國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)2014年回顧與2015年展望

國(guó)際航運(yùn)研究室

2014年世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)維持溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但受制于發(fā)展中國(guó)家進(jìn)出口需求減弱影響，全球貿(mào)易發(fā)展速度低于預(yù)期。展望2015年，歐元區(qū)內(nèi)需不足、日本經(jīng)濟(jì)政策效果不明顯、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等問(wèn)題將增加諸多不確定性，經(jīng)濟(jì)增速下滑風(fēng)險(xiǎn)加大。

國(guó)際航運(yùn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)整體承壓

受世界貿(mào)易增長(zhǎng)緩慢、大量船舶持續(xù)交付和航運(yùn)公司低成本化競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，2014年國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩下滑趨勢(shì)，平均運(yùn)費(fèi)水平基本維持2013年水平。從當(dāng)前國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)呈現(xiàn)幾個(gè)趨勢(shì)。一是各國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整將影響貿(mào)易結(jié)構(gòu)變化。二是新增運(yùn)力較多將打擊市場(chǎng)復(fù)蘇前景。隨著需求的緩慢回升，供需增幅趨于平衡，不過(guò)運(yùn)力增量依然很大，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)運(yùn)費(fèi)造成一定沖擊。三是能源結(jié)構(gòu)改變將帶動(dòng)船型結(jié)構(gòu)調(diào)整。隨著各類(lèi)節(jié)能環(huán)保型船舶不斷投入市場(chǎng)，其成本結(jié)構(gòu)將對(duì)原有一些老舊高成本船型造成較大沖擊。同時(shí)，能源結(jié)構(gòu)改變也將影響國(guó)際石油、煤炭貿(mào)易的發(fā)展。四是合作趨勢(shì)增強(qiáng)將對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)造成重要沖擊。隨著班輪聯(lián)盟、貨主造船、船東與貨主合作等形式增多，長(zhǎng)期合同不斷增多，進(jìn)而擠壓現(xiàn)貨市場(chǎng)。

細(xì)分市場(chǎng)將出現(xiàn)分化

展望2015年，從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)際集裝箱班輪運(yùn)輸市場(chǎng)與國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)分化趨勢(shì)明顯。

國(guó)際集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)方面：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)需求增長(zhǎng)將成為帶動(dòng)國(guó)際集裝箱貿(mào)易需求的重要?jiǎng)恿ΓA(yù)計(jì)全球集裝箱海運(yùn)量增幅為6.7%，其中區(qū)域內(nèi)和南北航線增幅將會(huì)繼續(xù)好于東西航線。受新增訂單回升、超大型集裝箱船舶交付集中、可拆解船舶空間有限等因素影響，預(yù)計(jì)全球集裝箱運(yùn)力增幅6.3%。新的班輪聯(lián)盟格局已經(jīng)初步形成，班輪公司面臨較大的融資壓力，對(duì)市場(chǎng)運(yùn)費(fèi)存在共同預(yù)期。各班輪公司漲價(jià)會(huì)更加謹(jǐn)慎，橫向與縱向合作、航線優(yōu)化、成本控制和穩(wěn)定大客戶仍然是核心內(nèi)容。預(yù)計(jì)2015年中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)將實(shí)現(xiàn)小幅攀升，CCFI全年均值將在1110點(diǎn)～1150點(diǎn)間震蕩運(yùn)行。

國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)方面：一方面中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整將抑制鐵礦石、煤炭的邊際需求增長(zhǎng);另一方面，全球鐵礦石供應(yīng)格局逆轉(zhuǎn)，礦價(jià)持續(xù)低位，澳巴礦對(duì)于其他非主流礦的替代性明顯增強(qiáng)。鐵礦石仍然是影響運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)的最大變數(shù)。全球干散貨船隊(duì)開(kāi)始大規(guī)模結(jié)構(gòu)調(diào)整，各船隊(duì)將形成幾大核心主力船型。各大船型之間的競(jìng)爭(zhēng)以及內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)將愈演愈烈，一些非核心主力船型的競(jìng)爭(zhēng)力明顯下降，成為未來(lái)市場(chǎng)淘汰的主要對(duì)象。但同時(shí)現(xiàn)有手持訂單規(guī)模巨大，2015～2016年市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩壓力繼續(xù)增大。目前，船廠手持訂單共計(jì)1.73億載重噸，占總運(yùn)力的比重達(dá)23%。未來(lái)兩年市場(chǎng)可能再次陷入底部。2015年市場(chǎng)邊際供需有惡化趨勢(shì)，在結(jié)構(gòu)調(diào)整的大框架下，市場(chǎng)的波動(dòng)性將更加明顯，運(yùn)費(fèi)價(jià)格中樞將降到千點(diǎn)以下，向上空間很大程度上依賴于鐵礦石的競(jìng)爭(zhēng)供應(yīng)，由于需求端的不穩(wěn)定和燃油成本中樞下降，運(yùn)費(fèi)的向下波動(dòng)概率加大。全年BDI均值運(yùn)行區(qū)間在800～1000點(diǎn)。