從投資者角度分析上市公司內部控制信息披露質量

王京

從投資者角度分析上市公司內部控制信息披露質量

王京

上市公司內部控制信息披露及其質量影響投資者的決策。本文在歸納內部控制信息質量特征的基礎上，從投資者角度分析內部控制信息披露的現狀和問題，提出提高信息披露質量的建議。

內部控制信息披露；披露質量；投資者；現狀建議

一、內部控制信息披露質量特征

1.真實性

上市公司應該遵循企業內部控制的相關法規規范對信息披露的規定，按程序客觀、如實地披露內部控制制度的建立和執行情況，披露的時間、內容、格式、形式應符合要求，不夸大利好消息也不弱化不利消息。具有真實性的內部控制信息才能幫助投資者甄別優劣，作為投資決策的依據，才能幫助投資者判斷上市公司內部控制系統運行的有效性，規避投資風險。

2.完整性

《企業內部控制基本規范》明確了內部控制五大要素，即內部環境、風險評估、控制活動、信息與溝通、內部監督。投資者判斷一個內部控制系統是否有效，要以五大要素存在且運行良好為基礎。上市公司要披露包括五大要素在內的全部內部控制信息，做到內容完整，手續完備。

3.明晰性

使用信息的前提是正確的理解信息。投資者的范圍很廣，有投資機構、專業人士，也有不具備更多專業知識的社會大眾。上市公司內部控制信息披露要充分考慮使用者的接受能力，在完整披露的前提下，語言力求簡明清晰，突出重點，表達方式便于理解，必要時可做適當的解釋，避免信息晦澀冗長。

4.及時性

信息的時效對投資者的意義不言而喻，投資者因為獲取信息上的時間差而導致贏利差異的現象并不少見。上市公司對內部控制信息應及時披露，將公司的內部控制系統運行狀況準確地傳遞給市場，保證投資者的利益，提高資本市場的運作效率。

5.相關性

上市公司披露的內部控制信息應該滿足各信息使用者的需求，對使用者有實際效用。

6.重要性

上市公司在內部控制信息披露時要遵循成本效益原則，按照重要程度做出詳簡得當的處理，對重大問題尤其是內部控制缺陷方面應該有詳細的披露以便投資者做出合理的判斷。

二、內部控制信息披露質量現狀分析

1.對內部控制缺陷披露流于形式，披露內容實質性不高

強制披露后，上市公司內部控制信息披露形式符合基本規范和指引的要求，但信息內容官話多，涉及實質性內容少，尤其是對內部控制缺陷的披露。評價指引中原則性的將內部控制缺陷分為重大缺陷，重要缺陷和一般缺陷，具體劃分由公司根據情況自行確定。而從實證數據看，絕大部分上市公司要么不涉及缺陷的披露，要么作為一般缺陷對待和處理，而這與現實情況并不吻合。在提及的內部控制缺陷中，也沒有對問題的實質性描述和有針對性的整改措施，說明上市公司對內部控制缺陷披露的問題相當敏感，描述流于形式，采取回避態度。這必然影響信息披露質量的相關性。

2.內部控制有效性的評價標準不一，結論的真實可靠性有待提高

由于沒有對內部控制評價標準做出統一規范，不同上市公司對內控有效性的標準選擇不一，內容上也有繁有簡，不同公司之間缺乏可以比較的途徑。且大部分上市公司在自我評價時都認為本公司建立了有效合理的內部控制制度，只有極個別公司明確內部控制無效，這明顯低于內控信息披露實踐做得更早更好的一些國家。

3.注冊會計師對內部控制信息披露質量未發揮應有的作用

進入強制披露階段后，雖然規定了注冊會計師對內控有效性進行審計的強制性要求，但仍有近四成上市公司內部控制評價報告沒有注冊會計師審計意見。不管是公司出于審計成本的考慮，還是注冊會計師出于審計風險、職業能力的壓力，總之，缺少注冊會計師的審計意見會降低公司內部控制信息披露質量，使投資者對其真實性產生疑問。

三、提高內部控制信息披露質量的建議

1.完善公司內部監督機制建設

其一要保證公司獨立董事的獨立性和客觀性。有實證研究表明，獨立董事的比例和內部控制信息披露質量正相關。因此要改變獨立董事形同虛設的現狀，保證其行使權力不受約束，通過完善考評機制和薪酬機制，增加獨立董事提高信息披露質量的動力。其二，要使監事會作用充分發揮。《基本規范》規定：監事會對董事會建立與實施內部控制實行監督。上市公司應保證監事會職權的行使，提高監事會監管效力以達到改善內部控制信息披露質量的目的。

2.加強外部監督，建立有效的獎懲機制

注冊會計師和市場監管機構對內部控制信息披露起外部監督作用。注冊會計師應合法合理合規地對上市公司的內部控制信息披露出具審計報告以保障信息披露質量。對于外部監管機構，一方面，應對內控系統運行良好，信息披露質量高的上市公司予以獎勵，如公開表彰、合理的政策優惠等；另一方面，對于故意隱瞞內部控制缺陷信息或不按要求披露甚至披露虛假信息的公司，要加大處罰力度，形成威懾力，增加上市公司的違規成本，以促使上市公司完善內部控制系統，提高內控信息披露質量。

3.鼓勵理性投資，培育有效的需求主體

需求推動供給，機構投資者規模的擴大，層次的提高，個人投資者行為的成熟，都會增加對公司內部控制信息的需求，從而在一定程度上提升上市公司內部控制信息披露質量。

4.重視內部控制專業人才的培養和隊伍建設

公司要有計劃地培養內部控制專業人才，通過參加培訓、工作實踐、聘請中介機構專業力量進行交流等方式，以基本規范配套指引為準繩，不斷提升個人職業能力和公司內部控制管理水平。建立激勵機制，調動內審部門和內控專業人員的積極性，提高內部控制信息披露質量。

5.對投資者的建議

進入強制披露時代，上市公司披露內部控制信息是由規范指引要求的，是否出具內部控制自我評價報告不能作為評價公司內部控制是否有效的標志。投資者要關注的是內部控制信息披露質量。對不確定的信息，要行使質疑的權利，保護投資者自身利益不受侵害。

[1]繆艷娟，楊雄勝，王則斌.企業內部控制規范實施：進程·效果·建議[J].會計研究，2014年1期.

[2]劉剛，孫安其，張新星.上市公司內部控制信息披露的現狀和制度研究[J].會計之友，2013年5期上.

（作者單位：北京青年政治學院）