進(jìn)入2000點(diǎn)附近磨底階段

沈崢

本周上證指數(shù)跌破重要波段低點(diǎn)2132點(diǎn)，并且股指仍然沒有明顯的放量見大底痕跡，弱勢依舊。2132點(diǎn)附近究竟是“鉆石底”還是“暫時(shí)底”甚至根本沒有“底”，是值得密切關(guān)注的，因?yàn)檫@涉及到股市投資交易操作總體策略買賣倉位的選擇。

強(qiáng)調(diào)上證指數(shù)2132點(diǎn)是中國股市“鉆石底”，這是一種對(duì)中國股市缺乏深刻認(rèn)識(shí)及理解并且沒有實(shí)戰(zhàn)操作經(jīng)驗(yàn)的錯(cuò)誤歸納法思維，暴露出當(dāng)前中國各大研究部門普遍存在的致命弱點(diǎn)，即重股市理論輕實(shí)踐操作，普遍缺乏滬深股市長期實(shí)際交易操作經(jīng)驗(yàn)。

我們今年來一直認(rèn)為，上證指數(shù)2132點(diǎn)附近絕對(duì)不可能是2012年滬深股市大盤指數(shù)的“鉆石底”，反而是一個(gè)一捅就破的“豆腐渣底”，其本身的技術(shù)走勢意義僅在于大盤股指超賣后的技術(shù)性修正。換言之，2132點(diǎn)絕對(duì)不可能是滬深股市本輪大熊市的大底部，本輪大熊市的大底部低點(diǎn)一定是在2000點(diǎn)下方，即今后2012年8月至2015年8月的三年內(nèi)上證指數(shù)在中國經(jīng)濟(jì)基本面態(tài)勢及技術(shù)面趨勢走勢上必定跌破2000點(diǎn)甚至是跌破1800點(diǎn)才會(huì)見熊市大底部。

我們可以很客觀簡單地觀察到，促使股市大盤指數(shù)及絕大多數(shù)個(gè)股走大牛市趨勢的最基本因素當(dāng)前根本不存在：

（1）中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)內(nèi)在大調(diào)整過程中的轉(zhuǎn)型陣痛是緩慢及復(fù)雜的，中國經(jīng)濟(jì)面增長趨勢放緩和甚至減速下滑已在最近一兩年內(nèi)既成事實(shí)，這必然導(dǎo)致滬深股市也進(jìn)行同樣的內(nèi)在結(jié)構(gòu)估值調(diào)整，這是中國滬深股市大盤指數(shù)在今后幾年內(nèi)不可能根本性走大牛市的最根本基本面原因。

（2）在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)大調(diào)整過程中，絕大多數(shù)上市公司也面臨著經(jīng)營及生存上的重新大洗牌，業(yè)績增長減速甚至下滑將導(dǎo)致市場平均估值再度下滑。

（3）不能以歷史平均估值來看待當(dāng)前股市估值水準(zhǔn)，因?yàn)槿魍ê蟮墓墒锌傄?guī)模已今非昔比，這等于稀釋了股市的歷史估值水平。導(dǎo)致滬深股市本輪大熊市大底部低點(diǎn)的估值水平必定會(huì)明顯低于歷史最低平均價(jià)格重心水準(zhǔn)。

（4）上證指數(shù)技術(shù)趨勢上在2000—2100點(diǎn)之間最多形成磨合期較長的波段反彈底部，月線趨勢上漫長的低迷整理期正在持續(xù)，沒有數(shù)年的走勢磨合及多空力量大轉(zhuǎn)換幾乎不可能形成大熊市的大底部。

股市價(jià)格波動(dòng)有大波動(dòng)、大趨勢和小波動(dòng)、小趨勢之分，甚至存在分時(shí)圖級(jí)別細(xì)微價(jià)格漲跌，如果對(duì)每一種級(jí)別行情走勢的價(jià)格波動(dòng)都想捕捉操作的話，則最終結(jié)局只能是心力交瘁失敗而歸。“適度離場觀望休息，才能更好地交易操作”的道理投資者大多心知肚明，體現(xiàn)在股票市場里，就是不要天天在股市里折騰。炒股者進(jìn)入市場交易操作的根本目的是獲利賺錢，但一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問題是：面對(duì)現(xiàn)在的熊市大調(diào)整低迷盤跌市場，如果天天泡在股市里，能賺到錢嗎？

近期的股市不具備明確的可操作性，這是一種食之無味棄之可惜的價(jià)格波動(dòng)態(tài)勢，即似乎跌不下去，可抄大底又不太容易大漲的走勢。面對(duì)如此低迷尷尬的走勢，最好的操作策略恐怕就是放棄不操作，因?yàn)槭袌鰧?shí)在沒有必要天天操作，不見市場明顯放量不輕易介入股市。

常言道：“旁觀者清，當(dāng)局者迷。”很有道理，適度離開股市觀望休息，以一種“手中無股票一身輕”的交易心態(tài)來看待市場價(jià)格波動(dòng)，可能更能客觀而冷靜地審時(shí)度勢、運(yùn)籌帷幄。市場價(jià)格波動(dòng)不是天天都有序和有趨勢的，在無序及無明顯價(jià)格趨勢里不折騰是上上策。

上證指數(shù)走勢趨勢短期內(nèi)受制于日K線明顯下降通道上軌和30日均線的雙重壓制，加上現(xiàn)在成交量尚未有效放大，指數(shù)恐難走出強(qiáng)有力的反彈走勢。從中期走勢趨勢上看，上證指數(shù)依然是低迷整理走勢趨勢，即市場跌破2132點(diǎn)后，將進(jìn)入2000點(diǎn)附近上下的磨底階段，即股指在一個(gè)小型區(qū)間展開反復(fù)拉鋸走勢，呈現(xiàn)反彈行情走勢心有余而力不足、低迷下跌走勢殺跌盤又不多的特征，這就是市場緩慢的多空力量轉(zhuǎn)換過程。