交銀施羅德龍向東：不在單一行業配置過重

時光荏苒，龍向東擔任交銀阿爾法的基金經理已經有兩年半之久。自2012年8月成立后，交銀阿爾法業績表現始終一般，但在去年7月份大盤上漲以來，該基金漲幅達到了55%，2014年總收益達到62.66%，表現十分的優異。目前該基金持有著較多的低估值個股，還持有著較多概念豐富的個股，未來持續上漲預期被眾多投資者所看好。

對于2015年的投資機會，龍向東建議，2015年或均衡配置，或小步快走式參與，不適合在單一行業上配置過重、行業風險暴露過大。

及時調整組合 確保業績攀升

先后獲得中國人民大學經濟學學士、碩士學位以及美國加州大學河濱分校經濟學博士學位的龍向東，歷任英國劍橋大學商學院金融分析和政策中心研究員，美國雷曼兄弟公司（歐洲）量化分析師，日本野村國際 （歐洲） 量化分析師，北京健坤和創投資公司量化投資總監。2010年，龍向東加入交銀施羅德基金管理有限公司，歷任量化投資部副總經理。

多年積累的豐富的基金管理經驗給予了龍向東良好的行情預判和調倉能力。去年底大盤藍籌行情突然開啟，令很多股基措手不及大幅回撤，但龍向東管理的交銀阿爾法卻是一匹黑馬，業績仍舊不斷攀升。

龍向東告訴記者，去年年底，交銀阿爾法在有效管理組合整體風險敞口的同時，阿爾法基金還在風格、行業配置上實施了動態調整：結合年底的季節效應，加重了價值風格配置;同時，結合市場交易特征，適度加大了行業風險敞口，及時調整組合是阿爾法基金在這波牛市行情中沒有掉隊的關鍵。

不宜在單一行業上配置過重

對于目前的宏觀經濟局勢，龍向東認為，宏觀數據尚未顯示經濟是否已底部企穩，但房地產市場成交數據向好，CPI、PPI目前水平給貨幣政策留下了較大操作空間;受出口變化影響，外匯占款正在發生結構性變化，人民幣匯率市場表現走弱與央行的主動引導方向略有差異，但保持雙向波動的概率要大于大幅升值或貶值的可能。

基于此，龍向東指出，目前央行以觀察經濟、市場為主，逆周期操作、大幅度主動干預的意愿和力度減弱，市場流動性整體略微寬松;財政政策在嚴控地方債務風險的同時需要提供對沖措施，PPP（公私合作模式）支持的公共基礎設施建設是一個一石二鳥的可能方案。

對于2015年的投資機會，龍向東表示，在注冊制、滬港通背景下，今年年初的季節效應未必如往年一樣側重小盤效應;很有可能是在國企改革帶動下的大盤藍籌風格;因為實體經濟企穩尚需觀察，傳統意義上基于經濟運行邏輯的周期股行業輪動變數較多，具體表現為補漲、節奏加快。

長期而言，龍向東認為，代表中國經濟未來的成長股有很大空間，但目前市場風格并不青睞此類風格，且經濟轉型效應、商業模式、盈利及其持續性都還需要觀察。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結束符.jpg>