資本市場(chǎng)“新國(guó)九條”頒布

5月9日，被市場(chǎng)廣泛稱為“新國(guó)九條”的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》正式出爐。這是自2004年1月以來，國(guó)務(wù)院第二次以紅頭文件形式出臺(tái)的資本市場(chǎng)綱領(lǐng)性文件。

意見從頂層設(shè)計(jì)全面繪制了包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)在內(nèi)的資本市場(chǎng)發(fā)展藍(lán)圖，明確了股權(quán)市場(chǎng)的層次結(jié)構(gòu)、基本要求和發(fā)展債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)的政策措施。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相比過去，“新國(guó)九條”在定位上可望比肩以往的綱領(lǐng)性文件，并在內(nèi)容上更貼近實(shí)際，具備更強(qiáng)的操作性和執(zhí)行性。

“新國(guó)九條”將在五大方面形成制度性紅利。第一，鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度。當(dāng)前市場(chǎng)普遍缺乏市值管理和配套制度，一些公司、特別是國(guó)有上市公司并不關(guān)心自己的市值。第二，完善上市公司股權(quán)激勵(lì)制度，允許上市公司按規(guī)定通過多種形式開展員工持股計(jì)劃。當(dāng)前員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)制度并不被市場(chǎng)普遍重視，“新國(guó)九條”有望配合政府推進(jìn)國(guó)企改革和鼓勵(lì)兼并收購(gòu)的政策方向，提升A股上市公司經(jīng)營(yíng)效率。第三，支持全國(guó)社保基金為代表的長(zhǎng)期投資者擴(kuò)大資本市場(chǎng)投資范圍和規(guī)模。而當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資者在股票市場(chǎng)投資、持有期普遍不長(zhǎng)，“價(jià)值”風(fēng)格不明顯。第四，擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的范圍，提高投資額度與上限。在前期政策基礎(chǔ)上，國(guó)務(wù)院再提“擴(kuò)圍增資”，將進(jìn)一步促進(jìn)資金流入股票市場(chǎng)。第五，完善資本市場(chǎng)稅收政策，統(tǒng)籌研究有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的稅收政策。endprint