公司評級：南方泵業、西隴化工、安利股份

南方泵業：穩健成長的典范

南方泵業（300145）：公司2014年上半年實現營業收入6.63億元，同比增長21.87%；歸屬上市公司股東凈利潤0.82億元，同比增長31.75%。公司通過調整產品結構，提高大規格、高附加值產品占比，有效推動了銷售收入的增長，市場占有率穩步提升。

通過長期的全國直營網絡布局，公司建立了廣泛的銷售渠道和售后服務網絡，具備很強的市場競爭優勢。國內水泵行業集中率很低，公司在資金、渠道、技術等方面優勢明顯，在行業產品更新換代的過程中，公司將快速成長，繼續提高市場占有率。

公司在保證主業穩定成長的基礎上，不斷開發新產品來拓展下游領域。目前水利泵、污水處理泵、工業泵和海水淡化泵等產品市場慢慢打開， 公司渠道優勢明顯，新產品與現有產品銷售渠道共享性較好，因此其性價比得到確認后，未來銷量速度將提升較快。

同時，公司不斷尋求與國際知名企業如安訊能水務、霍尼韋爾的合作，為海水淡化泵業務的進一步拓展和進軍高端供水設備領域提供有力保障。隨著產業鏈不斷延長，公司已初具龍頭之象，內生外延雙輪驅動，預計未來業績估值將雙提升。

操作策略：二級市場上，公司股價觸底回升，修復了均線系統，后市可逢低關注。

西隴化工：MACD指標白線上穿黃線

西隴化工（002584）：2014年3月公司5萬噸/年的PCB用化學試劑投產，不僅產能瓶頸得到有效緩解，而且產品結構也得到改善，公司高毛利的自制試劑占比提高，預計公司PCB試劑的銷量和價格均有所提升。公司1萬噸/年超凈高純試劑將于2014年分批釋放產能，公司的技術優勢使得公司可以進入國產化率極低C8級產品領域，公司的新增產能能夠快速轉化為銷量。

公司收購新大陸生物公司進入生化試劑領域，新大陸手上有三十來個常規生化診斷試劑證書，未來產品線及其豐富，新大陸承諾2014-2016年三年年復合增長率不低于22%，預計新大陸當前處于起步階段，基數低成長快，未來極有可能超過承諾業績。

目前Sigma-Aldrich電商業務收入達到10億美元，占整個收入比重達到50%左右，未來公司電商發展前景廣闊。公司將積極開展供應鏈建設，改變傳統的供應鏈服務于生產的模式，建設電子商務平臺，建立更加全面的化學試劑供應體系。

操作策略：二級市場上，公司股價突破壓力位，MACD傳遞做多信號，后市可關注。

安利股份：客戶結構將改善

安利股份（300218）：我國合成革產量超過全球70%的份額，但大部分產品仍處于中低端，其中5家上市公司的中高端產品約占全國總產量的8%，浙江和福建地區產量占全國市場60%以上。預計行業集中度提升加快，主要原因是：1、未來兩年浙江溫州將淘汰落后產能50%，福建省也對現有企業和新進企業提出了嚴格的要求；2、天然皮革受到來自環保、動物保護以及自然資源的限制，價格越來越貴，公司生態功能性合成革產品功能特性已經達到甚至超越天然皮革，而且性價比高，正逐步搶占天然皮革的市場份額；3、隨著環保政策的逐步落實，落后的產能將逐步淘汰，中高端合成革替代低端產品是形勢所趨。

公司客戶結構在優化，有利于提高產品盈利水平。其中，公司在2月與三星簽訂合作協議，成為其供應商，標志著合成革在電子產品“從無到有”。由于電子成品為快消品，預計這塊的需求將會是合成革下游增長最快的，對公司估值水平有一定推動作用。隨著后續募投和超募項目的投產，2014年將形成年產中高檔聚氨酯合成革8850萬米的能力，產能增速將超過2013年。

操作策略：二級市場上，公司股價近期突破壓力位，均線系統向好，后市可積極關注。

金杯電工：成交量總體攀升

金杯電工（002533）：公司第一大產品家裝電氣裝備用電線周轉速度快，具有一定的消費品屬性。2013 年起公司逐步實施渠道下沉戰略，計劃通過縣級經銷商擴大品牌影響力。

公司超高壓輸變電裝備用電磁線技術過硬，為特變電工提供的兩臺1000kV變壓器用電磁線一次性通過檢驗。募投項目500KV及以上超高壓電磁線擴改項目目前產能釋放已達70%-80%。公司與湘電股份合作的風機配套電磁線、機車牽引電機和牽引變用電磁線將受益下游風電和軌道交通行業的高景氣。

公司鋁合金中低壓電纜具備自主知識產權，已通過中電聯技術認證。鋁合金中低壓電纜生產成本較銅芯電纜大幅降低，能夠大大節約銅資源，在我國具有巨大的市場替代空間。公司鋁合金電纜產能的釋放將顯著提升今年中低壓電纜板塊的業績貢獻。

公司募投項目“風力發電及機車車輛用特種電纜項目”已于2013年達產，主要用于軌道交通機車電纜、風電、光伏、海洋石油平臺等新興行業。公司產品在高鐵、地鐵、風電場建設市場占有率較高。預計今年風電和軌道交通行業進入景氣期，公司特種電纜產能釋放正當時。

操作策略：二級市場上，公司股價突破后創出近年新高，近期成交量放大，后市可關注。

金信諾：走向武器裝備互聯解決方案的巨頭

金信諾（300252）：在4G投資增長和通信產品線延伸（鳳市連接器產品進入華為愛立信體系）因素推動下，公司通信產品將保持持續景氣，通信產品滿產狀態預計將保持到三季度。未來在通信領域公司還計劃利用自身在高頻高速率傳輸以及連接等高端產品上的優勢加大高速率電纜等產品的開發。

高性能的穩相電纜在美國、歐盟、俄羅斯等國家均有專業廠家生產，廣泛應用于高性能測試儀器及武器裝備中。而我國曾經在技術水平、工藝手段、產品穩定性等方面與國外產品差距巨大，不得不依賴進口來獲得傳輸性能。在國家安全的大背景下，必然要求我們的武器裝備實現自產自給，從產業趨勢來看，我國走的是一條“總體”、“整機”、“零配件”的進口替代線路。高端軍工線纜的進口替代已經站在了歷史的十字路口。

從軍品產品線看，公司在2013年布局的穩相電纜、穩相電纜連接器、航空導線和線束等多項產品的測試和市場進入取得一些實際突破，核電反應堆內專用耐超高溫耐超高輻射電纜獲得專項獎勵，整體軍品的目標市場規模擴展到30-40億元，長期進口替代的邏輯具備確定性。如果軍品等高毛利新產品的放量，公司業績和估值將得到進一步提升。

操作策略：二級市場上，公司股價近期高位震蕩整理，能否創新高關鍵看軍工產品能否放量，建議謹慎關注。

萊茵置業：均線多頭排列

萊茵置業（000558）：公司上半年歸屬母公司的凈利潤同比減少40%，主要原因是銷售項目未達竣工交付日期，但不影響全年結算計劃。考慮杭州萊德、萊駿等項目工期正常，預計公司全年業績仍將保持增長。

目前公司在天然氣領域轉型依舊積極。3月，公司旗下子公司洛克能源曾公告與八方物流簽署合作協議，未來將由洛克能源為八方物流貨運車輛提供LNG加氣服務。4月，公司先在揚州成立子公司萊茵達能源，意欲通過揚州市場開展業務從而打開江蘇市場；其后公司又與杭州奎科石化達成協議，將由公司為其工礦類客戶提供“油轉氣”服務。進入5月公司第一個LNG加氣站投入商業運營，公司后續瑞安、海寧等地LNG加氣站預計將在三季度結束前陸續投入運營。預計公司天然氣業務收入將從三季報開始陸續體現，將促進公司提升估值水平。LNG領域連續拓展進一步強化公司積極轉型決心。

公司非公開增發已于6月25日公告獲證監會審核通過，故我們預計若進展順利或有望年內成行。資金到位后將有助于公司未來成長。

操作策略：二級市場上，公司股價近期表現明顯強于大市，均線多頭排列，后市可逢低關注。