佛塑科技重組標(biāo)的銷售迷局

王亮

又一家擬IPO企業(yè)被上市公司收入帳下。

停牌三個(gè)月后，佛塑科技（000973.SZ）在2014年11月1日發(fā)布重組公告稱，擬購(gòu)買廣州華工百川科技股份有限公司（下稱“華工百川”）100%股權(quán)，交易價(jià)格為7.15億元，全部通過非公開發(fā)行股份的方式支付；同時(shí)，佛塑科技擬向不超過10名特定投資者發(fā)行股份募集不超過2億元配套資金，用于華工百川及其子公司新項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

華工百川主營(yíng)業(yè)務(wù)為高分子材料及其專用裝備、軟件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，主要產(chǎn)品是橡機(jī)類產(chǎn)品。華工百川IPO申報(bào)在7月1日被終止審查，中國(guó)證監(jiān)會(huì)深圳監(jiān)管專員辦事處顧問宋清輝曾表示，2014年被終止審查的企業(yè)，大多數(shù)是未達(dá)到某些監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，也有一小部分發(fā)行人或相關(guān)投資方不愿意低價(jià)發(fā)行而主動(dòng)放棄，以尋求其他渠道融資。

從現(xiàn)金流來(lái)看，雖然2014年上半年華工百川賬面上仍有3.44億元貨幣資金，但能動(dòng)用的資金只有2700萬(wàn)元，而“貧血”也是華工百川銷售訂單大幅增長(zhǎng)、營(yíng)業(yè)收入?yún)s一再下滑的元兇之一。

然而，在橡膠機(jī)械這個(gè)行當(dāng)并不出眾的華工百川，毛利率及凈利潤(rùn)率卻遠(yuǎn)超軟控股份（002073.SZ）、賽象科技（002337.SZ）、大橡塑（600346.SH）等行業(yè)大佬。

高速增長(zhǎng)的銷售訂單是華工百川的一大賣點(diǎn)，但《證券市場(chǎng)周刊》記者發(fā)現(xiàn)，其客戶名單中也存在諸多疑問。

盈利能力奇高的華工百川

佛塑科技8月2日發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，距離華工百川IPO終止審查只有1個(gè)月，重度“貧血”或許是華工百川股東方急找買家的原因之一。……