會計信息質量對行政事業單位投資效率的作用機理研究

內蒙古通遼市科爾沁區財政局 韓麗琴

會計信息質量對行政事業單位投資效率的作用機理研究

內蒙古通遼市科爾沁區財政局 韓麗琴

國內外大量文獻已經表明，會計信息長期以來都是組織在投資決策中不可或缺的基礎材料，直接影響了行政事業單位的投資效率。本文選取盈余平滑度、會計穩健性兩個指標，選擇某地10家行政事業單位投資項目的財務報表數據來研究了會計信息質量對行政事業單位投資效率的作用機理，得出結論：行政事業單位的投資效率會受到會計信息質量的深刻影響。

會計信息質量 行政事業單位 投資效率 作用機理

一、引言

國內外大量文獻已經表明，會計信息長期以來都是組織在投資決策中不可或缺的基礎材料，直接影響了組織的投資效率。原因主要有以下三點：第一，會計信息是定量信息，可以對項目真實經營情況用數據的形式來進行定量地反映，便于組織在投資決策時開展縱向比較、橫向分析。第二，會計信息能夠通過報表附注、現金流量表、資產負債表、損益表來對項目的現金流量狀況、經營成果和財務狀況等信息進行全方位反映，為投資決策提供極為有利的參考。第三，會計信息是溝通未來、現在與過去的橋梁。會計信息還能夠對未來的財務狀況和經營業績進行預測，這是它最具有價值之處，從而進一步增加組織投資決策的預見性和科學性。由此可見，會計信息質量對組織投資效率會造成較大的影響。本文以行政事業單位為例，就會計信息質量對其投資效率的作用機理進行研究。

二、研究假設

Penmanship等(2003)將實證分析了財務報表質量對投資效率的影響，結果表明：財務報表質量越高，那么企業就越難進行非效率投資。Biddle G.,Hilary G，Verdi R(2009)以日本企業和北美企業的數據為樣本，研究結果表明：若會計信息質量不高，那么會造成投資過度。另外，研究還表明：會計信息質量較低企業的投資行為的風險要遠高于會計信息質量高的企業。陳修謙(2012)研究表明：在控制企業市值賬面比、盈利能力、規模等因素條件下，會計信息質量負向，會造成投資過度或者投資不足。

基于以上的研究綜述可看出，以往的研究模型大多采用Richardson模型，將資本投資效率或配置效率劃分為投資過度、投資不足兩種情況，進而研究會計信息質量對投資效率的作用機理，并且研究結果基本都是：高會計信息質量可以減少投資過度或者投資不足的問題。本文沿著這一思路，以委托-代理理論、信息不對稱理論為基礎，提出了以下2種假設:

假設1：盈余平滑度越高，那么行政事業單位投資效率越低；

假設2：會計穩健性越高，那么行政事業單位投資效率越高。

三、實證分析

(一)樣本選擇

選擇某地10家行政事業單位投資項目的財務報表數據。EX?CEL2003和SPSS17.0為本文所選的數據處理及統計軟件。

(二)模型構建

本文所選取的控制變量為行政事業單位的投資項目規模、投資能力、盈利能力。投資項目規模用總資產的對數來表示，投資能力用資產負債率來表示，盈利能力用資產投資回報率來表示。在加入控制變量后，所要檢驗的模型為：

式中，CIi+1是因變量，是度量投資現金流敏感性、非效率投資程度的變量；ξi,t是模型的回歸殘差；SIZEi,t是行政事業單位投資項目規模；BAi,t是行政事業單位的經營能力；PROi,t是行政事業單位盈利能力；CFi,t是行政事業單位i在第t年的經營活動現金流量凈額；DAi,t用來對盈余管理程度進行衡量；ESi,t用來對會計信息質量進行衡量，表示盈余平滑度。

(三)數據處理和結果分析

1、描述性統計

表1 描述性統計結果

由表1可以看出，非效率投資的波動區間是-1到2，CI均值為0.2274，這表明：我國高新技術上市行政事業單位還存在著較為明顯的非效率投資問題，但程度并不嚴重。

2、相關性分析

表2 相關性分析

由表2可看出，非效率投資和會計穩健性的相關系數值為-0.159，呈現出較為明顯的負相關關系。這充分說明，會計穩健性程度越高，非效率投資就越低，投資效率越高。這樣一來，就驗證了假設1、假設2。此外，還可以看出解釋變量間的Spearman相關系數都較低，這就表明我們所選取的樣本是不存在較為明顯的多重共線性。

四、結論與啟示

本文為了研究會計信息質量對行政事業單位投資效率的作用機理，實證結果表明，行政事業單位的投資效率會受到會計信息質量的深刻影響。

首先，政府相關審計、財務部門應該加大監管力度，要對目前所使用的法律法規予以完善，要基于法律法規的角度來大幅度提高行政事業單位會計信息的真實性、及時性、可靠性。其次，行政事業單位應該要從內部抓起，要積極、主動地來將會計信息披露質量予以提高，這樣既可以解決行政事業單位與外部資金投資者之間的信息不對稱、降低融資成本，又可以提高行政事業單位的投資效率，這樣對于行政事業單位實現可持續性發展也是非常有利的。再次，還應該大力加大行政事業單位財務報告服務性機構及財務披露系統的建設。例如：加強分析師隊伍、機構投資者的管理創新和制度建設，加大會計師事務所的服務質量管理及人員培訓力度。此外，還要注重動態分析方法，應該要動態地分析行政事業單位投資項目的財務狀況，而不是靜態地看問題。如果該投資項目具有較為良好的發展前景，行業成長性明顯，財務基礎良好，即便其財務指標暫時性不良好，但也不能否定這個投資項目不是一個具有較強發展力的項目；如果投資項目發展前景黯淡，行業成長性不強，財務基礎較差，即便其財務指標良好，但也不能說這個投資項目是一個具有較強發展力的項目。此外，投資項目財務狀況的表現與一定時期的會計政策，以及其長短期的財務目標存在著較為密切的聯系，相對于將來和過去，目前行政事業單位投資項目的財務狀況分析都會具有承上啟下的作用，因此，務必要始終堅持以發展的眼光來看待投資項目的財務狀況。

[1]Modigliani.Accounting Quality and Debt Contracting[J].T he Ac?counting Review,2008,45（04）：83

[2]Beaver.The Information Contents Annual Earnings Announcements，Empirical in Accounting：Selected Studied[J].Journal of Accounting Re?search，2008，54（11）：67-92

[3]Penmanship,Stephen H.The Quality of financial Statements:Per?spectives from the Recent Stock Market Bubble[J].Accounting Horizons,2003,17(1):77-96

[4]Biddle G.,Hilary G，Verdi R.How does Financial Reporting Quali?ty Relate to Investment Efficiency[J].Journal of Accounting and Econom?ics,2009,48(2-3):112-131

[5]陳修謙.我國上市公司股利政策影響因素及其行為動因探討[N].湖南財經經濟學院學報，2012(2):113-117

10.16266/j.cnki.cn11-4098/f.2015.14.156