基金觀點薈萃：長信、國富、申萬菱信、前海開源

長信基金：

二線藍籌或是下半年機會

近期央行正式實施年內第二次定向降準，降準銀行范圍超出此前市場預期，表明政府“維穩”意愿強烈。大盤方面，成長股分化已到臨界，即便成長性很好的個股，由于其稀缺性市場也已給予很高估值，從最基本定價角度來看，其凈資產收益率水平已經遠遠落后于藍籌，成長股估值缺陷越來越明顯。

長信基金認為，第四季度，中等市值的二線藍籌股票或有所表現，如汽車行業中尚未進行改革的企業，此前由于體制問題毛利率比較低，體制改革下會釋放巨大活力。機會在于有成長空間的二線藍籌，特別是具有一定資金、技術、品牌等行業領先優勢的公司，具體可多關注TMT和軍工行業。

國富基金：

下半年注重主題投資

經濟尚在筑底初期，正在“穩增長的復蘇”與“通縮下的蕭條”之間反復搖擺，短期無趨勢，長期仍有下行壓力。目前來看，成長的方向不變，主題投資優于傳統成長股。藍籌啟動的基礎條件已經具備，但仍需等待長期資金入場。

國海富蘭克林認為，在流動性尚可，成長股遭遇業績驗證，以及存量博弈的格局下，結構性行情自然指向“主題投資”。“主題投資”是對經濟體中前瞻性、結構性和系統性的變化所引起的行業演變而帶來的投資機會，區別于短期的概念與題材炒作。以年度的觀點看，信息安全、區域經濟和國企改革等，值得長期跟蹤研究。

申萬菱信：

軍工板有長期投資價值

軍工股面臨三大機會：一是軍工企業改制，二是軍工企業提升證券化率，三是國家政策利好。研究所改制是目前軍工企業改制的關注重點，從事業單位向企業制轉變，有關部門會出臺相關的股權激勵、股權多樣化改制方案，而這些措施會提升軍工集團的經營效率和業績。

申萬菱信認為，軍工企業還需要資產證券化提升提高已有上市公司的投資價值。目前各大軍工集團均在穩步推進，但證券化率仍然較低，總體僅30%左右，未來還有很多優質資產注入上市公司。另外，由于國家正在進行武器裝備升級，軍事電子與衛星航天領域發展速度較快，預計未來國防預算將會有所傾斜，重點發展領域會有較大的資金支持。

前海開源：

海洋主題涌現投資機會

近年來，國家高度重視海洋戰略經濟建設，“十二五”規劃將海洋經濟提到國家戰略高度，黨的十八大作出建設海洋強國的重要戰略部署。統計顯示，2012年中國海洋產業占GDP的比重僅為9.6%，明顯低于美國海洋產業51%的占比以及發達國家10%-20%的平均水平。中國海洋產業占GDP的比重，預計2020年將超過15%。

前海開源認為，軍工、衛星導航、油氣開發、海工裝備、計算機、電子、生物醫藥等高端產業都代表著未來海洋經濟發展的主要方向，是國家持續重點扶持的新興產業，在中國經濟轉型的帶動下，海洋主題產業有望涌現出許多投資機會，中國海洋經濟存在巨大發展空間。