無需過度擔憂

高子劍

3個上漲的交易日，持倉量合計增加1810手；2個下跌的交易日，持倉量合計減少2899手。這就變成“上漲加倉、下跌減倉”。說明上漲有加碼動力。考慮分紅后，升水穩定，沒有因為上漲就撤退。綜合以上，繼續看漲。

繼續窄幅整理

本周（7月7日至7月11日）滬深300現貨指數2漲3跌，全周累計下跌1.41%。除了周三下跌1.46%，其余交易日漲跌幅都在1%以內，繼續窄幅整理。本周的下跌并不深，也沒有跌破重要支撐。總計最近三周的周K線最低點為，7月7日至7月11日，2134.79點，6月30日至7月4日，2152.31點，6月23日至6月27日，2126.03點，6月16日至6月20日，2119.50點。本周的只低于6月30日至7月4日，不算太差。日K線于本周三跌破60日均線，60日均線斜率于本周三拐頭向下，回到標準的偏空格局。

上漲有加碼動力

上周報告的標題為《上漲有加碼動力》，主要內容為：3個上漲的交易日，持倉量合計增加1810手；2個下跌的交易日，持倉量合計減少2899手。這就變成“上漲加倉、下跌減倉”。說明上漲有加碼動力。考慮分紅后，升水穩定，沒有因為上漲就撤退。綜合以上，繼續看漲。本周雖然下跌，但是沒有跌破支撐，無需過度擔憂。下跌加倉不明確，持倉量在本周增加，但是距離高位仍有距離。本周持倉量的最大值，是周三的177827手，而歷史最大值是6月19日的189052手。再細看5個交易日，大盤的漲跌，與4個合約持倉量增減：-0.11%、+0.19%、-1.46%、-0.27%、+0.24%+1435手、+1229手、+5116手、-727手、-8016手。這排數字比較不利的是，下跌最多的周三，持倉量增加也是最大；而上漲最多的周五，持倉量減少也是最大。這兩句話加在一起，就是“上漲減倉、下跌加倉”，說明進攻的力量站在偏空的一邊。

不過，就跟最近半年的行情一樣，總是多空紛呈，上述這段的結論也一樣。再看其他3個交易日，周二上漲，持倉量增加；周四下跌，持倉量減少；周一下跌，雖然加倉，但是幅度很小。所以，這3個交易日，又否定了“上漲減倉、下跌加倉”。建議還是放在心上就好，無需對周三的下跌加倉過度擔憂。

價差穩健升水

價差繼續升水，本周5個交易日，IF1407的平均價差為：-0.55%、-0.59%、-0.58%、-0.49%、-0.24%，根據東方證券譚瑾的測算，分紅對IF1407的影響，落實到5個交易日為：0.89%、0.89%、0.83%、0.65%、0.15%。假設投資人考慮的分紅與上述一致，IF1407的真實價差為，+0.34%、+0.30%、+0.25%、+0.16%、+0.39%。算上這個數字，升水非常穩定，期指依舊沒有向下破位的預期。