附加值實際有效匯率

摘要：全球價值鏈的發展使得國際分工和國際貿易格局發生了巨大的變化，這導致基于舊的貿易格局和一系列過時的假設基礎上的傳統的REER方法不再適用于測算一國國際競爭力。基于此，結合全球價值鏈的影響，Bems and Johnson （2012）從“產品”的世界轉向“附加值”世界，對傳統REER進行改進，構建了附加值實際有效匯率（Value-Added Exchange Rate，VAREER），以更準確的測算一國的實際出口產品——附加值的競爭力。文章利用整理得到的1990年～2009年主要國家附加值貿易數據，通過對傳統的REER和VAREER進行比較，考察兩者之間的差異，并對中國的實際匯率進行了分析，發現中國附加值出口的競爭力相對來說是在不斷惡化的。

關鍵詞：全球價值鏈；實際有效匯率；貿易權重；價格指數

一、 引言

作為宏觀經濟數據的一個核心組成部分，實際有效匯率（REERs）被設計用于估算價格變動對于產自每個來源國的產出的需求的影響。REERs在經濟學領域中具有非常廣泛的應用，如被普遍用于評估出口競爭力，判斷為了減少外部失衡所需要的價格調整規模，以及測量名義匯率的失調等（Chinn，2006）。因此，科學測算REER對一國宏觀經濟研究和決策有重要作用。

本文將通過五個方面展開研究：第一部分是引言，提出問題；第二部分對中國傳統的REERs進行介紹，包括其測算方程、主要缺陷和現有的改進之處；第三部分，我們引出附加值實際有效匯率（VAREER），包括其改進之處、測算方程。第四部分，對附加值實際有效匯率進行經驗上的應用，考察其與傳統的實際有效匯率的差異。……