瀏陽河酒：“彎過幾道彎”

文/蔡恩澤

瀏陽河酒：“彎過幾道彎”

文/蔡恩澤

瀏陽河酒源于唐代藥圣孫思邈“造酒助龍”的美麗傳說，自誕生之日起就有低溫洞藏的傳統。

一杯瀏陽河酒伴隨著甜美的瀏陽河歌曾讓多少人沉醉其中，如今瀏陽河歌依然飄逸四方，而瀏陽河酒似乎已經芳香散盡，僅剩下一點點勾兌的酒精。

近日，媒體紛紛報道，被簡稱為“瀏陽河酒”的湖南瀏陽河酒業發展有限公司已停產，并下發緊急通知遣散員工。對此報道，一位高管閃爍其詞地解釋為“更換基地”，并詭異地聲稱，新基地在一家上市公司手上，不便透露。

曾經風光無比

其實，在宏觀經濟下行、行業自身產能過剩、遏制“三公消費”、酒類塑化劑負面新聞等多重因素疊加之下，中國白酒行業快速增長的“黃金十年”的好日子已到頭，哀鴻遍野，有的則關門歇業。

在外界看來，“停產”消息并非空穴來風，也不足不奇。這幾年，瀏陽河酒就像喝得酩酊大醉的醉漢一樣，端著酒杯在實體和資本之間搖搖晃晃，迷失方向。曾經的明星品牌已逐漸衰落，陷入困境，讓人扼腕痛惜。

在巔峰期，瀏陽河酒借助五位超女代言進行火熱的品牌宣傳、瘋狂的廣告轟炸，2006年的銷售額一度達到20億元。一時間，喝瀏陽河酒似乎是一種時尚。

瀏陽河酒源于唐代藥圣孫思邈“造酒助龍”的美麗傳說，自誕生之日起就有低溫洞藏的傳統。在宋朝已經蔚然成風，宋高宗時期任瀏陽河知縣的楊時，曾高度評價瀏陽河酒，為瀏陽河酒賦詩《淮上獨酌》——“棉纖晚雨洗輕塵，天淡云浮夜色新。賴有曲生風味好，不須邀月作三人。”

1998年，湖南中商集團買斷了瀏陽市酒廠的瀏陽河酒商標，委托宜賓五糧液酒廠生產瀏陽河系列酒，當年中商集團設立湖南瀏陽河酒業有限公司為主經營。“瀏陽河”與“五糧液”這兩個各有優勢的品牌嫁接在一起，憑借五糧液酒廠先進的釀酒工藝和“瀏陽河 ”名揚天下的名聲，打造了一個國內響當當的知名白酒品牌。

瀏陽河酒依托宜賓五糧液酒廠生產，完全采用五糧液的基酒，以優質高粱、大米、糯米、小麥、玉米為主要原料，結合傳統工藝與現代高新技術精心釀制而成。其踩曲、投料、陳釀、勾兌、存放等生產過程，均做到技術精湛、管理嚴密。經著名品酒專家鑒定，肯定瀏陽河酒質量完全符合國家優級標準，具有國際流行的濃香型口味，無愧于五糧液酒廠生產的好酒。

上市折騰和OEM痛點

近幾年來，瀏陽河酒業績每況愈下，特別是其與資本市場的瓜葛，上演一幕又一幕悲劇。2006年瀏陽河酒曾試圖單獨上市，后因企業爆發“嚴重內訌”等原因而擱淺。2013年以來，瀏陽河又三次欲借殼上市，先是攀通葡股份“高枝”，后是傍大元股份“大腿”，再后來又轉投*ST皇臺“懷抱”，前后花了9年時間，仍未成功登陸資本市場，倒是耗費了大量銀兩。

瀏陽河酒急迫上市是為解決企業資金鏈問題。瀏陽河酒相當一段時間是個品牌空架子，本身并不釀酒，而是走“輕資產”路線，采用“借雞生蛋”模式，由五糧液酒廠為其OEM，雙方的協議是，五糧液生產瀏陽河品牌系列酒，瀏陽河酒業負責品牌推廣和市場營銷，雙方按照約定比例分享利潤。

瀏陽河酒借助品牌特定的人文內涵而走俏，在與五糧液合作的8年時間里，倒也賺得盆滿缽盈。其品牌效應也像酒精發酵一樣，影響不斷擴大，從全國“兩會”指定用酒到奧運會慶功酒，再到博鰲亞洲論壇專用酒，品牌榮獲“跨世紀中國著名白酒品牌”“中國馳名商標”，無形資產達到100億元 ，瀏陽河酒從此馳名中外，風頭一時蓋世無雙。

不過，OEM模式在為自身不產酒、空手套白狼的瀏陽河酒業帶來巨大成功的同時，也埋下了隱患。合同到期前，五糧液對瀏陽河酒提出要么漲價，要么斷供的選擇。

關鍵時刻被卡脖子，痛定思痛，瀏陽河酒需要有自己的釀酒基地，拋開OEM廠商進行“單飛”。瀏陽河酒的規劃是，在瀏陽市永安鎮打造一個國家級大型白酒生產基地，投資27.5億元，建設瀏陽河國際名酒城，占地面積1500畝，集五谷生產、糧食加工、印刷包裝、倉儲物流、文化旅游、名酒博覽于一體，年生產能力達10萬噸，年產值50億元，實現利稅5.5億元，成為中南地區最大的白酒基地和中國酒文化的窗口。

宏偉的規劃需要龐大的資金支撐，瀏陽河酒在急于尋覓風投中迫于PE的壓力，又立下了不切實際的“對賭協議”，結果對賭失敗，瀏陽河酒原控制人彭潮失去控股權，大權旁落，公司老臣被悉數清洗，骨干員工紛紛跳槽，分別投奔金六福、白沙液、武陵源等瀏陽河酒的競爭對手。

而讓市場糾結的是，瀏陽河酒品牌旗下衍生了“瀏陽河”“金世紀”“紅太陽”“喜洋洋”“萬事興”“2008”“青花瓷”“瀏陽河年份酒”等八大系列產品，令人眼花繚亂，其中不免魚龍混雜，假酒泛濫。由于產品開發過多過濫，而其價格體系又十分混亂，導致市場誠信缺失，供應商堵住貨源，不敢賒貨，代理商心有余悸，不敢打款，于是現金流斷裂。在曲線上市圈錢的如意算盤落空后，停產也就是必然的了。

警世標本意義

值得關注的是，瀏陽河酒停產具有警世的標本意義。

首先，真正優秀的品牌必須依托實體企業支撐，要有自己的過硬產品，玩空手套白狼這一招，其實是在市場大潮中裸泳。當今世界，有不少像瀏陽河酒一樣的“裸泳者”，經濟狂潮消退之下，喧鬧的沙灘上留下的是他們惶恐、尷尬的赤裸的身影。而這一無力遮羞的身影正是浮躁所帶來的一大致命傷。

其次，想通過曲線上市“金蟬脫殼”已不太可能。一些企業借殼上市，不是為了壯大實體企業，而是企圖借股市撈一把絕塵而去。殊不知如今的資本市場已經漸趨成熟，投資者睜大眼睛謹防受騙上當。在A股市場正日益走向清明的當下，像瀏陽河酒這些幻想靠股市圈錢的公司，即便僥幸混入股市，投資者也會用腳投票，終究混不下去而停牌。再說，上司公司是要被剝光衣服的，信息披露的透明性、公開性也會讓瀏陽河酒這些財務較為陰暗的企業在股市難以混得長久。

再次，風投不是所有企業的救命稻草，沒有業績支撐的資本杠桿又有什么意義呢？瀏陽河酒在引入風投時略顯盲目，隨后的業績對賭讓處于行業調整中的瀏陽河酒失去方向。而近兩年的重組嚴格意義上并非瀏陽河酒在主導，而是由此前進入的風投在操縱，急于找到下家接盤進而退出。而瀏陽河酒卻在近幾年里借道資本市場的過程中荒廢了主業，本末倒置。所以有市場人士指出，不重視廠商關系、不注重經營團隊打造、盲目依賴資本運作的酒企走不遠。

“瀏陽河，彎過了幾道彎，幾十里水路到湘江……”瀏陽河酒，以一條河流命名，因一首歌出名，如今命途多舛的它自己要彎過幾道彎呢？

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