金融體制改革背景下中小企業融資問題探討

■ 曾元林（廣東培正學院外國語學院 廣州 510830）

研究背景

我國金融改革自改革開放以來不斷取得新的成就。從長期來看，我國的金融改革目標就是要真正服務于實體經濟的發展，為以中小企業為主的實體經濟創造穩定健康的金融環境。金融改革已經進入深水區，面臨的壓力逐漸增大，金融業目前還不能合理地服務于實體經濟，中小企業融資難等問題一直難以解決。金融業的長期穩定發展離不開實體經濟的基礎性支撐作用，只有實體經濟發展壯大，金融業才會持續健康發展。

中小企業融資是指中小企業依據自身發展需要向金融市場籌集資金的行為與過程。以中小企業為主的實體經濟是社會財富的主要創造者，隨著我國社會財富的不斷增加，中小企業在整個國民經濟各個方面中的作用不斷增強。2011年以來，在國外經濟持續低迷、國內宏觀政策趨近的背景下，我國中小企業的融資問題更加突出，對企業發展和轉型產生了較大的負面影響。中小企業面臨的融資渠道單一、直接融資嚴重匱乏、銀行信貸等融資難、融資貴問題日益嚴重。

進一步促進金融資本市場健康發展，就是要讓資本市場擔起促進實體經濟發展的重任。西方成熟的市場經驗已經表明，一個功能完善、結構合理的資本市場，在推動經濟健康發展、結構調整以及戰略性新興產業成長過程中，往往扮演著至關重要的角色。我國金融市場從產生到不斷發展為國民經濟的發展起到了很大的積極作用。但是，在新階段，金融市場在深度、廣度、效率、穩定性方面均有諸多不足，市場結構不完善，服務中小企業等實體經濟的能力亟待提升。

中小企業融資難問題原因分析

（一）中小企業自身原因

中小企業融資是世界性的難題，在我國尤為突出。其中因中小企業自身方面的原因不容忽視，主要表現在以下幾個方面：

1.規模較小，營利能力有限。我國的中小企業雖然數量眾多，但是多為民營企業且規模較小，很多中小企業是在鄉鎮中創辦的，具有規模小、營利能力有限、自有資金不足等先天性的不足。資本積累緩慢、其設備陳舊、管理理念落后、產品技術含量不高，一直處于優勝劣汰的激烈市場競爭中，其經營業績受市場波動的影響較大。中小企業的產業結構大都不合理，缺乏完善的社會分工，專業化水平較低，生產具有盲目性，受產能過剩的沖擊嚴重。

2.市場透明度低，信用風險較高。中小企業的經營業績和財務狀況缺乏市場透明度。相比較而言，大企業尤其是上市公司的經營業績和財務狀況的透明度、真實度較高。不透明的財務狀況直接導致中小企業信用的嚴重缺失，企業的信用制度沒有建立，我國小企業家的信用較為落后，經濟的運行效率在很大程度上受到商業信用的影響，導致銀行業也為此對企業失去信心。因此銀行業對中小企業的貸款加大了審核力度，手續變得十分繁瑣，交易成本上升。由于中小企業的信用風險較高，以銀行為代表的金融機構難以對中小企業進行風險管理控制。銀行和企業之間的信息不對稱，導致銀行業無法對企業的經營、管理、產品、市場、財務等狀況做出科學、客觀的評估。中小企業因此在融資領域時常遭到“歧視性”對待。

3.還貸能力有限，缺乏抵押擔保。我國中小企業的還貸意識薄弱，還貸能力有限。中小企業的討債現象較多，銀行業因此導致的壞賬增多。銀行業作為金融機構，其首要目的是保證資金的安全性、流通性、收益性。據統計，銀行業對中小企業經營貸款的管理成本遠遠大于大型企業，所以，與中小企業相比，大型國有企業更容易從銀行業獲得貸款。大部分中小企業缺乏符合銀行等金融機構所要求的抵押物和抵押條件，缺乏抵押物致使銀行業貸款的風險增大，信貸的監督管理很難執行。從1998年起，我國的商業銀行普遍推行了抵押、擔保制度，以減少銀行的壞賬率。因此，中小企業的融資難度增大。

（二）金融機構自身原因

一方面要積極全面推行金融體制改革；另一方面又要緩解中小企業的融資難題。在這兩方面金融機構本身起到關鍵性的作用，其自身的內部原因至關重要。

1.金融機構結構單一。中小企業融資的主要方式是向銀行貸款，這種單一的融資模式是過去計劃經濟時期遺留的詬病。以銀行貸款為主要融資渠道的模式，有利于國有大型企業，同時又嚴重限制了中小企業的融資。銀行市場是壟斷的，結構是單一的，而中小企業在市場上是活躍的，是開放的，結構呈現多樣化，這種模式上的差異，使我國中小企業在銀行貸款過程中遭到排斥。民間借貸具有高風險、高成本的特點，缺乏法制化市場化管理，很多中小企業都被迫轉向民間借貸，使中小企業的企業的經營風險大大增加。利用中小企業的自有資金會減少其現金流，削弱中小企業的生產運營能力，對發展產生不利的影響。因此，融資渠道單一成為限制中小企業在金融市場上融資的主要問題。

2.缺乏創新且“惜貸”現象嚴重。我國金融機構在投資理財產品上缺乏實質性的創新。近幾年來，我國以鼓勵發展中小銀行為手段緩解中小企業融資難的問題，但是絕大多數的中小銀行受到傳統大銀行發展模式的影響，對中小企業的貸款支持較少。由于中小企業與金融機構之間信息不對稱，金融機構缺乏對中小企業提供針對性金融服務的積極性，銀行等金融機構更偏向于向大型國有企業提供資金貸款，對中小企業嚴重“惜貸”，進一步壓縮了中小企業的融資空間。中小企業從銀行的貸款利率較高，調查顯示，62.3%的中小企業的銀行貸款利率高于基準利率，更是明顯高于大型國有企業從銀行的貸款利率，而且中小企業還要支付額外的費用。另外，民間借貸與地下錢莊更是增加了中小企業的融資成本。

（三）政府方面的原因

長期以來，我國的市場經濟還在不斷的完善中，面臨的新的問題不斷增加，由于受到特殊的國情和實際發展需要的影響，我國政府在金融體制改革與中小企業融資難、融資貴的問題中發揮的作用有待于進一步的提升。一方面，政府對中小企業的扶持力度不夠，導致其在我國市場經濟中備受煎熬，發展舉步維艱，在融資領域受到“歧視”。我國中小企業在國民經濟中所作的貢獻與政府對其的扶持力度嚴重不成正比關系。另一方面，在我國金融體制改革已經開始的近幾年，政府缺少對金融機構的法律法規監管，導致金融體制改革步伐緩慢，沒有實質性的進展，而且留下了很多詬病。政府沒有完全將金融體制改革推向市場化的道路，依然為其提供諸多的利益保護，導致金融業尤其是銀行業逐漸成為暴利行業，而以中小企業為主的真正創造價值的實體經濟卻利潤很小甚至連年虧損。這一嚴峻的問題加重了社會財富分配的不公平性，引起社會對金融機構的不滿，不利于整個市場經濟的健康發展。

解決措施

（一）充分發揮市場的決定性作用

進一步促進中小企業融資市場的健康發展，就是要充分發揮市場資源配置的決定性作用。從我國目前金融領域發展看，資金錯配的矛盾較為突出，融資結構失衡已經成為“老大難”的問題。資料顯示，2012年我國直接融資存量占比為42.3%，而美國高達86%，日本、德國直接融資占比也在70%以上。金融體制的市場化改革以及中小企業融資問題都屬于市場經濟發展的范疇，解決這種系統性的問題必須要充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，要靠改革創新，堅持市場化和法治化方向，加快發展多層次的資本市場體系，優化融資結構，顯著提高中小企業的直接融資比重，促進中小企業融資市場健康發展。

（二）強化中小企業自身能力

中小企業必須清晰地認識到目前融資難的因素。適度擴大生產規模，合理進行企業并購，從規模效益、產品生產、產品推廣、品牌建設、市場營銷等方面加強自身盈利能力，努力增加資本積累。轉變原有的落后的生產方式，采用新的生產設備，更新技術，提高生產效率，順應市場化改革的趨勢。同時，中小企業要轉變生產管理理念，注重內部產權劃分，提高服務水平與服務質量，突破家族式管理的詬病，加大激勵機制吸引優秀的管理人才，對職工進行培訓，全面提高工作人員的整體素質。另外，要進一步強化自身的商業信譽，降低信用風險。商業信譽不僅是我國中小企業在市場經濟中生存發展而且也是其從金融機構獲得融資的必要條件。最后，要加強中小企業自身固定資產以及流動資產的管理能力，財務狀況與營利能力要進一步社會化、公開化、透明化，消除貸款機構的顧慮，強化融資的抵押物，滿足金融機構要求的抵押條件。總之，中小企業自身能力建設是其從金融機構進行融資的先決條件。

（三）深化金融機構改革

推動金融體制改革，金融機構自身要有“壯士斷腕”的決心。首先，在加強監管的前提下，進一步鼓勵民間資本進入金融領域，打破金融機構原有的固化模式，為金融市場注入新鮮的血液，使金融市場充滿活力。降低銀行業的準入門檻，鼓勵中小銀行的發展。擴展中小企業融資的空間，改變融資的單一渠道，建立針對中小企業融資的政策性銀行也是一種有效的政策。同時也是符合當前國民經濟發展需要、進行金融體制市場化改革的必然之路。其次，要進行體制創新和金融理財產品的創新，針對中小企業建立企業金融機構，改變以往的“惜貸”行為。創新金融理財產品，為中小企業以及民間資本創造更多的理財選擇空間，差異化和多樣化并行的理財產品與服務是整個金融市場發展的必然趨勢。最后，要優化資源配置。以“用好增量，盤活存量”為原則支持實體經濟進行轉型升級，適度提高中小企業不良貸款的容忍度，合理優化中小企業的融資環境。

（四）強化政府的作用

政府在我國金融體制改革與中小企業融資的關系問題上負有不可推卸的責任，深化金融體制改革和緩解中小企業融資難題成為政府在市場經濟中工作的重點。

1.加大對中小企業融資的支持。政府應該進一步重視中小企業在國民經濟中的重要性以及目前面臨融資難困境的嚴重性。首先，政府要加大法律法規建設，改變以往只注重大型企業、公有制企業和部分行業的政策傾向，完善中小企業的金融支持，鼓勵中小企業轉變發展思路，建立和完善有關中小企業的貸款擔保機制，進一步鼓勵民間投資、民間融資。其次，要正確引導民間借貸，取締非法行為，為中小企業創造良好的民間融資環境，緩解中小企業的融資難題。合法的、活躍的民間投資是經濟富有活力的表現，不僅會滿足中小企業的資金需求，而且有利于提高整個社會資金的利用水平。最后，要鼓勵中小企業通過上市來進行融資，中小企業的規模雖然較小但是發展迅速，進一步鼓勵發展創業板市場，從而為那些擁有高新技術、發展前景良好的中小型企業提供門檻相對較低的直接融資機會。

2.加大對銀行等金融機構的監管力度。政府要以“政策性業務、市場化運作、標準化管理”的原則推動金融機構尤其是銀行業的改革，引導銀行走市場細分、差異化經營的道路，在銀行對中小企業的貸款等服務績效考核中，落實差異化監管政策。加強對影子銀行、互聯網金融、金融中介、民間借貸等的監督管理，進一步優化融資環境，強化以中國人民銀行為代表的“一行三會”的監管力度。建立健全相關法律政策，以市場為導向，以法律法規為保障，全面推動我國金融機構的進一步改革，保證金融機構和政策性銀行服務于中小企業的發展，為中小企業融資創造有效的法律環境。

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