P2P網貸跑路頻繁行業監管亟須出臺

許雙

P2P網貸“網金寶”在成立短短4個月后，已成為又一家無法打開的網站跑路平臺。該網站之前顯示累計成交金額超過2.6億，目前已有200余名受害的投資者組成維權群，損失資金在500萬元以上。

“網金寶”屬于近年來很流行的P2P互聯網理財產品，它為個人與個人、企業與個人之間實現借貸提供網絡中介。P2P，全稱是“Peer to Peer”，意思是“個人對個人”，P2P網絡借貸，是一種個人對個人的借貸撮合平臺。隨著互聯網金融的發展，P2P平臺也迅速膨脹。據統計，目前全國已有近千家P2P平臺，從業人數超過20萬人。

P2P網貸跑路頻繁

網貸之家監測數據顯示，今年5月我國新增29家P2P網貸平臺，當月有8家平臺跑路或關閉，包括馬上有錢、日升財富、信譽財富、中信創投、股民貸、仁信貸、威泰創投和弘昌創投等；僅2013年9月至11月，全國多地有超過40家P2P企業資金鏈斷裂或關閉。

與此同時，深圳一家網貸平臺科訊網爆出倒閉跑路，投資人損失過億。這是繼北京網金寶、深圳旺旺貸發生卷款逃跑事件之后，又一起P2P平臺跑路事件。

P2P在經歷了過去幾年的爆發式增長之后，正在為其“野蠻生長”付出沉重代價。P2P市場從形成到爆發式增長，基本處于“三無”狀態，沒有準入門檻，沒有運行規則，沒有外部監管。最大的一個缺陷，就是市場本身的征信系統不完整。

這就使得國內的P2P只是單純的信息平臺，投融資雙方除了需求信息匹配，其背后的征信無從評判。這就引發了一系列問題，最終就會出現老板攜款“跑路”、投資者血本無歸，維權之路更是艱難無助，等等。由此，P2P整個行業的發展風險越來越大。

行業監管亟須出臺

P2P問題頻發，累及很多無辜者，對這種難以杜絕的現象，一位深圳的P2P企業CEO表示，這是由于目前整個P2P平臺無監管，行業混亂造成的。

對于P2P網貸行業中的各種行為，監管層也提出了三條紅線不能碰，即不做資金池、不做虛假項目、平臺不自融不擔保。業內預計，監管意見和措施有望近期出臺。

愛投資CEO王博表示，目前由于P2P性質尚未明確，不少機構鑒于風險考慮，不敢跟P2P平臺合作。納入監管之后，P2P行業獲得正名，業務范圍和業務領域將得到拓展?？梢娬叩陌l布既是對百姓的保護，對P2P行業本身也是一種保護。

一位接近金融辦人士表示，近期，各地金融辦都在緊鑼密鼓地研究管理辦法，那些開始打非的地方金融辦，也是從底線方面開始關注。

“網金寶作為北京首家跑路的網貸平臺，已引起相關部門的關注。6月8日，北京市相關監管機構已找到幾家平臺和律師討論網金寶事件，下一步很可能將聯合對北京地區P2P平臺和民間借貸進行排查?！币晃恢槿耸恐跋蛴浾咄嘎?。

有關部門已經啟動全面排查P2P網貸平臺風險，并通過多項指標設置“冒煙”指數，一旦有P2P平臺的經營指標超過設定的指標范圍，“冒煙”預警將啟動。目前全面排查的范圍主要為涉及資金安全的P2P網貸平臺。

據悉，目前，銀監會已經開始著手研究P2P網貸行業的監管，有消息稱可能將實行分類監管：若平臺為投資者提供擔保，監管層傾向于牌照監管；若平臺定位于純信息撮合、不引入任何擔保，監管傾向于備案制的監管。

中國社科院數量經濟與技術經濟研究所副所長何德旭在一個論壇上曾提出，可以考慮運用大數據對P2P及第三方平臺進行監管。現今P2P公司以及第三方支付平臺，都已積累了大量的用戶信息和交易數據，這為運用大數據進行監管打下了良好的基礎。若能合理運用，不僅監管成本會下降，效率也會提高。

不過，也有業內人士持不同意見。合力貸CEO劉豐表示，現在P2P需要的是業務與資金的雙向監管，監管部門可以建立一個業務登記系統，與平臺數據實施實時對接，這樣一來資金的流向和業務的真實性全部比較透明，杜絕非法集資。

此外，業界圍繞監管是否發放“牌照”的問題也有熱議，贊成者認為牌照一定程度上能為平臺信用“背書”，凈化環境；反對者認為“牌照”管理模式并不適用于所有P2P平臺，不利于互聯網金融領域創業。

據了解，國內較為正規的有擔保的P2P網貸平臺，一般通過設立風險基金，或引入第三方擔保方進行最起碼的保本擔保，同時依托第三方支付機構托管借貸資金。

不過，目前P2P網貸平臺本身的資金實力、第三方擔保方的擔保能力等信息，對用戶而言并不透明，目前國內缺乏一套有效的系統對這些信息予以調查和披露，用戶難以甄別。

消費者如何識別P2P詐騙

上有政策下有對策。監管部門的相應政策尚未實施，即使實施起來了對消費者來說詐騙也是存在的，消費者如何識別P2P詐騙？如果能了解一個正規P2P借貸網站的運作原理，幾乎可以對P2P平臺的真假可以做大概的判斷。

1.明顯造假和錯誤信息

首先要核實平臺的真實性，包括真實的營業執照、企業組織機構代碼、辦公地址和真實信息。最早的純詐騙平臺“淘金貸”，上線3天平臺就關閉了，事后調查，平臺所有信息都是假的；而最近跑路的“網金寶”辦公地址是摩碼大廈22層，但該大廈最高只有20層。

眾多網金寶的受害者上當受騙的原因是該平臺宣稱“與央行簽署了戰略合作關系，并接受央行北京支行的監管”。如今P2P行業的監管方向是央行指導，銀監會出政策，地方銀監會落地監管，但監管機構從來沒有發布監管細則，何來的監管？ 何況其所謂的同央行合作照片亦屬PS造假。

2.利率高低

高息平臺一定危險，低利率不一定就沒問題。

優質借款人對利息是敏感的，也是P2P平臺的核心爭奪對象，這些借款人借錢渠道很多，資質越好越容易拿到平臺優惠。而非優質借款人還款能力差，才會許諾高收益回報以獲得貸款。

一般來說，平臺借款人的主流融資成本由3塊組成：理財人受益、平臺服務費、擔保費。假設一個平臺給投資人的利率是20%，平臺服務費2%，擔保費2%，借款人需要承受的成本是24%的利息，對于這種資質的借款人，擔保公司往往因為風險高收取更高的擔保費用，擔保費遠不止2%，真實借款成本可能達到30%?40%，此利率已達到高利貸利息，因此高息平臺一定有問題。

就目前市場利率而言，15%已是較高的利率，20%以上是絕對高息。跑路平臺網金寶的短期標的收益率13?15%，長期標的年收益率高達20%。

當然，低息利率也不一定安全。低息平臺也有可能是給理財人的收益低，但收取了高額的平臺費用和擔保費用。

3.資金池和第三方托管

所謂資金池，是指投資者的資金直接流入平臺，再由平臺借給借款人。保險公司和銀行都是典型的資金池模式，資金池本身并無好壞，但會使資金的流向不透明。最新的監管措施明確規定，P2P平臺只能是中介平臺，不得建立資金池，這就需要資金接受第三方托管，幾乎所有的P2P平臺詐騙都會使用資金池模式。純粹的P2P平臺應該是點對點方式，是投資者A可以直接借款給投資者B，資金由第三方機構托管。

資金池模式可以使平臺隨意挪用資金，因此隨時可以卷錢跑路；同時，資金池也是掩蓋“龐氏騙局”的最好方式——明明平臺已經入不敷出，但如果不想讓大家知道平臺有壞賬，只需要每天借新還舊即可，這很有可能造成歌舞升平的假象，但平臺實際已經出現了問題。去年深圳的鵬城貸就是此類問題，該平臺沒有真實業務，用后面人的錢還前面人的錢，于去年11月倒閉，老板潛逃國外。

如何判斷平臺是否有第三方托管機構？在資金池模式下，用戶只有一個平臺賬戶，它既是平臺賬戶也是資金賬戶；而第三方托管方式下，每個用戶必須有兩個賬戶，一個是P2P平臺賬戶，一個是資金托管方的資金賬戶。

4.真假標的

即使平臺沒有資金池并使用了第三方托管，依然可能造假。造假的方式是發布假標，一般平臺在跑路前或者壞賬高企時，會自己發布大量假標自創自融。判斷真假標的的方式是看信息披露程度和造假成本。

判斷造假的關鍵是看造假成本。比如有些標的直接寫上“企業擴大經營借款20萬”，少有更詳細的信息披露，這就是造假成本太低。對個人貸款，做一個假身份證不難，但身份有公安系統認證、與身份證相關的銀行記錄、與該銀行卡相關的網絡消費就不易。

對企業來說也一樣，造假的財務報表很容易，但如果能同時披露與財務報表匹配的稅務單、采購購銷的合同、銀行流水、供電所、稅務局等上下游材料就很難造假。

如今正規的P2P網貸平臺，除了公開披露盡可能詳細但不觸及隱私的信息，同時也在嘗試建立線下觀察團，投資人可在開放日來查詢平臺上標的真實材料。如果一個P2P平臺不建資金池，有第三方托管，且提供方法讓消費者可以透明審查是否有真假標的，這樣的造假幾乎就很難了。

即使是正規的P2P平臺，并不代表著沒有風險，信用風險是P2P網貸行業面臨的問題。高收益永遠與較高的風險相伴，消費者可以學習基本的理財知識，通過分散投資的策略來緩解高風險。在很多P2P網貸平臺中，并沒有進行有效的風險披露，反而以100%本息擔保、100%安全等話語誘導消費者，平臺無風險的錯誤宣傳加上投資者的投機套利心態，正是大部分人被騙的原因。這個市場最可怕的風險恰恰是消費者的無風險意識。