渤海海底隧道的商業(yè)邏輯

裴鈺

近日，國務院公布《關于近期支持東北振興若干重大政策舉措的意見》，提出“下一步要加快推進渤海跨海通道工程前期工作”，由此，連接煙臺、大連兩地間的渤海海底隧道成為世界矚目的重大工程。按照即將上報的方案，該隧道全長123～126公里，隧道內將由動車執(zhí)行運輸任務，設計時速為250公里，屆時從煙臺到大連只需40分鐘。工程總造價在2000億～2600億元，根據現有的技術條件，該項目有望在10年內竣工。

該工程雖然引起一些爭議，但在“技術上已經沒有問題”，真正有建設性的討論應該集中在隧道項目的商業(yè)邏輯這一主題。因此，筆者認為，與其長期陷入工程開工與否的口水戰(zhàn)，不如結合既有的國際案例，分析該項目商業(yè)運營的盈利增長和產業(yè)影響。

最具參考價值的國際隧道項目樣本，顯然是英法海底隧道，它位于英吉利海峽多佛爾水道之下，連接切里頓（英國肯特郡的福克斯通）、科凱勒（法國加來地區(qū)），該項目的策劃建議由Albert Mathieu于1882年提出。1875年，相關企業(yè)開始初步建造實驗。1882年，阿伯特、莎士比亞兩個懸崖斷開始挖掘。1988年，隧道項目全面開工，采用特許權下BOOT（建設—擁有—運營—移交）模式運作。由TML負責設計和建造，由歐洲隧道公司負責融資，英法兩國政府授予歐洲隧道公司65年的特許經營權，用以償還貸款和支付紅利。同時，該公司與英國國家鐵路、法國國家鐵路分別簽訂鐵路使用協定，以未來營收收益做擔保換取隧道鐵路的50%容量。英法兩國政府還設立“英法海底隧道安全管理局”，掌握工程和安全的最終決策權。……