印度招標促尿素內銷短線抄底

□楊盧義

國慶假期結束，還來不及體味“節后綜合癥”，就已經回想起放假前業內人士所謂“尿素節后瘋狂未知”的說法。似乎每個行業人都有著對尿素后市的謹慎預期，且看空者比例可以說超過80%。事實上，近年來預測國內尿素價格走勢已逐漸趨于模式化，市場經濟首抓供求，其次是看出口面，再次就是看成本支撐。而今年下半年尿素先是經歷供求失衡，農業需求疲軟觀望，工業需求銳減；同時伴隨著出口失“利”，國際采購商連番壓價，以至最近的一次印度招標（9月11日）中國尿素離岸價只有262-263美元/噸，折合國內尿素集港價不足1510元/噸；最后當業內把尿素觸底支撐的希望轉移到生產成本之時，“打臉”再度真實上演。由于國內煤炭行情長期低迷，作為尿素原料的無煙煤到廠價僅維持在800元/噸左右，這與兩年前相比基本算是打了“對折”。一時間，在供求、出口、成本三方面均無利好可言的局勢下，尿素尷尬迎國慶。

據國家統計局數據顯示：2015年1-8月我國尿素實物總產量約為4944.3萬噸，與去年同期累計相比增加了7.18%。需求方面則表現欠佳，因尿素產能過剩所導致的競價愈發激烈，多數大中型經銷商在操作時難免遭遇倒掛，使得本就“利薄如紙”的尿素流通企業視之為“雞肋”。這也促使國內用肥結構發生轉變，越來越多的農資公司選擇并推廣復合肥，以此回避尿素市場高度同質化帶來的競價風險。這樣一來，尿素傳統銷售淡旺季也被打破，除一些承擔國家化肥商業淡儲的廠商需要按要求進行儲備外，其他采購商則可根據自身情況，選擇合適的時間以及合適的價格進行操作。但從年內供求過剩的局面考慮，農資流通企業直言尿素價格深不見“底”，無意備肥。

尿素后市需求來自四方面：農業備肥、復合肥原料、出口、膠板等工業類。但就目前來看，農業市場因產量過剩以及下游后市需求不明朗而暫緩采購；復合肥企業以銷定產，對尿素需求雖穩但量少；出口因價格存博弈，同樣帶有不確定性，貿易商只是盡可能地壓價集港；工業膠板企業年內開工率普遍偏低，暫可忽略。如此一來，雖然尿素企業誠意滿滿地搞節前促銷，但效果欠佳，多數企業未能接夠長假訂單。不過，從另一個角度考慮，下游市場庫存不足，很多廠商仍持擇機抄底的觀望態度。

似乎印度每一次尿素招標都能給中國尿素行情帶來一些新的方向。“十一”長假前便獲悉印度MMTC公司再度發起尿素不定量采購招標的消息，截標10月7日，有效期至10月14日，船期到11月12日。相信這則信息少不了被業內人士品頭論足，畢竟此時又到了國內廠家因滯銷而大幅降價之時。而對于已經跌至1480元/噸的尿素集港價來說，大家似乎并沒有期待招標本身能帶來價格支撐。事實上，以1480元/噸集港噸價計算，尿素離岸價已經跌至255美元/噸左右。如此來看，印度新一輪招標反倒可以被看成衡量國內尿素觸底價的標桿。考慮到近一個月尿素廠商集港情況，預計競標者不在少數。另外，參考近日臺灣招標5000噸尿素到岸價263美元/噸，折合中國港口離岸價似乎已經不足250美元/噸。照此預計印度招標，中國提供的貨源底線價也將會250美元/噸的離岸價上下。折合中國尿素廠商集港價僅有1420-1440元/噸，即使是山東企業出廠價也只能結算到1350-1370元/噸。但如果從部分地區市場補貨需求考慮，貿易商博弈壓價也給國內市場制造了一個短線抄底操作的機會。“暫穩”的行情也可在一定程度上消化跌價利空，轉暗降為價格觸底，刺激內銷好轉，再加上一部分承儲企業本有備肥的意愿。10月下中下旬國內尿素行情或因此而出現一輪可觀成交。