轉(zhuǎn)型期我國民營企業(yè)融資困境破解路徑

呂如龍

內(nèi)容摘要：融資難一直是影響民營企業(yè)發(fā)展之主要瓶頸之一，民營企業(yè)的融資困境亟待解決。本文由闡述民營企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用以及轉(zhuǎn)型期我國民營企業(yè)發(fā)展策略入手，通過對目前我國民營企業(yè)融資難的主要問題進(jìn)行分析，提出破解民營企業(yè)發(fā)展中融資困境的創(chuàng)新對策。

關(guān)鍵詞：轉(zhuǎn)型期 民營企業(yè) 融資 困境 對策

目前，民營經(jīng)濟業(yè)已是我國國民經(jīng)濟的主要構(gòu)成部分之一，其對國民生產(chǎn)總值和對外貿(mào)易以及社會就業(yè)和國家稅收等方面的貢獻(xiàn)有著顯著影響。支持民營經(jīng)濟的發(fā)展，有助于促進(jìn)我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)成功轉(zhuǎn)型。但融資難一直是影響民營企業(yè)發(fā)展之主要瓶頸之一，民營企業(yè)的融資困境亟待解決。因此，對目前我國民營企業(yè)融資難的主要問題進(jìn)行分析，對于探討破解民營企業(yè)發(fā)展中融資支持困境的創(chuàng)新對策具有重要的意義。

民營企業(yè)是我國重要的經(jīng)濟支柱

民營經(jīng)濟可否健康發(fā)展，關(guān)系到我國改革開放事業(yè)的成功與失敗，其不但是推動整個國民經(jīng)濟增長的發(fā)動機，同時亦為國有企業(yè)深入改革指出了思路與經(jīng)驗途徑。由我國民營企業(yè)發(fā)展的過程來看，不管是民營企業(yè)的數(shù)量，或者是其對GDP，或者是其對社會就業(yè)，或者是其對技術(shù)創(chuàng)新（具備有效發(fā)明專利數(shù)量計算）等方面的貢獻(xiàn)，均超越了國有經(jīng)濟（廖淑霞、閔權(quán)鳳，2010）?？墒?，依據(jù)一部分調(diào)研結(jié)果，民營企業(yè)的生存環(huán)境依舊不容樂觀。宏觀經(jīng)濟政策改變頻繁，其雖是為企業(yè)保增長，可是政策改變易損害民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，譬如信貸控制與金融抑制政策導(dǎo)致的民營企業(yè)融資難等矛盾。

轉(zhuǎn)型期我國民營企業(yè)發(fā)展策略

受資源環(huán)境制約狀況加劇以及外部競爭日漸猛烈的影響，民營經(jīng)濟之先發(fā)優(yōu)勢業(yè)已不再突出，增長后勁日漸乏力，及至部分中小型民營企業(yè)的發(fā)展陷入瓶頸。為了處理中小型民營企業(yè)之生存危機，推動其健康發(fā)展，政府應(yīng)當(dāng)及時實施轉(zhuǎn)型升級（劉小泉等，2011）。只有采取轉(zhuǎn)型升級，方能讓中小民營企業(yè)擺脫困境。具體應(yīng)當(dāng)注重如下幾方面的工作：

（一）保持民營企業(yè)私有體制戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的可持續(xù)發(fā)展

民營企業(yè)改革顯著落后于社會其他系統(tǒng)，增大了運營的難度。若達(dá)到可持續(xù)發(fā)展，首先一定要保持民營企業(yè)私有體制之戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的可持續(xù)發(fā)展，同時把企業(yè)運營的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變、服務(wù)形式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變、競爭模式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變予以引導(dǎo)，一定要強化民營企業(yè)的內(nèi)涵建設(shè)，達(dá)到現(xiàn)代化管理、達(dá)到科學(xué)化管理、達(dá)到系統(tǒng)化管理（曹鳳岐，2010）。其次是產(chǎn)品方面， 目前，處在供過于求的買方服務(wù)市場，沒有給企業(yè)發(fā)展帶來很大的空間，可廠家林立，反映出資源過剩，企業(yè)沒有充分發(fā)揮出其效率，致使各企業(yè)之間混亂的、內(nèi)耗性質(zhì)的競爭愈演愈烈。

（二）民營企業(yè)要堅持合理利用資源

科學(xué)利用資源，屬于改革的一大方向。供過于求造成資源的浪費與不合理運用 ，有部分民營企業(yè)由于盲目攀比心里，對企業(yè)的向外延伸拓展一味追崇，譬如2011年9月我國最大民營眼鏡企業(yè)——溫州信泰集團，把短期貸款用在符合長期投資項目的太陽能行業(yè)，導(dǎo)致資金鏈斷裂，集團老板胡某“出逃”美國，險些引起溫州民營企業(yè)連鎖的倒閉浪潮。因此，溫州信泰集團案例為民營企業(yè)負(fù)責(zé)人在現(xiàn)實工作中擺脫盲目性提供借鑒經(jīng)驗。

（三）民營企業(yè)要由“規(guī)模外延粗放型”轉(zhuǎn)變?yōu)椤百|(zhì)量內(nèi)涵效率型”

民營企業(yè)業(yè)主往往對企業(yè)內(nèi)涵建設(shè)內(nèi)容思考較少，企業(yè)發(fā)展應(yīng)當(dāng)由“規(guī)模外延粗放型”向“質(zhì)量內(nèi)涵效率型”轉(zhuǎn)變。發(fā)展的模式也要由以往的粗放模式經(jīng)營向低成本、低消耗、高效、低碳、綠色之集約類型發(fā)展模式轉(zhuǎn)變（即一是經(jīng)濟增長由粗放模式轉(zhuǎn)為集約模式，二是指體制上由計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟）。這樣做主要是因為如下幾個方面的因素：

民營企業(yè)解決就業(yè)問題成果突出，挑起了“富民”的重?fù)?dān)；民營企業(yè)因受政策“玻璃墻”限制，企業(yè)融資困難，生產(chǎn)環(huán)境惡劣；民營企業(yè)經(jīng)濟效率比國企明顯，“民進(jìn)國退”才是正確選擇。

我國民營企業(yè)融資難的表現(xiàn)

（一）民營企業(yè)得到的貸款比重比較低

民營企業(yè)不僅取得銀行貸款存量的比重低，而且增量也在趨緩，在某部分地區(qū)和某種特定時候，及至為負(fù)增長，尤其是為大多數(shù)的新生中小型民營企業(yè)，仍舊不具備盈利記錄，申請得到銀行貸款的能力愈加困難。

（二）民營企業(yè)融資途徑比較單一

當(dāng)前我國民營企業(yè)主要的資金來源依舊是依賴銀行貸款?？梢驗榇蠖鄶?shù)民營企業(yè)未參與過企業(yè)的資信評估，加之擔(dān)保困難，因而商業(yè)銀行通常不愿貸款抑或貸款很少。有另一側(cè)面來講，民營企業(yè)本身具備的資金不足，內(nèi)部資源融資匱乏。

（三）融資政策有重國企輕民企傾向

在大中小型企業(yè)的貸款方面，特別是國有大中型企業(yè)相對中小型民營企業(yè)來講有著很大的待遇差別。而貸給中小型企業(yè)的貸款中，大多數(shù)的銀行貸款都是首先選擇貸給國有中小型企業(yè)，其次貸給“三資”企業(yè)，民營企業(yè)排在最后獲得的貸款最少。

（四）民營企業(yè)同銀行的融資關(guān)系存在短板

前些年，一部分民營企業(yè)普遍存有逃、廢、賴銀行債務(wù)現(xiàn)象，給銀行帶來了很大損失，有損民營企業(yè)形象，挫傷了銀行的經(jīng)營元氣與投資的積極性。民營企業(yè)的高倒閉率與高違約率以及銀行信貸管理之高成本率，導(dǎo)致銀行很難保證遵從安全性、流動性與收益性原則，而最后促使銀行不愿向民營企業(yè)貸款。

（五）民營企業(yè)融資的中介服務(wù)系統(tǒng)不健全

一般商業(yè)銀行貸款主要面向大型企業(yè)，農(nóng)村信用社則把服務(wù)者定位在“三農(nóng)”，專門給中小企業(yè)相對金融部門缺位提供服務(wù)。在直接融資方面，因為我國當(dāng)前采取“規(guī)模控制、集中管理、分級審批”的規(guī)模管理模式，民營企業(yè)很難發(fā)行債權(quán)模式直接融資，股權(quán)融資相對民營企業(yè)來講更遙不可及。此外，擔(dān)保部門設(shè)置不完善，運轉(zhuǎn)不規(guī)范，再擔(dān)保部門目前還沒有建立，缺少社會化資信評估部門等均為民營企業(yè)融資帶來了困境。

破解民營企業(yè)發(fā)展中融資支持困境的創(chuàng)新對策

民營企業(yè)在轉(zhuǎn)型期的融資體現(xiàn)出很多特征，民營企業(yè)資金的融入、融出的主體，民營企業(yè)融資的市場、環(huán)境等均與發(fā)達(dá)地區(qū)存有很大程度的差別，并且明顯反映為“企業(yè)貸款難、銀行放款難”之兩難格局。本文基于上述對民營企業(yè)轉(zhuǎn)型中的融資問題的分析，探討指出破解民營企業(yè)發(fā)展中金融支持困境的創(chuàng)新對策。具體有如下幾個方面：endprint

（一）鼓勵金融部門有針對性地支持民營企業(yè)的融資

鼓勵銀行等金融部門針對民營企業(yè)的不同發(fā)展時期予以相應(yīng)的融資支持。民營企業(yè)在不同的發(fā)展時期，因本身資源能力屬于一個逐漸累積、陸續(xù)增強的過程，所以融資能力也定會經(jīng)過不斷提高的過程。銀行等金融部門要在民營企業(yè)發(fā)展的不同時期，依據(jù)其資源積累狀況及融資能力強弱，創(chuàng)造相應(yīng)的融資服務(wù)支持，在適應(yīng)民營企業(yè)金融支持要求的同時，提高銀行等金融部門資金利用的安全性，減低風(fēng)險系數(shù)。

（二）鼓勵金融部門參與民營企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃

鼓勵銀行以及其他金融部門參與民營企業(yè)的戰(zhàn)略架構(gòu)，把握民營企業(yè)的發(fā)展趨勢及金融服務(wù)需要。戰(zhàn)略即企業(yè)發(fā)展理念的宏觀方針，決定著企業(yè)于中長期內(nèi)的發(fā)展方向與目標(biāo)（卞志國，2013）。自2007年遭受全球經(jīng)濟危機沖擊之后，我國企業(yè)逐漸注重戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃架構(gòu)的重要性，愈來愈多的民營企業(yè)開始由審視外部環(huán)境機會與挑戰(zhàn)威脅出發(fā)，架構(gòu)適應(yīng)企業(yè)本身資源能力的戰(zhàn)略設(shè)想。銀行與其他金融部門能夠逐漸參與民營企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃架構(gòu)中來，把握民營企業(yè)的中長期發(fā)展方向與趨勢，給民營企業(yè)創(chuàng)造了適應(yīng)其戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的全面金融服務(wù)。此外，銀行與其他金融部門利用直接參與民營企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃架構(gòu)，更加明晰其潛在金融服務(wù)需要，為銀行與其他金融部門的金融服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)造支撐。

（三）鼓勵民營企業(yè)培育內(nèi)部金融服務(wù)機制并搭建自身金融服務(wù)平臺

民營企業(yè)在融資階段中，或是依賴本身累積實施內(nèi)源性融資，或是在外源性融資階段中構(gòu)成較大成本。民營企業(yè)能夠借助搭建本身的內(nèi)部金融服務(wù)平臺，優(yōu)化整合企業(yè)金融資源配置，減輕融資成本，增大融資的便捷性（鄧江花、姜冬梅，2011）。具體可從如下兩方面加以說明：

民營企業(yè)能夠在內(nèi)部構(gòu)建財務(wù)結(jié)算中心抑或建立本企業(yè)的財務(wù)公司，借助這些組織機構(gòu)，構(gòu)成民營企業(yè)的資金池，對民營企業(yè)總體資金實施集中管理、統(tǒng)一調(diào)動分配，增大民營企業(yè)的內(nèi)部融資能力，提升資金利用效率，使之對民營企業(yè)及下屬分公司的籌資與資金融通起積極促進(jìn)作用。

民營企業(yè)能夠參與投資金融領(lǐng)域，包含參與設(shè)置小額貸款、創(chuàng)業(yè)投資等公司與鄉(xiāng)鎮(zhèn)以及參股地區(qū)銀行等金融部門。

總的來說，民營企業(yè)利用搭建自身的金融平臺，構(gòu)成一個包括金融部門的內(nèi)部資本市場，優(yōu)化了民營企業(yè)資產(chǎn)配置，有效減低了民營企業(yè)外源性融資之交易成本。并且提高了企業(yè)資本運作的能力，同實體經(jīng)濟發(fā)生協(xié)同效應(yīng)，依賴“產(chǎn)融結(jié)合”的內(nèi)生金融系統(tǒng)驅(qū)動企業(yè)達(dá)到市場價值最大化。

（四）創(chuàng)新金融監(jiān)管措施以降低民營企業(yè)在金融領(lǐng)域的風(fēng)險

同國企相比，民營企業(yè)于金融市場中通常處于弱勢。就民營企業(yè)發(fā)展的金融支持來講，更要由降低民營企業(yè)于金融領(lǐng)域中之風(fēng)險出發(fā)，構(gòu)建并維護(hù)一個良性運轉(zhuǎn)的金融發(fā)展環(huán)境。主要應(yīng)當(dāng)注重如下三個方面的工作：

1.強化并完善金融監(jiān)管機制。目前金融監(jiān)管機制中還有一部分盲區(qū)，譬如對私募基金、金融控股公司監(jiān)管等，缺乏明確的監(jiān)管法律根據(jù)。并且，拓展金融監(jiān)管領(lǐng)域，將金融創(chuàng)新產(chǎn)品、跨國金融部門、金融服務(wù)公司等放于重點監(jiān)管對象之內(nèi)，特別應(yīng)重點對金融衍生品、場外等市場采取監(jiān)管。

2.審慎進(jìn)行金融開發(fā)。目前我國業(yè)已全部履行了加入WTO對金融開放的承諾，外資金融部門能夠在我國從事銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)等金融服務(wù)業(yè)務(wù)。我國金融行業(yè)在得到快速發(fā)展的同時，也增添了金融行業(yè)空間的風(fēng)險因素，金融的對外開放促使金融監(jiān)管應(yīng)對嚴(yán)峻的考驗，新形勢下一定要協(xié)調(diào)好對內(nèi)、對外市場的監(jiān)管。對內(nèi)監(jiān)管即做到在提升本土金融部門國際競爭力的同時控制金融風(fēng)險。對外監(jiān)管即做到在擴大開放的同時控制外資對我國金融資源的入侵，防止外資在進(jìn)入與退出時給我國金融秩序帶來消極影響。

3.推進(jìn)金融創(chuàng)新并強化風(fēng)險控制。相對發(fā)達(dá)國家來講，我國金融市場的發(fā)展?jié)摿εc創(chuàng)新領(lǐng)域很大，可是由于監(jiān)管系統(tǒng)中的漏洞比較多，風(fēng)險控制機制還不健全，易受國際資本與國際金融市場發(fā)生變動的沖擊（李剛，2010）。一定要堅持金融創(chuàng)新與經(jīng)濟社會發(fā)展的實際需要、以及宏觀調(diào)控與監(jiān)管能力相適宜的原則，在推動金融不斷創(chuàng)新的同時，強化風(fēng)險控制與監(jiān)管。

結(jié)論

總之，未來民營企業(yè)的發(fā)展自然會與金融服務(wù)的大力支持分不開，民營企業(yè)在培植內(nèi)生性金融服務(wù)制度的同時，同銀行以及其他金融部門構(gòu)成互利共贏的市場化協(xié)作格局，不僅確保民營企業(yè)對金融支持的需要，而且也讓銀行以及其他金融部門有效了解民營企業(yè)的發(fā)展趨勢、金融服務(wù)要求，在降低銀行以及其他金融部門風(fēng)險的同時，促進(jìn)金融服務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新，拓展金融部門的服務(wù)領(lǐng)域，提高金融體系的運營效率。當(dāng)然，此種民營企業(yè)同金融部門的發(fā)展格局需求一個健全、安穩(wěn)的金融市場環(huán)境來作保障。

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