強勢股補跌慘景 防御度寒冬

　　本周上證指數自周一上試2450點附近阻力位后便出現單邊下跌，宣告2318點反彈的結束。雖然上證指數下跌有限，但部分個股出現連續陰跌，本周后期，部分強勢股出現大幅補跌，周五更是多達近30只個股跌停。中小盤和創業板更是重災區，哀鴻片野，弱勢態勢明顯。前期強勢股如啟源裝備、天舟文化明顯出現拉高出貨態勢，以銀河磁體為代表的新材料股也出現補跌。種種跡象表明，大盤未來走勢并不樂觀。
　　從基本面看，大盤股中國水電的上市對A股打擊較大，由于目前管理層并沒放緩IPO的速度，經濟下滑的態勢正在顯現，歐債危機還沒有解決的跡象，大盤的下跌不可避免。另一方面，股指期貨的做空機制對大盤有助漲助跌的效果，市場上更是傳出有基金經理賣出現貨股票做空期指獲利的傳聞。總之大盤弱勢明顯，滬指2300點岌岌可危的情況下，防御是我們的首選。
　　技術上看，中小板指數5000點已被有效擊破，下一支撐位為4500點，短期內向下趨勢還沒有改變，投資者仍應采取謹慎策略，以輕倉觀望為主。
　　創業板指數在有效跌穿前低783點后，新的下降趨勢正在形成。在底部不確定情況下，防御也是當前首選，也應以輕倉觀望為主。謹慎的投資者可考慮空倉，原則上熊市下空倉是最好的選擇。
　　 一個值得關注的現象是，多數創業板公司閃現創投身影。根據清科集團數據庫統計，截至今年10月20日，共有270家公司在創業板上市，其中144家企業獲得過創業投資和股權投資機構（VC/PE）的投資，占創業板公司總數的53.5%。VC/PE機構的平均賬面退出回報為8.82倍。部分創業板個股在持續下跌后，出現部分創投資金進場接盤的情況。種種跡象表明創投正成為創業板公司股東的主力之一，VC/PE 的投資思維和方式不管在一級市場還是在二級市場都值得我們投資者仔細研究。
　　總之在現在弱勢的情況下，采取積極防御才是上策，投資者應該嚴格控制倉位，多看少動，耐心的等待大盤及市場底部的探明，以度過證券市場這段寒冷的冬天。