蒙草抗旱：壞賬居高資產涉嫌被夸大旱情來襲募投項目恐受阻

李曉

蒙草抗旱是一家專注于干旱半干旱地區自然環境工程與城市園林景觀建設工程施工的綠化股份有限公司，近日蒙草抗旱欲集資5個億投資在今年完成其在西北地區的綠化工程，并且有三分之一的募投資金是用于補充工程營運資金。在此異常高溫天氣之下進行綠化作業，公司沒有任何應對措施，加上公司近兩年營運能力較差，公司更多或是由于資金存在了問題。

應收占比重大 壞賬風險高漲

公司的應收賬款逐年增加，所占總資產比例也是居高不下，從2011年到2014年第一季度的應收狀況如表一，2013年應收賬款周轉率0.82，遠遠低于同行業均值2.95，這不僅說明公司存在很高的壞賬損失風險，也說明了公司在經營方面或存在較大問題，有虛增應收夸大資產的嫌疑。

記者在與蒙草抗旱相關人士聯系的時候，其負責人表示，本公司的應收賬款所占比例較大屬于正常范圍，同行業均是如此，可是在記者詢問其應收賬款周轉率遠遠低于同行均值之時，答復者卻無從答復。不過記者還是針對負責人所說，將蒙草抗旱與同行業公司一一比較（表一），并未有任何一家公司的應收占總資產比例有蒙草抗旱的比例高——接近60%。其中，普邦園林和嶺南園林是與蒙草抗旱規模相當的綠化公司，其應收占比也僅僅是蒙草抗旱的1/3左右，而棕櫚園林和東方園林的平均營收占比也只有19.9%和27.58%，沒有公司所說的60%占比屬于正常情況的說法。

另外，記者仔細研究蒙草抗旱年報發現，壞賬準備比例逐年增加，并且2013年公司有一項單項金額的壞賬準備占67.42%，并且對應收賬款的公司僅是以客戶一到客戶五一筆帶過，沒有像過去一樣記錄下公司名稱。

經營能力堪憂

公司銷售毛利率約37%遠高于同行，而銷售凈利率僅為13%，是銷售毛利率的一半不到同時還低于同行16%的平均水平，但是公司在2014第一季度營業利潤增長率達到了790.82%，凈利潤增長率也是567.51%，其營業成本同比增加319.4%，這樣不比尋常利潤增加模式令記者非常迷惑。

所以，記者仔細閱讀公司2014年第一季度財報發現，公司在2014年第一季度的凈利潤中，公司新增加控股公司——浙江普天園林建筑發展有限公司（下稱“普天園林”），為公司的凈利潤貢獻了21.2%的利潤額，公司第一季度凈利潤為3100萬元，而普天園林的凈利潤就是656萬元。可是，普天園林雖然和蒙草抗旱一樣同為綠化行業的公司，而蒙草抗旱的主要業務卻是在我國干旱和半干旱地區生態環境的綠化建設，普天園林主要業務是城市景觀建設方面，因此公司其利潤劇增的主要原因也并非是公司的主營業務。

公司在2013年在其歸屬母公司的凈利潤上已經有了18.2%的下滑，雖然2014年有利潤增長，但還是因為有普天園林的功勞，占比21.2%。記者也從多個公司財報了解到，在2013年，行業內公司營業利潤增長率均不低且可以說比較高，東方園林24.15%，棕櫚園林23.39%，普邦園林28.4%，嶺南最低也有16.38%。然而，蒙草抗旱卻在行業如此好的前景下卻是令人大跌眼鏡的下跌4.33%。所以記者在采訪中有關注公司自身經營管理的和當前5個募投項目預計1.8億元的經濟收益。但是，公司相關人員強烈表示，我司沒有任何問題，卻未能解釋出具體原因，僅說普天園林占公司21.2%的凈利潤根本就是微乎其微，不能以此來質疑公司的經營能力。

高溫作業未有措施保證 募投項目難保成效

《全國新聞聯播》報道，7月以來，高溫和持續的晴熱天氣導致我國內蒙古、新疆、陜西、河南多地旱情加重，干旱面積有進一步擴大的趨勢。持續多日的干旱已影響到多地人畜飲水困難，各地紛紛抗擊旱魔。以內蒙古為例，阿拉善盟、烏海市、包頭市等7個盟市33個旗縣區持續干旱，旱情是近3年來最嚴重的一年，干旱面積為72萬平方公里，占全區總面積的62.3%，而公司募投項目均是在此狀況下實施，所以不知蒙草抗旱對此將會有何措施，只是根據中國當前在干旱和半干旱地區進行綠化種植的狀況來看，其效益應該達不到公司所描述的狀況。

記者再翻閱公司2012年的招股說明書，發現公司在招股說明書中并沒有任何對其研究的植物可在干旱半干旱地區健康生長的說明，在最新的募投計劃中也沒有其所募投建設項目中的植被的說明。可是公司的此次募投項目幾乎都是在西北（5個工程僅一個工程在山東東營），尤其是包頭昆區高速公路和國道的沿線生態工程以及包頭昆河上游國道等。專業人士表示在干旱半干旱地區，對于植被的選取非常重要，不論是植被的形成、恢復、演替以及其林冠層承雨率、平均單位面積枯落物、減少徑流、減少泥沙、對照當地土壤的全氮、全磷、有機質等一些指標都有一定的選取條件，并非是每一種植被都將適合。

然而公司在植被這方面沒有相關說明。記者在采訪中詢問公司是否真正在植被方面有過仔細研究，并在此困難階段是否有相關措施保證項目的運行之時，公司負責人卻一再和記者強調“我公司項目不在阿拉善盟（記者提到的第一個地區），高溫天氣對公司項目并不會有任何影響”，卻對包頭只字不提。當記者再提到說公司項目巨虎均在西北，尤其是在包頭的時候，公司負責人態度不耐，拒絕說明公司是否有相關措施來保證項目的順利完成。因此，關于公司是否能夠有相關措施和良好的植被來保證項目順利完成之事宜，暫時無從考量。