行業(yè)分析：計(jì)算機(jī)、旅游、物流

計(jì)算機(jī)：微信紅包引發(fā)移動支付熱潮

1、 微信紅包引發(fā)用戶增長浪潮。

2、 信息安全專項(xiàng)清單發(fā)布，多領(lǐng)域得到布局。

羊年春節(jié)期間，春晚的微信搖一搖搶紅包成為熱點(diǎn)之一。春晚作為一個大眾傳播力極強(qiáng)的平臺，深度影響那些在三四線城市和農(nóng)村的用戶，還有廣大的內(nèi)陸的地區(qū)，微信節(jié)后有望引來一撥強(qiáng)大的用戶增長浪潮。此外領(lǐng)了紅包的人都需要開通微信支付，并需要綁定銀行卡才能領(lǐng)走紅包里的錢，因此培養(yǎng)了幾千萬的微信支付用戶。

受此影響，移動支付以及移動電商相關(guān)標(biāo)的將顯著受益。一方面紅包之后大量商戶禮券在微信上發(fā)放，很多禮券采用二維碼形式，需要在消費(fèi)的時候出示給店員掃描。此舉將加速線下二維碼移動支付的推廣。另一方面，微信上的電商和移動營銷也將掀起新一輪高潮，除了紅包和禮券自身的推廣作用外，很多抽中的用戶還會在朋友圈和各個微信群中進(jìn)行二次營銷和推廣，預(yù)計(jì)微信上移動電商將漸入佳境，為這些商戶提供服務(wù)和技術(shù)支持的公司將打開新的市場空間。

信息安全方面，近期，國家發(fā)改委發(fā)布國家信息安全專項(xiàng)及下一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模商用專項(xiàng)項(xiàng)目清單。共有105項(xiàng)項(xiàng)目入選，多家上市公司的項(xiàng)目或產(chǎn)品入選。從發(fā)改委制定的此份清單可以看出，國家對于信息安全進(jìn)一步落地的整體思路，涵蓋云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、工控安全、新型攻擊防護(hù)、網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用安全等實(shí)體應(yīng)用領(lǐng)域，其中工控安全、金融安全等垂直應(yīng)用領(lǐng)域得到重點(diǎn)布局。

推薦航天信息、萬達(dá)信息、運(yùn)盛實(shí)業(yè)、東方國信、新大陸、證通電子等公司。

旅游：海南離島免稅政策再放寬

1、 假日旅游和出境旅游高速增長。

2、 海南離島免稅政策再次放寬。

根據(jù)國家旅游局公布的數(shù)據(jù)，今年春節(jié)期間，探親訪友與旅游疊加，旅游需求旺盛，形成了出行高峰。從國內(nèi)旅游市場看，以散客和家庭為單位的民俗祈福游、賀年休閑游成為市場主流;符合季節(jié)特點(diǎn)的溫泉、冰雪、避寒游也仍然是節(jié)日旅游熱點(diǎn)，如海南游客乘坐飛機(jī)進(jìn)島數(shù)量增長4.44%，自駕車進(jìn)島數(shù)量增加5.85%，高端酒店訂房率達(dá)到或接近80%。

同時，在匯率利好、簽證放寬、消費(fèi)環(huán)境改善等多種有利因素推動下，中國游客春節(jié)期間出境旅游延續(xù)高速增長。根據(jù)國家旅游局公布的數(shù)據(jù)，2月18日至24日出境游人數(shù)（不含港澳地區(qū)）達(dá)到518.2萬人次，同比增長約10%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，春節(jié)團(tuán)隊(duì)出境游首要目的地仍是泰國，日、韓、東南亞海島等近程目的地?zé)岫炔粶p，赴澳、美的遠(yuǎn)程線路也呈現(xiàn)大幅增長。

預(yù)計(jì)未來會有越來越多的國內(nèi)居民踏出國門，且將更為頻繁，出境旅游市場將延續(xù)快速增長態(tài)勢。

另外，為進(jìn)一步發(fā)揮海南離島旅客免稅購物政策效應(yīng)，財(cái)政部經(jīng)商國家發(fā)改委、商務(wù)部、稅務(wù)總局等部門，并報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)，決定自2015年3月20日起，調(diào)整完善離島免稅政策部分內(nèi)容，一方面適當(dāng)增加免稅品種類;另一方面將適當(dāng)放寬香水、化妝品熱銷商品的單次購物數(shù)量限制。

海南離島免稅政策的再次放寬，將進(jìn)一步帶動海南旅游市場的持續(xù)增長，有利于免稅購物市場規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大。

推薦中青旅、宋城演藝、中國國旅、眾信旅游、騰邦國際、錦江股份。

物流：政策利好陽光跨境電商平臺

1、 政府力禁灰色清關(guān)，陽光平臺受青睞。

2、 冷鏈物流業(yè)開始逐漸升溫。

近日，上海海關(guān)強(qiáng)調(diào)：從2015年3月1日起，進(jìn)口包裹收件人收到郵政通知后應(yīng)如實(shí)申報(bào)進(jìn)口物品。由本人或代理人至郵政報(bào)關(guān)大廳二樓填寫《進(jìn)境個人郵遞物品申報(bào)單》，并提交相關(guān)材料。

該條文是海關(guān)的原有規(guī)定，但實(shí)際執(zhí)行并不到位。近年來由于跨境B2C電商和轉(zhuǎn)運(yùn)公司的興起，大量海外商品通過郵政渠道以物品的方式銷售給境內(nèi)個人，上述監(jiān)管的漏出效應(yīng)日益明顯，灰色清關(guān)屢禁不止，本次政策重申一定程度意味著政府將會加大對傳統(tǒng)海淘市場中灰色清關(guān)物品的查處力度。

隨著2015年全國口岸海關(guān)通關(guān)一體化進(jìn)程的不斷加速，未來行郵監(jiān)管大概率將在全國范圍內(nèi)收緊，傳統(tǒng)海淘平臺消費(fèi)者體驗(yàn)度下降，民眾更樂意選擇物流體驗(yàn)度更好的陽光跨境電商平臺，陽光平臺在商品品質(zhì)保證、物流時間以及清關(guān)速度上都有較強(qiáng)優(yōu)勢。因此，上述政策的出臺將有利于跨境電商物流產(chǎn)業(yè)鏈中長期健康發(fā)展和業(yè)務(wù)量提升。

此外，在國家一系列政策的推動下，冷鏈物流業(yè)已經(jīng)開始不斷升溫。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年我國潛在冷鏈物流總額將達(dá)到37400億元，冷鏈需求規(guī)模達(dá)到10488萬噸左右，冷鏈物流市場總體增長率達(dá)到18%左右。

受宏觀政策和市場需求推動，中國冷鏈物流行業(yè)未來有望保持年均25%的高速增長，至2017年，市場規(guī)模將達(dá)4700億元。在此背景下，在貨品、客戶渠道、物流商以及服務(wù)覆蓋等維度上，冷鏈物流行業(yè)的發(fā)展將產(chǎn)生新的增長熱點(diǎn)。

推薦外運(yùn)發(fā)展、華貿(mào)物流。

保險：償二代助力行業(yè)風(fēng)險管控

1、償二代發(fā)布提高風(fēng)險管理水平。

2、萬能險費(fèi)改提升保險產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

近期，保監(jiān)會發(fā)布了中國風(fēng)險導(dǎo)向償付能力體系（以下稱償二代）的17 項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則，從發(fā)文之日起進(jìn)入償二代試運(yùn)行過渡期。

目前大多數(shù)的保險公司管理者和股東仍然看重保費(fèi)規(guī)模和利潤的考核，而對風(fēng)險管理和經(jīng)濟(jì)資本管理理念未給予充分的重視。而償二代克服了這個缺點(diǎn)，建立了科學(xué)有效的資本監(jiān)管體系，促進(jìn)保險公司科學(xué)衡量風(fēng)險和收益的關(guān)系，加強(qiáng)風(fēng)險管理和資產(chǎn)負(fù)債匹配水平，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營決策理性化、提高行業(yè)盈利水平，實(shí)現(xiàn)保險行業(yè)的良性可持續(xù)發(fā)展。

在償二優(yōu)下償付能力充足率不僅要看產(chǎn)品的類型和結(jié)構(gòu)，也要看資產(chǎn)的匹配結(jié)構(gòu)。一般來說，高利率保單越多、持有到期資產(chǎn)越多，占用的資本額度就會越高，償付能力充足率越低。四家上市公司的精算和風(fēng)險管控水平較高，在模型、人員、系統(tǒng)方面有充分部署，資本負(fù)債匹配能力和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整能力較強(qiáng)，償二優(yōu)的出臺進(jìn)一步提升了各上市公司的風(fēng)險管控意識和管理水平，保證了險企上市公司未來的健康發(fā)展。

另外，新《萬能保險精算規(guī)定》日前開始實(shí)施。萬能險種最低保證利率完全市場化，評估利率上移至3.5%;產(chǎn)品開發(fā)流程上，最低利率不超過評估利率的進(jìn)行備案制，最低保證利率超過評估利率上限的采用審批制。

萬能險費(fèi)改將會提升保險產(chǎn)品創(chuàng)新和組合能力，同時亦將增加部分公司風(fēng)險暴露可能，就上市險企來看，前者意義更大，產(chǎn)品創(chuàng)新將有助于做大保險資產(chǎn)規(guī)模，影響正面。<Z：＼1325＼結(jié)束符.jpg>