連年下降，雖然小麥總消費量因飼料消費減少而略有降低，但口糧消費的剛性增長，使得國內小麥市場持續呈現“挖庫存”現象。入冬以來，主產區冬小麥長勢整體較好，預計新季小麥恢復性增產的可能性較大，但市場供需仍將呈現緊平衡態勢；加之國家繼續對小麥等主要糧食品種實行托市收購政策，預計2014年國內小麥價格整體仍將以穩步上漲為主。

小麥；供需形勢；市場回顧；調控政策；后市預測

2013年，國內小麥市場上下半年呈現出截然不同的走勢。其中，上半年受國家宏觀調控政策、進口增加、終端采購需求偏弱等影響，國內小麥價格整體高位平穩，并伴有一定的階段性行情；之后隨著新季小麥的收獲上市，小麥市場價格在經歷了短期的弱勢調整之后，受最低收購價政策提前啟動、市場主體收購積極、局部產區產量下降、節日效應（中秋、國慶）等支撐，6月中下旬開始呈現出快速上漲勢頭。

進入2013年四季度以來，隨著2014年小麥最低收購價的出臺，以及面粉企業備貨采購旺季的到來，國內小麥市場仍保持穩中小幅上漲態勢，但由于國家加大托市小麥的投放力度，加之市場流通糧源相對較多，及面粉消費“旺季不旺”，小麥價格漲幅較前期有所減小，部分地區甚至出現小幅回落。截至2013年12月末，全國小麥收購價格指數為145.69，比三季度末上漲2.97%，比2012年同期上漲6.46%（見圖1）。其中，目前河南鄭州中等小麥進廠價2580元/t，比三季度末下跌20元/t，同比上漲120元/t；山東濟南2620元/t，比三季度末上漲10元/t，同比上漲80元/t；河北石家莊2680元/t，比三季度末上漲80元/t，同比上漲80元/t；安徽蚌埠2520元/t，比三季度末上漲30元/t，同比上漲80元/t；江蘇新沂2560元/t，比三季度末上漲80元/t，同比上漲120元/t。

臨近春節，市場需求將逐漸回升，預計國內小麥價格將延續穩中偏強、緩漲為主的走勢，但由于面粉加工企業庫存較高、節前備貨積極性減弱，局部小麥價格也將出現震蕩調整行情。后期隨著市場糧源的逐漸消耗，國家宏觀經濟形勢的穩中向好發展，加之國家政策性小麥庫存水平低于往年，預計2014年夏收之前國內小麥市場整體仍將保持穩步走強態勢。其中，影響市場運行的主要因素有：

1 政策因素

1.1 政策底價調整將繼續提高小麥市場底部空間

一方面，國家繼續提高2014年小麥最低收購價格，三等小麥為2360元/t，比2013年提高120元/t，增幅5.4%，相比2006年提高了64%、71%（見圖2）。另一方面，政策性小麥拍賣底價進一步抬高，2013年產三等托市小麥銷售底價2360元/t，與2014年托市價持平。

1.2 政策性糧拍賣“保供穩價”，后期調控能力減弱

2013年以來，市場對小麥價格看漲預期普遍較強，雖然2013年產小麥市場流通量較大，但由于質量較好的小麥比重下降，主產區貿易商及農戶普遍惜售，加工企業采購糧源難度相對增大。為穩定市場價格，保證糧源供應，國家自8月份之后加大了對市場的調控力度，不僅增加了河南市場2012年產托市小麥投放數量，2013年11月20日起又在江蘇、安徽市場開始投放2013年產托市小麥，并逐漸擴大投放數量。這與往年相比，投放節奏明顯加快，再加上近兩年所收的托市小麥質量較好，企業采購較為積極，成交率居高不下，對市場主體的心理預期及市場供需關系均產生了較為明顯的影響。據統計，截至12月25日，2013年以來最低收購價小麥競價交易累計成交約3481萬t，比2012年同期增141%。其中2012年產托市小麥累計成交1860萬t，占總成交量的53.4%；2013年產托市小麥已成交104萬t。隨著政策性小麥入市量的不斷加大和投放節奏的加快，市場上有效供給增加，各主體對小麥供應趨緊的擔憂情緒減退，看漲心理也在進一步減弱，政策穩定市場的效應逐步顯現。據監測，2013年12月25日河南市場2012年產托市小麥競價交易成交均價2329元/t，比上期下降3元/t；安徽市場白小麥成交均價2451元/t，較上期上漲10元/t，混麥均價2409元/t，下降4元/t。由于2011年以來托市小麥收購量相比往年大幅下降，隨著政策性小麥庫存水平的下降，對于后期市場的調控能力也隨之下降。據統計，截至2013年11月末，國家最低收購價小麥庫存水平同比下降41.1%。

2 供需因素

2.1 小麥市場流通糧源較多，后期區域供需矛盾將支撐小麥價格走強

據統計，截至2013年9月底，全國11個小麥主產區各類糧食企業累計收購2013年產小麥5450萬t，比2012年同期減313萬t；其中累計收購最低收購價小麥835萬t，占總收購量的15.3%，比2012年減1480萬t。雖然2013年部分主產區小麥因災減產，但托市收購量的大幅下降使得小麥市場流通量增加，有效供應能力增強，對小麥價格大幅上漲起到較強平抑作用。臨近春節，有糧主體出售意愿將增強，之后隨著市場糧源的逐漸消耗，尤其是下一季新糧上市前的青黃不接時期，市場供應主渠道仍將依賴政策性小麥競價交易。但從目前情況看，托市小麥余糧已不多，且分布不均衡，除河南省之外，其余主產省2012年產托市小麥已基本銷售完畢，安徽、江蘇兩省2013年產糧源也已投放市場，但由于河北、山東傳統高價區2013年沒有收購托市小麥，后期區域供需矛盾或將拉動國內小麥價格整體繼續走高。據不完全統計，截至2013年12月25日，河南省2012年產托市小麥剩余約424萬t，占當年總收購量的約43%；2013年產托市小麥74萬t尚未投放市場。

2.2 加工企業節前備貨充足，面粉市場需求旺季不旺

在2013年夏糧收購中，制粉企業多吸取2012年經驗教訓，入市時間早、收購積極，建立了一定的庫存；之后隨著2012年產托市小麥投放量的增加，也通過競價交易市場確保后期加工糧源的穩定供應，據調研了解，目前產區制粉企業原糧庫存普遍高于2012年同期，后期隨著已經成交的托市小麥陸續出庫，節前補庫力度有所減弱。從面粉銷售市場看，雖然面粉價格跟隨小麥價格“水漲船高”，但市場仍呈現出明顯的“麥強粉弱”特征。進入12月份以來，市場已進入傳統銷售旺季，但受國家提倡勤儉節約等調控政策、宏觀經濟形勢等影響，元旦、春節備貨需求仍未顯現，制粉企業面粉走貨不暢，部分地區面粉廠出現停機現象。據中華糧網監測，目前河北石家莊特一粉出廠價3120元/t，較三季度末上漲60元/t，同比上漲190元/t；山東德州3240元/t，較三季度末上漲60元/t，同比上漲220元/t；河南新鄉3140元/t，較三季度末上漲80元/t，同比上漲260元/t，江蘇徐州3120元/t，較三季度末上漲20元/t，同比上漲200元/t。預計春節前國內面粉市場仍將呈現穩中趨強走勢，但由于小麥價格漲勢趨緩、市場競爭激烈等影響，面粉價格上漲空間有限。

2.3 冬小麥播種面積平穩略增，2014年夏糧有望增產

2013年9月中下旬，全國秋冬種工作逐漸展開，由于在2013年小麥成熟期黃淮、西北主產區遭遇連陰雨天氣，一些制種田出現穗萌動、穗發芽現象。據河南、河北、陜西等省份反映，2013年小麥種子發芽率偏低、發芽勢偏弱，不利于形成冬前壯苗。受此影響，再加上秋冬種前后部分地區旱情持續發展，導致局部地區小麥播種工作推遲了一周左右。綜合農業部門及中華糧網調研情況，2013年全國冬小麥播種面積較2012年持平略增，預計為0.23億hm2，其中6個主產省面積均略有增加。主要原因是國家繼續提高2014年小麥最低收購價格水平，穩定了農民種糧收益預期。截至目前，北方冬麥區小麥整體發育正常，苗情長勢較好，一二類苗比例大，但部分地區也存在苗情兩極分化的現象。如后期不出現大的自然災害，預計2014年我國小麥恢復性增產的可能性較大。總體看，在2014年產小麥上市前，國內小麥市場供需將繼續呈偏緊態勢，仍需通過挖庫存及進口來解決，后期需重點關注冬小麥生長狀況以及政策性小麥投放節奏等情況。

3 市場因素

3.1 宏觀經濟形勢仍充滿復雜性和不確定性

2013年以來，全球經濟復蘇在波動中逐步加強，美、日等主要發達經濟體復蘇趨勢得到進一步確認，發達經濟體重新成為世界經濟增長的主要驅動力。預計在財政緊縮力度減小、貨幣條件依然有力、私營部門活動增強等帶動下，2014年美國經濟將繼續好轉，并對其他發達國家乃至全球經濟產生較大帶動作用。但由于發達國家經濟增長仍低于潛在水平，而新興市場國家經濟增長減速，將減少對能源、金屬、農副產品等大宗產品的需求量，從而對遠期價格形成利空。從國內看，2013年我國仍處于工業化、城市化、消費結構升級、收入較快增長階段，國內經濟呈現穩中有升、穩中向好態勢。2014年是“十八屆三中全會”后中國全面深化改革的第一年，外部環境將繼續改善，市場預期不斷好轉，體制機制改革有望激發經濟增長活力，預計總體上經濟基本面依然較好。在此背景下，由于糧食生產連續豐收、農產品供給充裕、國際大宗商品價格低位運行、工業生產仍處于去庫存化階段，后期物價穩定的基礎較好，出現大幅上漲的可能性不大。

3.2 玉米、稻谷等臨池品種價格走弱，小麥飼用量下降

近兩年，受國內產量連續豐收、市場需求不振，以及低價進口沖擊等影響，國內玉米、稻谷等主糧價格維持偏弱運行格局，國家政策性收儲主導收購市場行情走勢。據監測，截至2013年12月中旬，全國玉米收購價格指數比年初下跌0.84%，稻谷收購價格指數受托市收購支撐較年初上漲2.18%。從玉米品種看，目前東北主產區玉米臨儲收購、運費補貼政策已經啟動，市場價格穩中趨強；華北產區玉米上市量陸續增加，由于沒有相關政策支持，企業收購態度相對謹慎，價格整體略有下跌。后期受臨儲收購政策、市場供需保持寬松格局、進口優勢明顯等因素影響下，預計國內玉米價格整體將以平穩偏弱態勢運行為主。在此情況下，小麥與玉米仍將保持較大的價差優勢，小麥規模用作飼料消費在經濟上不具可行性。據中華糧網監測，目前黃淮產區小麥玉米差價仍保持在300元/t以上，南方銷區在200元/t左右，對小麥飼用消費很難帶來實質性影響，由此預計2013-2014年度全國小麥飼料用量約1525萬t，比2012-2013年度下降275萬t。

3.3 國際小麥供需寬松，進口優勢較為明顯

據美國農業部12月份供需報告，預計2013-2014年度全球小麥產量為7.11億t，比2012-2013年度增加5525萬t，增幅8.42%；消費量7.04億t，比2012-2013年度增加2519萬t，增幅3.71%；期末庫存1.83億t，比2012-2013年度增加695萬t，增幅3.95%；庫存消費比25.9%，與2012-2013年度基本持平。受此影響，2013年以來，國際小麥價格呈現震蕩走弱態勢，目前CBOT（芝加哥交易所）主力合約相比年初下跌了18.8%。據測算，2013年12月20日美灣3月交貨的美國2號軟紅冬小麥到中國口岸完稅總成本價約2296元/t，硬紅冬小麥約2521元/t，均低于當前廣東港口國產小麥價格（2013年12月20日廣州港江蘇產中等小麥到港價2680元/t）。受國內外小麥價格倒掛影響，加之國內優質小麥供應偏緊，2013年以來我國小麥進口量大幅增加，預計后期進口量仍將維持高位。據海關統計，2013年1～10月份我國累計進口小麥416.8萬t，同比增加16.6%。

[1] 國家發展改革委.國家提高2014年小麥最低收購價格[EB/ OL]. [2013-10-12].http://www.sdpc.gov.cn/xwfb/ t20131012_562026.htm.

[2] 國家糧食局.國家政策性小麥第346批競價銷售成交72萬噸[EB/ OL]. [2014-01-02].http://www.chinagrain.gov.cn/ n16/n1107/n316592/n3905015/4992521.html.

[3] 國家糧食局.主產區夏季糧油收購進展[EB/OL].[2013-10-12].http://www.chinagrain.gov.cn/n16/n1107/ n316622/n3934849/4965008.html.

[4] 農業部.冬小麥冬油菜苗情總體較好 早春田管任務較重[EB/OL]. [2013-12-31].http://www.moa.gov.cn/ zwllm/zwdt/201312/t20131231_3728601.htm.

F326.11

A

1003-4749（2014）02-0017-04

2014-01-05

焦善偉（1982-)，男，河南商丘人，中華糧網易達研究院首席研究員，主要從事糧食市場分析研究工作。