社會融資助力貴州實體經濟發展

文丨 楊曉曼

盡管近年來貴州省金融總量得到快速增長，但與經濟發展較快的省市相比，金融總量仍然偏小，不利于進一步促進貴州省經濟的快速發展。

近年來，我國金融總量快速擴張，金融結構多元發展，金融產品和融資工具不斷創新，新增人民幣貸款已不能完整反映金融與實體經濟的關系，也不能全面反映實體經濟的融資規模。根據這一新形勢，2010年12月召開的中央經濟工作會議為我國宏觀調控引入了一個新的總量指標——社會融資規模。2011年中國人民銀行開始正式統計和公布全國社會融資規模統計數據，2014年起公布地區社會融資規模統計數據。

三年多來的實踐表明，社會融資規模適應我國金融市場多元發展趨勢，較全面地反映了金融與實體經濟關系以及金融對實體經濟的支持，成為我國新形勢下金融宏觀調控重要的監測分析指標。

社會融資規模快速增長

社會融資規模是指一定時期內實體經濟（即企業和個人）從金融體系獲得的資金總額。從機構看，包括區域內銀行、證券、保險等金融機構；從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業務市場等。

數據顯示，近年來貴州省社會融資規模呈現快速增長態勢，有效地促進了地區經濟的較快發展。2006年-2013年期間，貴州省社會融資規模迅速增加，2013年貴州省社會融資規模為3541億元，比2006年增長了6.8倍，年均增長速度達到34.2%，年均增速比同期全國平均水平高12.0個百分點；2013年貴州省社會融資規模占全國的比率為2.0%，比2006年提高1.0個百分點，居全國第21位。

從貴州省社會融資規模與GDP的比率看，也由2006年的19.8%迅速提升到2013年的44.2%，提高了24.4個百分點，高于同期全國社會融資規模與GDP比率13.8個百分點。2014年貴州省社會融資規模繼續延續這一較快增長的態勢，前三季度貴州省社會融資規模為2700億元，與同期GDP的比率繼續上升，為52.4%，明顯高于同期全國水平13.2個百分點，在西部12省中屬于上升水平最多的省份，這表明，近年來金融對貴州省經濟的支持力度明顯加大，有力地支持貴州經濟的較快發展。

防范社會融資規模風險

貴州社會融資規模在呈現快速增長的同時，也存在一些問題。

總量仍然相對偏小，金融支持經濟發展效率存在一定提升空間。2014年前三季度，貴州省社會融資規模總額為2700億元，僅占全國的2.1%，比去年同期減少61億元，分別低于東、中、西部地區平均水平1258億元。盡管近年來貴州省金融總量得到快速增長，但與經濟發展較快的省市相比，金融總量仍然偏小，不利于進一步促進貴州省經濟的快速發展。

此外，從社會融資規模與GDP比率看，2013年貴州省社會融資規模與GDP的比率為0.442，比2006年高0.244億元，居同期西部12省的第3（最高為西藏，最低為內蒙古），這一方面表明近年來金融明顯加大了對貴州省經濟發展的支持力度，但另一方面也說明貴州省金融支持效率有所下降，存在一定的提高空間。

楊曉曼（左二）在基層調研社會融資支持實體經濟發展情況（作者供圖）

貸款占社會融資規模比重偏高，融資結構失衡。2014年前三季度達到67.1%，比2013年末提高15.7個百分點；比全國平均水平高7.3個百分點，比東、中、西部地區平均水平分別高10.5個、6.1個和5.1個百分點。貸款占社會融資規模比重偏高，企業融資渠道較為狹窄，既不利于提高資金的使用效率和優化金融資源配置，同時也不利于防范金融風險。另一方面，貸款增量偏小。雖然近年貴州省貸款增長較快，增速明顯快于全國平均水平，但主要是余額小、基數低，2014年前三季度貴州省貸款增量為1811億元，僅占全國的2.4%，為同期四川省的53.6%。

與周邊省市相比，直接融資力度仍有較大提高空間。近年來，貴州省直接融資力度不斷加大，創業板實現“0”突破。2014年前三季度，貴州省實體經濟通過企業債和股票方式合計364億元，同比多增230億元，為上年同期的2.7倍，分別居全國第22位和西部12省中的第7位，占全省社會融資規模的13.5%，比全國平均水平低3個多百分點。其中，企業債券凈融資327億元，同比多增193億元，居西部十二省第8位，為四邊四省中企業債券融資最少的省份（重慶792億元、四川659億元、云南648億元、廣西408億元）；股票融資37億元，分別居全國23位和西部12省中的第5位，與周邊的四川（132億元）存在較大差距。

表外融資增長過快，潛在的金融風險不容忽視。由于銀行表外產品多具有創新能力強、周期短、結構復雜、形式變化多的特點，且資金來源和資金運用往往跨多個市場和產品，業務流程較復雜，風險較為隱蔽。此外，為規避宏觀調控和金融監管，部分表外業務資金運用到了國家限制性行業和領域，期限錯配和違約風險提示不足也較為突出。2013年貴州省表外融資占比高達42.2%，大幅高于全國平均水平（29.9%），占比明顯過高。盡管2014年前三季度該比重下降較多，但仍處于不低的水平，特別是之前快速增長階段積累了大量的存量，這些在經濟下行、行業不景氣時，易存在較大違約和向表內傳遞的風險，需引起密切關注和加強監管，防止發生區域性金融風險。

貴州省社會融資規模呈現快速增長態勢，但結構不均衡，經濟總量偏小。

推動金融市場健康發展

金融市場規模小且發展較慢、結構不均衡、經濟總量偏小、二產占比較低、優質企業少等因素，是產生上述問題的主要原因。針對這些原因，對貴州省金融發展提出以下建議：

加強地區社會融資規模監測。通過全面考量社會融資規模的總量和結構，更準確地反映金融體系向實體經濟提供的資金支持，進而找準問題，對癥下藥，充分發揮地區金融資源配置的基礎性作用，以“西部大開發”為契機，進一步加大金融對經濟的支持，增強金融與經濟間的良性互動，縮小區域間經濟金融發展差距。

統籌經濟金融共生發展。一方面要大力發展金融市場，加強金融機構建設和金融市場培育；根據不同金融機構對經濟發展的支持力度，實施差別化的金融激勵政策；優化金融生態，積極“引金入黔”，多措并舉，全方位、多層次地推動貴州社會融資總量增長和結構的協調發展。另一方面要加快發展經濟，積極推動貴州省經濟發展方式和產業結構調整，加快實施工業強省和城鎮化戰略，推動經濟金融互榮共進。

繼續發揮好信貸融資主渠道的作用。進一步通過加強銀企對接和項目宣傳推介，爭取更多的金融資源配置到合適的項目。同時，抓住經濟轉型升級契機，明確支持重點，引導金融機構通過優化信貸投向，提升金融服務等措施，加大信貸投放力度，降低企業融資門檻。

加強優質企業培育，推動直接融資發展，優化融資結構。2013年中國企業500強中，貴州省僅有2家，中國民營企業500強中，貴州省僅1家。為此，一要加大上市后備企業輔導力度和完善推進企業上市的優惠政策，建立優質企業后備項目庫，積極扶持有市場、有潛力的企業上市融資；二要加大債券產品的宣傳，引導和幫助企業通過發行企業債、短期融資券和中期票據等方式融資，降低融資成本；三要通過政府引導、扶持和有限參與，推動發展私募股權基金、產業基金；四要搭建信貸資產轉讓平臺，營造良好的金融市場環境，擴大企業融資渠道。

完善地方金融組織體系，充分發揮民營資本的積極作用。加快完善地方金融組織體系建設，積極鼓勵民間資本參與金融機構的重組改造，通過設立民營銀行，構建適合多方位多層次需求的金融機構體系，多措并舉發展地方法人金融機構和非銀行業金融機構。

切實防范金融風險，加強對表外業務的監管。近年來，在銀行控制風險、減少對房地產、鋼鐵、煤炭等產生過剩行業信貸投放的背景下，委托貸款、信托貸款等表外融資迅猛發展，對經濟提供了支持，但也存在融資鏈條較長、利率較高、風險事件時有發生的情況。為此，要密切關注表外業務的發展狀況，保持合理增長，加強監測和風險評估，完善風險約束機制，明確各類金融風險的處置責任，積極防范和化解區域金融風險。

加強各部門間的協調配合，建立各部門間的信息共享機制。有效促進金融政策與產業政策的有機協調與配合，共同推動貴州經濟社會又好又快發展。（作者系安順市委常委、宣傳部長，現掛任中國人民銀行調查統計司副司長 責任編輯/任廷會）