家族信托

一生拼搏為什么？除了那份成就感以外，無非就是子女富足、家族興盛。

可是，豪門恩怨多，多少算計(jì)到頭都事與愿違，人財(cái)兩空、妻離子散的不在少數(shù)。教訓(xùn)之后，中國富人們開始尋找一種制度性、模式化的解決方法。于是，國外的家族信托模式開始流行起來。

所謂家族信托，是由信托機(jī)構(gòu)受個(gè)人或家族的委托，代為管理、處置家庭財(cái)產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)管理方式，以實(shí)現(xiàn)富人的財(cái)富規(guī)劃及傳承目標(biāo)。

它的起源很有意思。古羅馬帝國時(shí)期，當(dāng)時(shí)的法律不允許“外來人”、“解放自由人”繼承遺產(chǎn)。與外族通婚的羅馬人沒辦法，就將財(cái)產(chǎn)移交給可信的其他羅馬人，但約定財(cái)產(chǎn)受益權(quán)由其妻子或子女享受。

在近現(xiàn)代的歐美，家族信托作為一種高端的理財(cái)方式，被海外富翁階層廣泛應(yīng)用在財(cái)富保全和傳承上。保羅·福塞爾在他的暢銷書《格調(diào)》中提到的那看不見的頂層，“在美國，洛克菲勒、杜邦、梅隆、福特、文德比爾特這樣的家族悄無聲息地控制著國家的經(jīng)濟(jì)命脈，而外界對(duì)他們卻毫無知覺……”這種“悄無聲息”的安全模式，指的就是通過家族信托基金會(huì)，實(shí)際掌控商業(yè)帝國的做法。

近年來，很多中產(chǎn)階級(jí)也開始參與，以個(gè)人名義設(shè)立的信托占據(jù)信托市場的70%左右。這與國內(nèi)“信托”的概念相差巨大。在國內(nèi)金融市場上，信托仍然扮演著融資“掮客”的角色，一手拿著無處投資的錢，一手把著無法貸款的項(xiàng)目。

2013年10月份，一個(gè)名叫“紀(jì)凱婷”的90后女孩兒以80億元身家登陸胡潤富豪榜，成為輿論焦點(diǎn)。紀(jì)凱婷能夠躋身土豪圈，得益于紀(jì)氏家族信托基金的幫助，究竟這個(gè)家族信托有何神奇之處，能夠讓紀(jì)凱婷這個(gè)24歲的小姑娘取代了Facebook聯(lián)合創(chuàng)始人達(dá)斯汀·莫斯科維茨成為福布斯全球最年輕的富豪呢？

紀(jì)氏“傳承”的方法

紀(jì)凱婷的父親是龍光地產(chǎn)董事長紀(jì)海鵬，這位愛女心切的父親早早地將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到女兒名下。紀(jì)凱婷透過多家公司和家族信托，持有龍光地產(chǎn)85%股份，成為龍光地產(chǎn)第一大股東。

為什么紀(jì)海鵬不讓女兒直接持股龍光地產(chǎn)，而是透過家族信托的方式來傳承財(cái)富呢？

一家信托公司經(jīng)理表示：“家族信托不僅可以保障富人后代的生活，也可以對(duì)富人當(dāng)前的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保護(hù)。由于家族信托中，受益人也可以是委托人自己，所以企業(yè)經(jīng)營者可以利用家族信托降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)”。

在中國，很多企業(yè)家并沒有清楚地區(qū)分個(gè)人資產(chǎn)和企業(yè)資產(chǎn)，當(dāng)企業(yè)面臨債務(wù)危機(jī)時(shí)，因?yàn)楦鞣N原因，其個(gè)人資產(chǎn)往往也成為債務(wù)追償對(duì)象。而家族信托財(cái)產(chǎn)是獨(dú)立的，家族信托的所有權(quán)與受益權(quán)嚴(yán)格區(qū)分，信托財(cái)產(chǎn)名義上是屬于受托人的，與委托人、受托人和受益人的其他財(cái)產(chǎn)隔離。所以不管未來龍光地產(chǎn)的“實(shí)際掌門人”紀(jì)海鵬有什么變故，都不會(huì)影響信托財(cái)產(chǎn)的存在。女兒紀(jì)凱婷將通過家族信托的受益權(quán)獲得利益，債權(quán)人也無法對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行追索，極大地降低了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)對(duì)家族財(cái)富的影響。

在紀(jì)氏這個(gè)案例中，盡管紀(jì)凱婷通過多家公司和家族信托持有了龍光地產(chǎn)85%的股份，是龍光地產(chǎn)的最終股東，但在招股說明書中，紀(jì)凱婷同時(shí)做出聲明全權(quán)委托父親紀(jì)海鵬管理這部分股權(quán)，這意味著，紀(jì)海鵬將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給紀(jì)凱婷實(shí)現(xiàn)了財(cái)富傳承的同時(shí)，仍然牢牢把握著龍光地產(chǎn)的控制權(quán)。

這個(gè)案例中，紀(jì)氏家族的“傳承”又是如何運(yùn)作的呢？

上述專業(yè)人士介紹：“紀(jì)氏家族信托是一個(gè)典型的兩層離岸公司的構(gòu)架”。首先，在英屬開曼群島注冊(cè)成立龍光地產(chǎn)控股公司，再由紀(jì)凱婷成立一家海外公司并持有100%股份，然后成立一家信托公司持有這家公司的所有權(quán)益，最后設(shè)立一個(gè)家族信托產(chǎn)品，擁有信托公司的全部權(quán)益。家族信托的受益人是紀(jì)凱婷及其家庭成員，但不包括紀(jì)海鵬。

通過這么一倒騰，信托公司成為第一層離岸公司的控股方，子女是第二層離岸公司的股東。在財(cái)產(chǎn)全部轉(zhuǎn)入信托以后，從法律上講，這部分財(cái)產(chǎn)的法定所有權(quán)被轉(zhuǎn)移到了受托人的名下，同時(shí)子女又是信托的受益人。信托公司作為第一層離岸公司的控股方，既符合信托公司作為受托人持有并保管相應(yīng)資產(chǎn)的法律規(guī)定，又避免了參與公司日常經(jīng)營決策。

“富二代”的夢想和“不能言說”的需求

企業(yè)家普遍希望子女能夠繼承家族企業(yè)并且發(fā)揚(yáng)光大，傳承和積累更多家族財(cái)富，但并非每個(gè)企業(yè)家子女都對(duì)家族企業(yè)感興趣。

有些“富二代”更希望追隨自己其他方向的夢想或者過平凡人的生活。比如大名鼎鼎的“股神”巴菲特的3名子女都沒有進(jìn)入伯克希爾哈撒韋公司繼承父親的企業(yè)，小兒子彼得更是“離經(jīng)叛道”地選擇成為一位音樂人。正因?yàn)槿绱耍芏喔蝗藶楹⒆涌紤]而采取了設(shè)立家族信托的方式，不直接把財(cái)產(chǎn)分配給繼承人，而是委托給信托基金受托人來管理，從而將股東和運(yùn)營者的角色分開，任用能干的職業(yè)經(jīng)理人管理家族企業(yè)，同時(shí)又保障繼承人可以生活無憂，追逐自己的夢想。

一個(gè)著名的案列就是，作為香港赫赫有名的電子業(yè)大王王華湘之孫、王氏港建國際（集團(tuán)）有限公司主席兼行政總裁王忠桐唯一的兒子王賢志，并沒有追隨父親接手 “王氏港建”每年生意額超過50億元的家族生意，而是因?yàn)榘V迷演戲，王賢志甘愿在香港無線電視臺(tái)TVB做了十多年的普通藝員。雖然王忠桐無法理解兒子為什么那么喜歡電視行業(yè)，但他還是非常支持兒子的夢想，更坦言：“指有長短，不是每個(gè)人都有意愿出任職業(yè)經(jīng)理人，家族信托基金會(huì)照顧子女的未來生活”。

有時(shí)，信托對(duì)于財(cái)產(chǎn)隔離的功能，還能照顧到很多“不能言說”的需求。這也是一個(gè)典型的案例：一個(gè)富豪朋友50來歲，與老婆貌合神離，在外逢場作戲與一名歡場女子育有一子。富豪很喜歡這個(gè)孩子，但一直懷疑此女心術(shù)不正。為了讓自己百年之后孩子有所仰仗，該富豪默默將部分財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外，然后只身赴港，設(shè)定了信托基金，指定受益人為兒子。后來，富豪因?yàn)樾呐K病突發(fā)不幸逝世。結(jié)果，他的老婆通過官司把小三的房子、車子等財(cái)產(chǎn)全部收回來，理由是小三沒有工作、沒有收入來源，所有的財(cái)產(chǎn)都是他老公給的，而這部分財(cái)產(chǎn)是夫妻共同財(cái)產(chǎn)。最后，得以讓孩子衣食無憂的恰恰是在香港設(shè)立的信托基金。

近年來，由于金融市場競爭加劇，倒逼信托回歸本源，很多國內(nèi)的信托公司都開始瞄準(zhǔn)家族信托市場。對(duì)于偏愛這一財(cái)產(chǎn)設(shè)置的國內(nèi)富人們來說，是個(gè)不錯(cuò)的消息。

試水家族信托

繼平安信托去年率先在國內(nèi)推出家族信托，招行和北京信托等多家機(jī)構(gòu)也相繼試水該領(lǐng)域。

從平安信托獲悉，國內(nèi)首單家族信托在深圳誕生，一位40多歲的成功企業(yè)家將5000萬元放在平安信托，合同期50年。根據(jù)約定，信托委托人將與平安信托共同管理這筆資產(chǎn)，百年之后將按照約定給予家族受益人。出于對(duì)客戶隱私的保護(hù)，平安信托僅表示，該產(chǎn)品為家族財(cái)富傳承系列信托產(chǎn)品——平安財(cái)富·鴻承世家系列單一萬全資金信托。至于委托人、受益人的身份，信托結(jié)構(gòu)如何設(shè)計(jì)，50年期內(nèi)是否有轉(zhuǎn)讓或提前結(jié)束，提供信托合同質(zhì)押等流動(dòng)性安排，平安信托并沒有透露。

除此之外，中信信托聯(lián)手信誠人壽針對(duì)高端市場推出了“保險(xiǎn)金信托”以及專戶資金管理信托，其中專戶資金管理信托門檻在3000萬元以上，期限為6年。中信信托相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“推出這款產(chǎn)品既是家族信托的延伸，提供一對(duì)一的服務(wù)，也是讓其認(rèn)識(shí)信托公司資產(chǎn)管理能力以及家族信托的過程”。近日，紫金信托又針對(duì)5000萬元資產(chǎn)以上的客戶推出了“紫金私享”系列信托產(chǎn)品，將根據(jù)不同類型高凈值客戶的理財(cái)特征和需求偏好，提供定制化財(cái)富管理服務(wù)。

不過，現(xiàn)在家族信托在國內(nèi)還屬于初級(jí)階段，具有產(chǎn)品設(shè)計(jì)簡單、期限不長、投資方式單一等缺點(diǎn)，建議目前可以密切關(guān)注，或小范圍嘗試。隨著市場的發(fā)展和參與者的增多，家族信托也必將在國內(nèi)普及。