下游需求啟動 硝基氯苯市場量價齊升

4月份，國內硝基氯苯市場迎來了一輪冰火兩重天行情。對、鄰位兩極分化，差價一度超過6200元（噸價，下同），其中對硝基氯苯國內主流成交價跌至6300元，鄰硝基氯苯成交價漲至12500元，差價比例超過98%，創下近幾年來極端差價紀錄。

進入5月份以來，在對硝基氯苯下游需求的拉動下，硝基氯苯行業兩極分化現象有所緩解。據生產企業反饋的信息，截至6月7日，經過一個月的行情演變，對硝基氯苯主流成交價由6300元回升至7100元以上，高端價格甚至達到7500元，環比上漲12.7%；鄰硝基氯苯則從12500元回落至11800元，環比下跌5.6%。差價由98%縮小至66%以內，開始理性回歸。硝基氯苯市場實現了產銷兩旺，量價雙升。業內人士分析，因同行企業的開工率提升，以及原料的高位支撐，對、鄰位市場差價或將繼續理性調整，后市有望迎來一輪雙穩行情。

下游需求增長 推動企業開工提升

5月份開始，對硝基氯苯下游企業受市場回暖驅動陸續啟動。據不完全統計，對硝基苯胺、對氨基苯酚、染料等主流消費企業開工率已由4月份的50%提升至70%左右。需求快速增長，在對硝基氯苯社會貨源處于低位的背景下，企業抓住機遇提升開工率，以保證貨源供應。同時，因鄰硝基氯苯價格持續高位，且需求穩定，讓企業盈利空間大增，更加提振了生產企業的經營信心。從浙江、江蘇市場了解到，就連鄰硝基氯苯一直自用的嘉興中華也因市場較好轉為對外銷售。

另從中石化南化公司、蚌埠八一等企業了解到，根據目前的下游需求情況以及企業開工現狀，國內綜合開工率6月份有望繼續提升，預計提升幅度在5%～10%，這樣也能與下游保持同步增長，維持正常的供需平衡，不至于再次出現行情大幅震蕩的現象。

市場價格上揚 拉動行業產銷兩旺

據了解，5月份開始，對硝基氯苯經歷了3次價格上調，由6300元上調至目前的7100元以上，部分企業高端執行7500元，并且貨源供應緊張。而鄰硝基氯苯則保持12000元左右的高位，小幅震蕩。生產企業算了一筆賬，按照當前原料純苯價格9400元、對硝基氯苯7100元、鄰硝基氯苯11800元綜合計算，每噸產品有13%以上的利潤空間。在純苯系列產品大部分虧損的背景下，硝基氯苯已是盈利空間較大的品種之一，實現了量價雙贏。

江蘇一位常年經營硝基氯苯的貿易商這樣介紹，不僅南化公司、蚌埠八一、揚農集團這些以純苯為原料的生產企業（成本相對較低）盈利，就連嘉興中華以采購氯化苯為原料的生產企業今年也是產銷兩旺，這也是市場價格上揚促成的重大利好因素所致。這位貿易商表示，這種格局近期或將延續，對、鄰有望呈現雙穩的格局。

差價回歸理性 盈利空間穩步增長

從硝基氯苯走勢圖可以看出，對、鄰位硝基氯苯自4月份創下近幾年來極端差價之后，已開始回歸理性，這不僅是技術性要求，也是市場規律的體現。

從技術趨勢上來看，結合歷史曲線走勢，極端差價已縮小了1/3，但距傳統合理差價（業內認為30%左右）仍有一定空間。因此，對、鄰兩個產品走勢曲線繼續縮小的可能性較大。但從走勢可以看出，對漲鄰落的速度已開始放緩。

從當前市場供需格局來看，結合下游產品市場情況，對硝基氯苯下游需求仍有增長空間，而鄰硝基氯苯需求增長空間已相對飽和。業內人士預計，目前對硝基氯苯量價有望繼續提升，鄰硝基氯苯則因持續高位，致使下游高成本運行，同時在產量繼續增長的背景下，仍有可能繼續回落。

根據2∶1的對、鄰位產出比例，按照5月份的對漲鄰落幅度預計，硝基氯苯企業盈利空間仍有望繼續穩步增長。

然而，據部分硝基氯苯生產企業反映，雖然目前行業產銷兩旺，但不排除第三季度季節性需求萎縮造成的利空風險，行業能否持續回暖仍存不確定性。endprint