商業銀行利率風險

○孫思怡

（山西財經大學財政金融學院

利率市場化進程的加快對商業銀行的經營管理產生了巨大沖擊，利率市場化改變了利率的決定方式，直接影響了銀行的存貸款利率，進而對商業銀行的資產負債結構產生了影響。盡管目前國內在貸款利率方面的市場化推進對銀行的影響相對有限，但是利率市場化必將進一步加劇商業銀行之間的競爭，并對商業銀行的盈利模式產生深遠影響。因此，商業銀行迫切需要汲取國外先進銀行的風險管理經驗，探索適合國情的利率風險治理對策。

一、市場化進程中的利率體系

1、以基準利率為核心的利率體系逐步形成

利率改革的最終目標是形成以央行基準利率為基礎，以反映市場資金供求的市場利率為主導的多層次利率體系。利率市場化大大提高了中央銀行貨幣政策傳導機制的效率，主要體現在中央銀行通過基準利率的變動，可以在短暫的時間內對貨幣市場利率和商業銀行存貸款利率產生強有力的影響。商業銀行存貸款利率一般根據貨幣市場利率情況確定，其利率水平基本圍繞著中央銀行基準利率這一軸心而變動。此外，資本市場的利率水平也受一個時期內平均基準利率的影響，各種債券的利率價格將充分反映長期資金供求關系和各種心理預期。總之，市場化改革后形成的動態化利率體系將對各類銀行業務和資產質量產生全方位影響，對銀行經營策略和風險控制提出了更高要求。

2、利率波動幅度和頻率不斷提高

利率市場化是一個不斷放松利率管制的過程，愈來愈多的因素將對市場利率產生影響，因此利率變動的幅度和頻率都會不斷擴大。實際利率與經濟周期關系密切；風險升水與特定金融工具相關，比如同期公司債券利率比國庫券利率高，對劣質貸款人的利率高于優質貸款人利率；預期通貨膨脹率也是影響利率水平的一個重要因素；國際利率和匯率在資本項目開放后將通過利率平價關系影響國內利率水平。利率市場化以后，公式中的各項變量將同時作用，這使得利率走勢具有很大的不確定性。即使人民幣存貸款利率尚未完全放開，商業銀行已經面臨著利率波動所帶來的風險。

3、利率成為銀行間競爭的主要手段

利率市場化將加劇商業銀行間的同業競爭。一旦存貸款利率放開，銀行有了自主決定利率的權力，在金融服務水平普遍較低且相差無幾的條件下，利率必然會成為商業銀行爭奪客戶的最重要手段。在這方面，國內銀行，特別是經營成本較高的國有商業銀行劣勢十分明顯，而具有信譽優勢和集約化經營優勢的外資銀行會憑借其優勢，從國際金融市場上融入低成本的資金，以低利率貸給國內客戶，與我國銀行展開競爭，國內銀行很可能面臨優質客戶大量流失的不和局面。此外，國內銀行普遍缺乏有效的定價機制，很難根據市場行情和經營對手的信用風險準確界定利率水平，再加上國內市場體系不夠成熟，因此利率市場化以后，銀行業很可能出現近年來家電行業那樣的輪番價格大戰。

4、存貸款利差逐步縮小

利率市場化后，我國商業銀行間在存款和貸款領域的競爭加劇，將可能導致存款利率上升，貸款利率下降，資金成本加大，作為商業銀行盈利主要來源的實際利差有縮小的趨勢。利率市場化后預計在過渡期內存貸款利差將進一步縮小，在資產質量短期內難以根本改善的前提下，如果不能有效降低經營費用，提高貸款收息率，商業銀行的財務狀況可能惡化。預計，部分金融機構由于競爭能力差而導致虧損或破產。國內先進銀行由于資金、技術和管理上的優勢，通過規模經濟消化資金成本上升的壓力，并通過金融創新開辟了新的收益渠道。而部分中小銀行則可能由于資金實力較弱、經營管理能力較低，在競爭壓力下被迫以高成本吸收負債，為謀求高收益而進行高風險放貸或進行投機，或從事高風險的外匯投機買賣或其他投機業務，最終導致虧損，直至破產兼并。

5、利率市場化加速金融創新與混業經營

利率市場化后，商業銀行的金融產品定價權加大，在客觀上為銀行進行金融創新提供了可能性；另一方面，商業銀行面臨的利率風險上升、競爭壓力加大，這對商業銀行從事金融創新形成了強大動力。商業銀行只有通過金融創新，利用金融衍生工具，才能有效規避利率風險，為資產提供保值增值機會。在利率市場化過程中，先進銀行在金融產品創新方面進展較快，能夠開發出許多新的金融產品，并且還加大兼營證券、保險等方面的金融業務。顯然，利率市場化以后，我國銀行界的金融創新和混業經營將真正成為可能，并逐步形成一種不可逆轉的趨勢。

二、我國商業銀行利率風險治理現狀

1、思想上對利率風險認識不足

正是由于我國長期以來實行的是官定利率，利率一般由政府制定，商業銀行缺乏對利率定價的權利，只能被動接受，因此對由利率變動所引發的風險不夠重視，或者說即使意識到利率變動可能帶來銀行收益的變化，也認為這是由政府決定的，自己無能為力，導致商業銀行一般只關注信用風險的管理，而忽視利率風險管理。隨著這幾年我國利率市場化步伐的加快，利率風險已經成為一種影響銀行經營績效的重要風險，商業銀行已經從忽視利率風險到開始關注利率變動所引發的風險，但是由于長久以來的忽視，我國沒有形成一套管理利率風險的有效辦法，探索出適合中國國情的利率風險管理方法還需要時間摸索。

2、組織上缺乏管理利率風險的專門部門

國際上大多數商業銀行都已經設立了資產負債管理委員會，專門進行利率風險管理，并確定了利率風險管理在資產負債管理中的核心地位。如匯豐銀行在集團總部乃至各分行層面都設立資產負債管理委員會，負責整個集團或分行范圍內所有利率風險管理重大事項的決策。我國目前商業銀行的利率管理仍是沿用多年以來的模式，即總行多個部門平行管理、總分行兩級管理的模式。具體的說，有些銀行由總行計財部或資金交易部負責轄內資金往來、同業資金往來等利率管理工作；公司業務部和零售業務部分別負責對公貸款或個人貸款的利率管理工作。有些銀行計財部或資金交易部負責人民幣利率管理，外幣存貸款的利率管理則有國際部負責。從總行和分行看，總行負責傳達人民銀行的利率政策并監督分行正確執行利率水平、結息制度和管理規定等，分行實際上管理和執行人民幣存貸款的利率水平。這樣的管理模式存在多頭管理、缺乏綜合協調、浪費管理成本等一系列問題，在利率市場化步伐加快的今天，顯然不適合進行利率風險的管理。

3、方法上缺乏利率風險度量和技術手段支持

利率風險管理是一項技術性較強的系統性工程，需要我們進行從利率風險的度量到利率預測、風險管理等一系列流程，每一個流程都需要運用模型進行精確的測算。前面所述的利率風險的度量管理等方法都是適應西方商業銀行利率市場化發展并完善起來的，其在我國的適用性仍值得商榷和探討。同時，進行利率風險管理要求有一定的數據資料積累和經驗總結，由于我國長期以來一直忽視相關數據資料的積累，使得我國可利用的數據資料只有短短十幾年，要進行現代科學的利率風險度量及管理，還需要較長時期的資料積累。另外，我國也缺乏有關利率風險管理的系統軟件，基礎數據難以采集，技術手段的滯后，導致了商業銀行遇到利率的頻繁調整就對突如其來的利率風險無所適從。

4、工具上缺乏規避利率風險的金融衍生工具

由于我國利率市場化起步較晚，金融市場不發達，政策管制較多，客觀上制約了商業銀行金融創新的積極性，導致我國金融衍生市場產品單一、缺乏以證券、股票指數、信用、利率以及重要商品價格為基礎的衍生工具，不能滿足我國商業銀行和投資者在金融市場上的需要。而且，由于金融衍生品市場往往風險較大，需要相關金融市場的配合，在我國金融市場尚不完善的情況下，我國金融衍生品市場往往涉足外匯市場，在人民幣貨幣市場、信貸市場上很少涉及，在應用金融衍生工具方面也缺乏獨立的產品開發能力和業務創新意識，用于規避利率風險的金融衍生工具，如遠期利率協議、利率期權、利率互換等的能力遠遠低于國外的商業銀行。

三、我國商業銀行利率風險治理對策

1、完善金融體系，創造外部環境

第一，市場經濟需要強有力的法律作為保障，目前我國在經濟領域法律不夠健全，亟待加強經濟金融領域的法律法規，用法律規范經濟行為，用經濟行為促進法律法規的完善；第二，加強金融監管，發展跨行業監管、跨境監管的手段，明確“一行三會”的權責范圍，建立適應金融混業經營發展趨勢的創新性金融監管協調機制，增強監管的及時性、有效性和專業性，避免交叉監管、重復監管、監管空白和監管缺位的發生；第三，我國還需要大力發展金融市場，不僅要增加更多交易品種來吸引更多投資者和更多資金進入金融市場交易，還需要進一步完善交易流程和支付結算體系等配套政策，確保交易的順利進行。

2、提高風險意識，強化管理體系

首先，徹底打破“國家銀行，國家保障”的傳統思想。我國的商業銀行體制源于計劃經濟時代的四大專業銀行，他們將固有的“國家保障”意識不同程度地帶到了各新興股份制銀行和城市商業銀行，若仍以“國有”自居的話，在利率市場化、貨幣市場競爭激烈、利率波動頻繁的今天，商業銀行將面臨更大的危機。這要求我國商業銀行必須樹立競爭的自立意識，增強危機感和急迫感。其次，加強人才培養，造就高素質的利率風險管理團隊。由于我國一直對利率風險重視程度不夠，客觀上造成了我國在利率風險研究、利率風險防范等方面的缺失，利率風險管理的人才更是鳳毛麟角，人才建設亟待加強。第三，優化風險管理機構設置，成立專門的利率風險管理機構和體系，改變目前我國商業銀行利率風險管理機構空轉、職能分散、專業性不強的現狀。

3、提高中間業務比重，發展同業業務

商業銀行的經營戰略決定了銀行的發展定位和經營方式，我國商業銀行應當逐步認識到以利差為主要利潤來源的經營模式不僅不可能給商業銀行帶來源源不斷的發展動力，反而會在利率市場化的進程中，給商業銀行的利潤帶來波動和不確定性，造成商業銀行面臨不斷增加的利率風險的現實。所以，我國商業銀行急需轉變目前的經營模式，大力發展中間業務和同業業務，發掘新的利潤增長點。我國商業銀行應當利用機構和網點的優勢，維持傳統的中間業務的同時，不斷發掘市場上新的商業機會，發展具有潛力同時成本和風險較低、收益可觀的新型中間業務，滿足社會經濟生活新需求，滿足客戶消費和投資多元化的需求。

本文通過對商業銀行利率風險的現狀分析，認為存在的主要問題是：思想上對利率風險認識不足；組織上缺乏管理利率風險的專門部門；方法上缺乏利率風險度量和技術手段支持；工具上缺乏規避利率風險的金融衍生工具發現。筆者從完善金融體系創造外部環境、提高風險意識強化管理體系、提高中間業務比重發展同業業務等方面提出相應解決對策，研究結果對提高商業銀行力率風險管理水平具有一定的參考價值，對降低銀行風險、推動金融市場化具有積極的促進作用。

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