互聯網金融風險及監管措施探討

李娜

摘要：政府工作報告中指出要促進互聯網金融健康發展。面對這一新型的金融模式，目前很多的討論集中在對其作用以及如何定義互聯網金融上面。而其風險如何，國家如何進行監管也是我們亟待解決的問題。本文針對這兩個方面進行了初步的探討，文章第一部分是對互聯網金融風險的歸納。第二部分是針對風險國家如何進行監管提出一些建議。

關鍵詞：互聯網金融;風險監管

2014 年 “互聯網金融”首次被寫入政府工作報告，報告中提出，要促進互聯網金融健康發展。業界廣泛認為，2013年是我國互聯網金融發展元年。但對于互聯網金融，目前尚沒有公認的定義和清晰的邊界。按照中國支付清算協會的定義，互聯網金融是互聯網與金融的結合，是借助互聯網技術和移動通信技術實現資金融通、支付和信息中介功能的新型金融模式。互聯網金融從本質上來說還是金融業，只是借助了網絡技術的發展而出現的一種新型金融發展模式。目前主要的網絡金融模式有：網絡支付、網絡理財、網絡貸款、網絡證券、網絡金融創新。

互聯網金融既有傳統金融所固有的風險，也衍生出來自身區別于傳統金融的風險類型。這里簡要的列述一下互聯網金融的風險：

一、面臨與傳統金融相同的風險

互聯網金融也是金融，包含著傳統金融業務的操作風險、市場風險、信用風險、系統風險、流動性風險等風險問題。

信用風險和操作風險。信用風險與操作風險是金融行業的傳統風險。特別是信用風險，在交易對手出現不能完全償還或者不想償還時，就出現了信用風險。互聯網金融雖然借助互聯網的優勢，但依然是起金融中介的作用，作為金融中介，在資金運作過程中就會因交易對手違約而產生信用風險。操作風險則主要源于對借款人進行信用評估過程中的模糊界定、計量方法的不精準以及人工操作失誤或因信息系統故障導致信息的缺失等因素。管理團隊、業務人員以及市場競爭任何一個環節出現變數都可能導致操作風險的出現。

流動性風險。金融機構一個重要功能便是資金的期限轉換，即將吸收的短期資金轉換為長期資金貸放出去，這其中就存在一個期限錯配的問題，即在期限轉換的同時，也使金融機構承擔風險——過多的長期資金影響金融機構對短期資金的償還，此時便出現流動性風險，嚴重的會造成擠兌風波。互聯網金融亦是如此。

二、互聯網金融特有的風險

除上述傳統風險外，中國互聯網金融還面臨一系列獨特風險，具體如下：

一是缺乏政策和法律規范導致的風險。其一互聯網金融真正被大眾所知是近兩年的事情，整個行業的發展處于起步階段，而互聯網金融的監管在世界范圍內都是一個難題，在我國更是缺乏對這一創新行業的監管，整個行業的發展處于摸著石頭過河的狀態中。但是缺乏監管又使得部分公司在業務開展中違規經營，發行一些風險極大的理財產品，累積了大量的風險。其二，隨著行業的發展，國家的監管政策肯定會逐步建立起來，激烈的市場競爭也會使行業中不良企業遭遇淘汰命運。行業的整頓、競爭，法律的監管都會使整個行業及金融消費者遭遇極大的損失，由此形成的系統風險也不可小覷。

二是增加金融監管機構監管難度導致的政策施行的風險。一方面，互聯網金融創新使得央行的傳統貨幣政策中間目標面臨一系列挑戰。例如，傳統的對貨幣的計量是按照貨幣的流動性大小進行分類的，而互聯網金融導致新型的類貨幣性質資金的出現，對于這些類貨幣，或者說在一定范圍內執行部分貨幣職能的資金是否應該計入傳統的貨幣分類中去？而不同的劃分又會導致央行在實施貨幣政策調整經濟時出現偏差。另一方面，互聯網金融的發展也削弱了央行信貸政策的效果。例如，如果房地產開發商傳統融資渠道被控制，那么其除了海外融資渠道外很可能會考慮通過互聯網金融來融資。事實上，最近一年來我國互聯網理財產品的迅猛發展，其原因一部分就來自于各銀行收緊了對房地產企業的授信額度，導致房地產開發商等市場主體不得不尋找新的融資來源有關。

三是個人及企業信息被泄露與信息不對稱導致的風險。一是個人及企業信息被泄露。互聯網金融企業通過數據挖掘與數據分析，獲得大量的個人與企業的詳細信息，并將之作為信用評級及是否授信的主要依據，而這么大量的信息如若管理不當，將造成信息泄密;若被不法之徒利用，將給被泄密的個人及企業帶來經濟損失;二是信息不對稱與信息透明度問題。信息不對稱主要存在于互聯網金融企業與其投資者之間。大量的個人投資者對于互聯網金融企業的了解不如對傳統金融機構的了解，因此，一旦投資出現問題，難以進行維權。

四是計算機技術風險。與傳統商業銀行有著獨立性很強的封閉的通信網絡不同，互聯網金融企業處于開放式的網絡通信系統中，TCP/IP協議的安全性面臨較大非議，而當前的密鑰管理與加密技術也不完善，這就導致互聯網金融體系很容易遭受計算機病毒以及網絡黑客的攻擊。目前多數金融消費者考慮到互聯網金融賬戶被盜及信息被泄露的風險較大，阻礙了他們參與互聯網金融投資的積極性。

而除了這些風險的存在，互聯網金融因其發展的初期，行業本身也存在著諸多問題。支付清算協會發布的報告指出，為爭奪市場資金和客戶資源，部分互聯網金融企業存在著片面宣傳、夸大收益等現象，例如只披露收益率有多高，卻不揭示風險有多大。即使揭示了風險，也沒有在顯著的位置上顯示出來，使得投資者誤以為這種理財產品沒有虧損的可能性。還有部分互聯網金融產品采取補貼、擔保等方式來放大收益等。由于互聯網金融違約成本較低，部分P2P網貸平臺甚至采取了帶有“資金池色彩”的運作模式，實施非法吸收公眾存款、非法集資和網絡詐騙的行為。另外，由于我國對傳統金融機構的監管非常嚴格，互聯網金融存在制度的套利。此外，利率沒有市場化、大眾沒有樹立對金融風險的理性認識等也促使網絡金融的迅速發展。而在沒有監管狀態下的迅速發展，一旦出現問題，將嚴重影響到整個國家金融系統安全。

互聯網金融的迅速發展及其存在的這些風險和問題對金融系統、金融消費者來說危害極大，這種情況對我國現有按主體分業監管的監管體制提出了挑戰。而對互聯網金融如何進行監管，監管的原則、方法以及力度如何都會對這一行業產生巨大影響。因此，需要采取一些恰當的監管措施，既能發揮互聯網金融的優勢，補充傳統金融不足以及無法做到的業務，同時又能規避互聯網金融對整個金融系統及消費者帶來的危害。這里提出一些監管建議，其中有部分借鑒其他已有互聯網金融發展國家的監管經驗。