主動適應新常態 努力抓住新機會

任真

經過30多年的高速增長，從2012年開始，中國經濟列車轉入到中高速運行的新常態階段。根據統計資料，20世紀80年代中國經濟年均增長9.7%，90年代年均增長10%，21世紀前8年（2000-2007年）增速提高到10.5%，世界金融危機后的2008-2011年增速為9.6%，2012-2013兩年放緩至7.7%，2014年則降至7.4%。必須承認，中國經濟發展已經到了由高速增長向中高速增長換檔的時期，這是客觀經濟規律作用的體現和必然結果。

再從國際經驗來看，一個國家或者地區的經濟，在經歷持續高速發展的“黃金期”后，通常都會進入由高向中低增長的艱難“換檔期”。如日本：在20世紀50-60年代，經濟年均增長9%，70-80年代放緩到4%，從80年代末因房地產泡沫破滅至今20年中，年均增速跌落至不足1%甚至負增長。如韓國：20世紀60-90年代末亞洲金融危機爆發，經濟年均增長8%，而后增速放緩到4%。從日本、韓國以及我國的臺灣和香港地區看，一個共同特點，是在人均GDP超過1萬美元成為發達經濟體之后，經濟增速開始放緩。縱觀全球，包括發達國家和新興市場國家，一般在經濟高速增長到第四個十年一般都會下降到4%以下，中國現在還是7%。因此，我們決沒有對中國目前經濟下滑感到悲觀的理由。

但是，如果我們把新常態僅僅理解為增速放緩，那是極為片面的。經濟放緩，這只是中國經濟新常態的一種表象。“新常態”絕對不僅僅是指經濟增速的放緩，在經濟增速放緩的背后，還必須實現經濟結構的優化、增長動力的切換、制度環境的改變、質量效益的提升、全面深化改革的到位等更為實質或者更為關鍵的內容，這才叫“新常態”。只有如此，我們才能真正告別舊常態，跨越“中等收入陷阱”，逐步躋身于世界先進國家或者發達經濟體的行列。

在從舊常態向新常態轉變的時期，中國整體經濟增長的下行壓力恐將持續一段時間，也給許多企業造成了較大的困擾，這就要求我們必須科學地認識新常態，辯證地看待新常態，主動地適應新常態，化壓力為動力，變挑戰為機遇，抓住新常態中的新機會，努力將企業做優做強做久，推動企業可持續發展。

在新常態中蘊含著怎樣的新機會？怎樣抓住這些機會？以下這些企業家或專家學者的遠見，給廣大企業經營管理者以多方面的啟迪。

經濟新常態下的七個新機會

永隆銀行董事長馬蔚華認為，中國將面臨一個增長動力的切換期，經濟轉型和經濟結構調整的陣痛期，還有4萬億元投資的消化期。這三期疊加，就會使原有的增長動力“三駕馬車”發生變化，而新的增長動力還沒有完全形成，這就是新舊動力的切換，老的不能再繼續了，但新的增長動力還沒有實現，這個階段是比較痛苦的，這也是一個過程。經濟新常態本身是對過去很多經濟政策、經濟行為和習慣的一種改變，所以要主動適應。在未來的十年或者更長的時間里，在經濟放緩、經濟結構優化、增長動力切換、經濟成長環境改變的背景下，企業可以在七個方面找到發展的新機會。

一是戰略性新興產業加快發展的機會。“十二五”的初期，七大新興產業占整個經濟的比重只有5%，當時計劃到2015年這個占比要提高到8%，到“十三五”的時候要提高到10%。這就意味著到下一個五年計劃，如果GDP平均增長率是7%的話，新興產業的增長將遠遠超過7%。這個目標，加上配合措施，發展七大新興產業對企業是非常重要的機遇。比如節能環保產業，未來5年內的投資需求，據統計超過3萬億元，其中僅固廢處理投資就有望達到7 000億元，城市污水和垃圾處理投資超過8千億人民幣，而未來7年內，新能源的投資將達到5萬億人民幣。

二是服務業的跨越性發展和機會。從全球看，服務業占經濟總量的比例，發達國家平均是在70%，美國在70%以上，全世界平均在60%，中國只有45%。在我們國家，服務業有非常廣闊的想象空間，既有原來傳統的衣食住行，更有很多基于新技術的服務業。

三是城鎮化的機會。中國“新城鎮化”的概念是“人的城鎮化”，城鎮化不僅僅是蓋房子，不僅僅是把農民的房子蓋成像城里一樣。所謂人的城鎮化，真正的城鎮化，是現在已經在城里的2.6億農民工，首先要變成城里人，首先是戶籍要改變，不能是二元結構了；其次，他們要和城里人一樣享受教育、養老和各種服務，享受城里人享受的一切。這個巨大的變化會給我們帶來非常多的機會。根據過去的計算，一個農民進城，國家至少要投資10萬元用于基礎設施建設，城里人的消費是農民消費的3.6倍。總之，人的城鎮化會從兩個方面擴大經濟增長的動力：一個是投資方面，另一個就是消費。城鎮化是我們未來二三十年經濟增長的一個強有力的推動力。過去的三十年，城鎮化率每年幾乎增長將近1%，這個速度也是世界各國歷史上最快的。

四是中西部地區崛起的機會。中部崛起，西部大開發，現在看中央的這個政策已經收到了效果，尤其是金融危機以來這幾年，勞動力人口紅利的減少，中西部的發展機遇大了。這兩年中西部的經濟增長速度都是遠超過沿海的。中西部和東部剛剛改革開放時的基礎完全不一樣了，已經有了非常好的基礎設施，交通運輸四通八達，立體交通，更重要的是人們的思想觀念發生了重大的變化，接受了改革開放。所以，今天中西部的崛起完全不必像東部沿海那么長的時間。

五是技術變革的機會。在中國的移動互聯和大數據不僅給生產經營帶來了巨大變化，也給人們的生活方式帶來了巨大的變化。現在中國的手機用量達到了13億部，移動互聯用戶達到5億戶，這是全世界任何一個國家都不能比的。基于此，我們將可以依托移動互聯和大數據技術得以蓬勃發展。有個數據說，中國2015年移動支付的交易規模會超過1.5萬億，每年增長將近100%。加上現在的云計算、搜索引擎、移動終端、傳感器的普及，一個大數據的時代撲面而來，會給我們的產業帶來一次根本性的變革。

六是中國企業走出去的機會。中國這幾年已經成為凈資本輸出的國家，即使在金融危機的時候，我們走出去的步伐也沒有放慢。當然，走出去可能有很多的挑戰，制度、法律的挑戰，貿易封鎖的挑戰，融資難的挑戰、文化的挑戰等等，但從主流上看，中國企業走出去，應該是一個好時機。現在歐美國家主動招商引資，特別是美國。美國認為由“次貸危機”引發的金融危機這種事情是不允許再發生的，又開始再工業化的過程。另外，歐洲的國家也積極地歡迎中國企業到他們那里投資，有些國家給予減稅甚至是免稅的優惠。中國不光要看到歐美市場，還需要到新興市場去投資。

七是新興市場業態的機會。現在有很多新的業態涌現出來，完全是和過去不一樣的。按照過去統計局的行業劃分已經遠遠不夠了，統計局的指標體系要發生變化。這個背后就是互聯網信息化和大數據的推動，比如，基于互聯網技術的中介服務平臺；基于產業鏈、工業鏈的延伸和細分的業態，包括服務外包、服務配套，配件研發，商貿、物流類的企業，也是很好的機遇；基于社交網絡趨勢的，像博客、微博、微信、交友、婚戀、即時通信類的，像上哪吃飯、買什么東西，太多了。人們的生活完全在互聯網上進行，這些都是新的業態，都有非常廣闊的想象空間。

在跨界整合中贏得發展先機

北京大學國家發展研究院名譽院長林毅夫認為，在新常態下，中國企業一定要抓住海外并購機會。我國的制造業在技術水平和附加值上與發達國家企業還有較大差距，由于新常態發達國家也面臨較大困難，因此，我們可以利用我國目前較強的對外投資能力，通過并購發達國家的企業，利用后發優勢，促進技術提升和產業升級，從而縮小與他們的技術水平與附加值上的差距，不會造成重復投資和增加對現有產業的過剩產能。二要抓住勞動密集型產業向海外尤其是向非洲轉移的機會。目前非洲的情況與我國改革開放初期相似，有10億人口和大量剩余年輕勞動力，目前工資處于全球最低水平，不僅是我國勞動密集產業轉移的最佳地區，也許是全球勞動密集產業轉移的最后一站。中國企業在向非洲轉移過程中也會面臨當地的政治、法律、文化、經濟情況不了解的挑戰，北京大學國家發展研究院愿意提供智力支持。

民生證券首席經濟學家邱曉華認為，未來中國在七色經濟投資方面有機會：一是白色經濟；二是紅色經濟，即以理性、兒童為代表產業，即教育產業；三以海洋為代表的藍色經濟；四是以綠色食品、環保為代表的綠色經濟；五是以各種各樣金融服務為代表的金色經濟；六是以高科技為代表的橙色經濟；七是象牙色經濟，即高雅時尚的文化、藝術、休閑、健身等，這七色經濟，將是未來中國很有成長的經濟領域。中國經濟未來一定要在三個方面結合好：一是與移動互聯網，二是與現代金融，三是與現代產業。三者結合才能代表未來。這就是在跨界的整合中贏得先機的方法，這是未來中國經濟發展的新態勢。

獨立經濟學家馬光遠認為，中國正面臨百年未見之變局：一是過剩經濟取代短缺經濟；二是制造業與服務業并舉發展；三是玩樂經濟取代吃喝經濟；四是人口過剩大國的時代一去不復返。企業要想在新的經濟環境下抓住機遇？一是回到創新，創新的企業未來一定會得到回報。二是抓住投資機會。未來國家一定會簡政放權，重視民間投資。三是企業家要拋棄浮躁心態做一件事，認真研究中國經濟動態、產業動態，重新調整企業發展戰略，適應新常態，抓住新機遇。四是最重要的企業家要轉變思維，站在一個新的高點來看中國經濟。

出海投資四大方式

與國內投資四大產業

復星集團副董事長、CEO梁信軍認為，中國未來企業要將全球化和中國化融合在一起，所有的融資問題對中國企業都是公平的，而投資機遇也是公平的，關鍵是你是否有解決問題、發現機遇的眼光。

一要關注歐洲、日本的低成本資金。梁信軍通過比較分析，中國的國債到期收益率曲線，從短期到長期，年息從3.5%到4.5%左右，而在美國進行貸款、發債，會比在國內便宜兩個百分點；歐盟的5年期0.5%左右，10年期是1%左右。日本的10年期國債收益率是0.5%，日本比歐美還低一個百分點。歐洲跟日本至少在兩到四年以內，利率會非常低，因此我們可以思考如何利用歐洲、日本的低成本資金。

梁信軍還通過產業資本的模式、資產管理的方式和保險金的模式三種不同的融資方式的成本比較，認為融資成本最便宜的融資模式是保險金模式，即巴非特的成功模式。他介紹，到目前為止，保險金融資產占復星總資產的比重已經達到37%，并且這個比例將來還會進一步上升。作為企業家要考慮降低自己的資金成本，具體的措施可以包括：第一，到歐洲、日本去找便宜的錢；第二，徹底改變融資的模式，認真比較實體經濟的融資模式、資產管理的融資模式以及保險金融資模式的差別。

二要把握出海投資的四大方式。梁信軍認為，所有的投資機會都要在全球范圍內進行比較。復星除了大中華區之外，在全球有22個項目。到海外的投資，主要有四種方式。第一種方式是中國動力嫁接全球的資源。現在越來越多的行業在興起，中國的銷售量，會變成全球的第一。而且這個行業的清單越來越長。中國市場占全球零售行業的比例，會達到20%到40%，我們找這些行業當中全球性的領導性企業，成為他們的第一、第二大股東，再快速帶他們回中國市場成長，通過中國的成長，就可以抹平其在全球其他市場的下降，從而快速恢復全球性的增長。第二種模式是尋求長期成本合理的資本來源，即在海外找便宜的錢。我們在葡萄牙按照凈資產買下的一個保險公司，這家保險公司能夠為我們提供成本僅為3.2%的長期資金。第三種模式就是匹配保險金的需求，增強在當地的投資能力。我們不能指望中國人每兩個月到歐洲出差兩三天去做投資的調研和決策。我們一定要擁有當地的平臺，這個平臺既可以建設，也可以購買投資。例如，我們收購了日本第五大房地產的基金管理公司IDERA，收購價格是按凈資產0.98倍。有了這樣的日本當地投資平臺，我們在1-2個月內就幫助他們投資成功了第一個項目。第四種模式是跟海外企業一起到中國發展業務。這種方式較為安全。

三是在國內投資的四大產業。梁信軍認為，我國城市人口消費中，中產階級及以上階層的消費占比在2012年達到31%。但是到2020年，這個數字會達到81%。未來的10年，中國經濟更多的會被消費驅動；而消費爆炸性增長的機會，主要在于中產階級的崛起。而奢侈品毫無疑問屬于中產階級的消費方式，雖然當前奢侈品的銷售量在下降，并且2015年也許還會下降，但這恰恰是投資奢侈品的最佳機會。梁信軍列舉產業投資建議的四個例子。第一是旅游產業，它的規模比醫藥行業還大，并且增長率可以達到18%。旅游里面含金量最高的是出境游和入境游。所以跟中國的出境游有關的行業也是增長非常快的黃金產業。第二是影視娛樂業，現在中國的電影票房市場已經是全球第二，而且增速每年保持在20%以上。所以現在也是投資影視娛樂業非常好的時機。第三是中國的移動互聯網。從全世界范圍來看，中國的移動互聯網在很多方面已經超過了美國。除了電子商務，在諸如網絡游戲、第三方支付、基于移動端的貨幣市場基金等細分行業，中國市場的規模也都已經超過了美國。第四是大健康產業。大健康是一個產業鏈，從教育培訓到生產制造，再到批發零售物流，以及養老和醫療服務，復星是全產業鏈布局的，在健康產業的研發方面在國內是一直領先的，未來在整個產業鏈上也將保持領先。

根據市場新的標準

選擇企業的活動

原財政部財政科學研究所所長賈康認為，中國經濟未來增長的潛在空間包括：新型城鎮化的發展空間；實體經濟技改換代空間；基礎設施多輪升級空間；服務業成為長期增長新引擎的空間；與科技、信息等因素結合的農業現代化空間；環保產業應運而起的增長和支撐作用空間；地區間的梯度推移空間；消費占比低的調整和人均收入增長空間，以巨額外匯儲備支持“走出去”的對外投資空間等。而所有這些空間的打開、潛力的釋放，莫不需要以改革來“激活”，以制度供給來提供放大“乘數”。

他認為，經濟增長新常態從微觀方面看，是產品和服務的安全度和性價比明顯提高；從結構方面看，是供需結構、區域布局結構、內外結構、收入分配結構合理均衡；從宏觀方面看，是發展空間可持續拓展，資源環境約束明顯緩解，產品、服務、資金通過市場交換順暢有效益地循環；從經濟發展流量與存量的關系看，是形成的各類固定資產、基礎設施、不動產的品質明顯提高，系統配套性、布局合理性、耐久性和可傳承性明顯增強。達到這些標準，還有明顯差距。因此當前經濟轉型和改革攻堅的任務十分繁重。這些變化正在推動中國經濟從一個做得快、做得多向做得好、做得優、做得省這樣一個新模式轉變，這就形成了市場根據新的標準重新選擇企業的活動。從企業來看，面對的市場競爭比過去激烈了，要取得訂單比過去變得不容易了，成本壓力也不斷加大了，企業必須努力從過去“有沒有”的標準轉向現在“好不好”的標準，必須從低水平、低成本擴張，轉向質量效益型增長。

（責任編輯：羅志榮）