運營商2014Q1財報解讀

本刊記者 | 鄔雪艷

運營商2014Q1財報解讀

本刊記者 | 鄔雪艷

中國電信：利潤保持增勢，月凈增用戶數驟減

近期當月凈增/減用戶數

中國電信去年年底強化業績“擠水”行動，管理層強調要真業績，不要假數字，直接導致移動用戶規模和3G用戶規模突現異動；同時，用戶規模的縮減，直接體現為收入增長的乏力，使得本期財報乏善可陳。不過，數字固然難看，卻體現出領導層“壯士斷腕”的決心。

中國移動：收入穩定增長，利潤持續下滑

近期季度財收

中國移動本季度收入同比雖然依舊保持穩定增長，但主要是基于慣性效應。利潤頹勢未能扭轉，且出現近幾年來的同比大幅下滑，一方面體現中國移動的盈利能力漸顯疲態，另一方面也凸顯4G/寬固業務建設帶來的成本壓力巨大。

中國聯通：利潤大幅增長，固網寬帶增長乏力

固網寬帶和GSM用戶凈增數

相較其余兩家，中國聯通的本季度財報數據最好，雖然整體規模依舊有限，但收入、利潤均持續增長，特別是利潤增長明顯。不過仍存在一些經營隱患：其主要收入增長點之一固網寬帶增長漸現乏力，凈增用戶同比呈現快速下降趨勢；此外，2G用戶規模轉向負增長，且規模趨向放大，一方面說明2G維穩的策略開始面臨挑戰，另一方面，也體現出3G新增用戶的“水分”。