“寶寶”類金融產(chǎn)品大盤點

吳潔

去年以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財迅速興起，短時間內(nèi)就吸引了上千億資金涌入。作為互聯(lián)網(wǎng)金融的典范代表——“寶寶”類理財在不到兩年的時間規(guī)模已破萬億規(guī)模，給原本沒有生機(jī)的公募基金帶來了活力。而隨著產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，這些“寶寶”類產(chǎn)品也漸漸從最初單一的貨幣基金向其他產(chǎn)品類型發(fā)展。細(xì)數(shù)目前“寶寶”市場中主流的構(gòu)成形式，主要涵蓋貨幣基金、保險、票據(jù)這三個方向，而掛鉤不同產(chǎn)品的“寶寶”各有特色，優(yōu)劣勢也很明顯。

貨幣基金類寶寶

收益持續(xù)下行

眾所周知，以余額寶為代表的最早一批“寶寶”們的真實身份是貨幣基金。貨幣基金的投資可以說是眾人拾柴火焰高的過程。其實際運作原理即集合中小投資者的資金，投向銀行大額存單、債市等對于普通投資者來說門檻較高、無法觸及的市場獲取回報。

貨幣基金主要投資于貨幣市場短期（1年以內(nèi)，平均期限120天）有價證券，例如國債、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等。在我國貨幣基金發(fā)展的早期，債券、票據(jù)及買入返售資產(chǎn)等是貨幣基金投資的主要品種，而近年來隨著貨幣基金規(guī)模的不斷提升，其主要投資標(biāo)的轉(zhuǎn)換為銀行的協(xié)議存款。由于短期票據(jù)、協(xié)議存款等利率存在隨行就市的特性，當(dāng)市場緊張、資金缺失時，貨幣基金便可以從中獲取較高利率。

記者發(fā)現(xiàn)，除天弘基金外，最早一批與“寶寶”類掛鉤的貨幣基金成立時間均在2013年年底，由此可以在銀行間市場利率步步走高時將大量高息協(xié)議存款收入囊中。……