亞邦股份 紡織染料細分市場領先者

亞邦股份（下稱“公司”，603188.SH）主要從事紡織染料及染料中間體的研發、生產、銷售和服務，產品主要應用于中高檔紡織面料和有特殊化染色需求的紡織面料的染色，是全球最大的蒽醌結構分散染料和還原染料生產企業。

細分市場領先

亞邦股份主要產品為蒽醌結構分散染料、還原染料及染料中間體，擁有二百多個品種的染料產品，用來滿足不斷增長的中高檔新型紡織面料和特殊化染色需求的市場。目前公司蒽醌結構紡織染料的生產規模、技術水平和產品質量均處于國內領先水平。

國內染料行業市場競爭非常激烈。為更好地確立市場地位，自公司成立之初就專注于蒽醌類染料領域，為客戶提供全套染色方案。公司的市場定位和業務模式使得這幾年公司的產品銷量持續增長，市場份額穩步提升。

2011年-2013年，公司染料產量的市場占有率分別為3.78%、3.74%、3.81%；出口量占比為3.17%、2.82%、2.69%。公司產品在分散染料的市場占有率分別為7.15%、6.03%、6.97%；還原染料為15.25%、13.03%、14.80%。上述市場份額基本保持穩定，就銷售收入規模而言，報告期內公司的銷售收入在國內染料行業中一直位列前四位。

報告期內公司在國內細分市場位居行業前列。2011年-2013年，公司蒽醌結構分散染料的市場占有率分別為37.89%、40.19%、40.38%；蒽醌結構還原染料的市場占有率分別為34.12%、37.04%、38.20%。公司在高品質的蒽醌結構分散染料和還原染料細分市場，穩居行業第一位。

競爭優勢突出

亞邦股份擁有多項競爭優勢來鞏固和加強目前的行業地位和市場份額：

1.技術研發優勢

公司具有較強的產品自主研發和技術創新能力，產品研發水平在行業內居領先地位。

2.品牌和市場優勢

由于公司技術工藝先進，產品質量穩定可靠，受到中外客戶的青睞，在客戶中建立了良好的品牌和信譽。

3.環保優勢

公司不僅引進國際先進設備和工藝，同時對現有生產工藝進行不斷的改進和創新，在染料生產過程中注重自身的節能降耗，而且通過新產品的研發和推廣，將環保工作延伸到下游產業。

4.完整產業鏈配套優勢

公司生產過程中所需的多個關鍵中間體均是自產自用，具有完整的產品鏈自我配套體系，與國內外同類型產品企業相比，公司在產品生產控制、產品質量穩定性方面以及生產成本控制方面有著明顯的優勢。

5.循環經濟優勢

公司遵循國務院頒布的《加快發展循環經濟的若干意見》，長期以來一直注重發展循環經濟，節省資源。

6.區域優勢

公司地處長江三角洲地區，是中國經濟最發達和最活躍的地區，周邊區域有大規模的紡織品生產基地和銷售基地，整個區域內染料產品需求量非常大，因此，該地區也是染料企業最集中的地區，染料生產量、出口量占全國總量的 90%以上。

資產質量優良

2011年-2013年以及2014年1-6月，亞邦股份營業收入分別為165654萬元、160535萬元、191089萬元、142178萬元；凈利潤分別為17972萬元、12529萬元、25939萬元、39458萬元；加權平均凈資產收益率分別為26.69%、16.83%、30.76%、37.92%，盈利能力較強。

根據紡織行業振興規劃預測，到2015年中國紡織纖維的產量將會達到4000萬-5000萬噸，染料的年消耗量（含出口量）將增加到100萬噸以上。

由于國內紡織行業經濟運行質量和效益的進一步提高，產業升級換代與行業利潤增長方式轉變速度的進一步加快，在未來幾年內紡織行業將保持持續穩定的發展態勢，這為中國染料行業的增長提供了可靠的保障。加之國家產業政策和政府各部門的鼓勵與扶持，公司業務必將繼續保持良好的發展勢頭。