行業內憂外患尿素止漲在即

□楊盧義

春節過后，國內尿素行情如預期般好轉，各地出廠報價連日上調，尿素漲幅少則40元/噸，多則過100元/噸。相信這樣的漲勢正是業內期盼已久的場面。當然，那些見慣了大風大浪的業內“前輩們”又有了不看好行情過快上漲的呼聲。筆者雖不認同這種只要看到價格大漲便言之風險相伴的說法，但僅從當前國內、國際尿素市場形勢分析，情況確實也不容樂觀。

其實早在春節前，筆者也提出過節后市場或存風險的說法，參考依據主要來自對2015上半年尿素出口持看空的態度以及對內銷市場供求的謹慎判斷。事實上，這兩方面因素在春節假期過后均有所體現，以至業內對價格大漲產生了一定的風險意識。換句話說，雖然此時國內尿素價格大漲，但多數廠家只是抱有跟漲的心態，而且考慮到自身節前的訂單尚未執行完，庫存方面并沒有壓力。如此也就出現了華北、華東以及華中區域的集體調漲局面，這波行情也可以看成是春節以前廠商預判漲價的慣性操作，而并不代表他們、對當前形勢最新的分析態度。

國際價格尚未觸底。從外貿方面來看，前期印度招標確實很好的烘托了國際尿素市場氛圍，隨之帶動了國內廠商集港，更使得港口現貨易手價達到了1650元/噸。就在同一時間，國內工廠開始謹慎并限量接單，進而引發各地市場在春節前夕報出貨源緊張的預期。但在印度達成的百萬噸招標合同中30萬噸印度政府行為和70萬噸則被媒體朋友稱之為貿易商行為。這也就給之后的尿素出口埋下了毀約的操作風險。考慮到國際原油價格處于低位，使印度本國長期停車的油頭尿素企業在成本面找到了復產理由，而產量的增加勢必抵消一部分進口需求。因此，無論從上半年國際整體需求還是從生產成本方面分析，國際市場無疑將呈現出價格競爭的窘境。從節后兩周的國際尿素報價來看，這種預測已顯而易見。2月底國際尿素市場走勢疲軟，更因供求過剩，價格持續下滑，尤日內小顆粒尿素離岸價低報至285-290美元/噸；波羅的海小顆粒尿素離岸價也跌至285-290美元/噸，通過推算可以看出285-290美元/噸的離岸價對比中國當前1600-1650元/噸的集港價已是倒掛程度。而從國際市場供求以及成本角度考慮，價格恐怕要等到3月下旬才能觸底。如此一來，業內對尿素出口或是集港的熱情可謂跌入谷底。

節后慣性漲價或將止步。整個2月份，受業內看好出口以及淡儲期國內庫存偏低的預期支撐，尿素價格從春節前的緩漲到節后的大漲，確也算預料之中。但隨著國際尿素價格的連續下滑，中國出口已無價格優勢，甚至面臨倒掛。與此同時，國內過快提價也給行情本身增加的些許壓力。事實上，除了國際市場低迷對出口的影響以及國內經銷商缺少追漲意識外，春耕尿素供求趨緊的預期也在工廠陸續復產，行業開工率逐漸回升的過程中遭到了質疑。預計本輪尿素反彈行情將在3月中上旬止漲，并有可能在下旬走低。

綜上所述，節后國內尿素價格雖有大漲，但已失去出口面支撐，內需方面也因為氣溫偏低以及局部旱情而有所推遲。面對快速上漲的報價，下游經銷商嗅到了風險。加之近期國內尿素企業復產裝置增多，供求趨緊的預期逐漸被淡忘。隨著國內尿素價格繼續被炒作上調，行情已不宜追漲，并隨時有“夭折”的可能性。

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