中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀與投資發(fā)展趨勢

國泰君安期貨有限公司 姚依宏中國醫(yī)科大學(xué)附屬第四醫(yī)院 劉培慧

生物醫(yī)學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展進(jìn)步給醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了技術(shù)上的發(fā)展支持，政府在醫(yī)療健康方面的巨額福利支出提供了醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)大筆買單的可能性，龐大的老年人群給醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)提供了一個(gè)潛在的龐大消費(fèi)群體,全球的醫(yī)療健康行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)開始步入高速發(fā)展期。隨著我國對于醫(yī)療產(chǎn)業(yè)改革不斷加大力度，特別是政府不斷鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入，加上我國潛在的巨大消費(fèi)市場，目前我國的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)成為了投資機(jī)構(gòu)的熱點(diǎn)。本文將分析中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀并分析健康產(chǎn)業(yè)的投資，以供同行參考，具體如下：

一、中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

在全球的股票行業(yè)中與醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)的股票所占的市值就已經(jīng)超過了10%，特別是在歐美等發(fā)達(dá)國家，這個(gè)比例更大，在部分發(fā)達(dá)國家甚至經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿蛠碜杂卺t(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。在美國、加拿大、日本等國家醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)增加值在GDP中所占的比例均超過10%，而在我國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)增加值所占的比例不足5%，這個(gè)比例不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國、加拿大以及日本等發(fā)達(dá)國家，甚至連落后于部分發(fā)展中國家。有相應(yīng)的研究顯示，若醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的增加值在GDP中所占的比例均超過15%，則醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)將會(huì)成為刺激國民生產(chǎn)總值增長的巨大動(dòng)力。在當(dāng)今中國經(jīng)濟(jì)飛速飛速發(fā)展的大背景下，我國的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)必將迎來巨大的發(fā)展。

(一)中國醫(yī)療器械行業(yè)與制藥行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

就目前總體的醫(yī)療器械行業(yè)銷售額來說，中國已經(jīng)成為全球排名第三的市場，在總體的市場規(guī)模上中國僅次于美國和日本，在過去10年中整個(gè)醫(yī)療行業(yè)的收入平均增速超過了20%，利潤的平均增速則是超過了40%。從目前國內(nèi)整體的醫(yī)療設(shè)備情況來看，總體的醫(yī)療裝備情況仍然偏低，特別是在基層的醫(yī)院，連最基本的醫(yī)療器械都較為缺乏。對于基層醫(yī)院來說，這些醫(yī)院具有“填平補(bǔ)齊”的巨大潛力。基層醫(yī)院醫(yī)療器械的更新?lián)Q代將會(huì)保證我國在未來很長的一段時(shí)間內(nèi)醫(yī)療器械銷售處于一個(gè)快速增長的時(shí)期。目前我國制藥行業(yè)每年的銷售收入大約在7000億元左右，利潤總額在600億元左右，近幾年來每一年的增長速度都較快，平均每年的增幅都超過了10%，因而制藥行業(yè)仍然會(huì)是未來投資的熱點(diǎn)。

(二)中國醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

從2003年開始，我國政府每年都保證對于醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的投資處于一個(gè)增長的狀態(tài)，且每年的增幅都在20%以上。在衛(wèi)生總費(fèi)用中衛(wèi)生支出所占的比例目前已經(jīng)超過40%，據(jù)相應(yīng)的調(diào)查顯示，在2020年左右我國的醫(yī)療健康市場的總體規(guī)模將會(huì)超過1萬億，預(yù)計(jì)到2015年以后中國的醫(yī)療健康市場規(guī)模將會(huì)超過日本，成為僅次于美國的世界第二大市場。我國目前醫(yī)療健康市場在GDP中所占的比例仍然不高，大約為6%作用，而美國醫(yī)療健康市場在GDP中所占的比例則在16%左右，可以說我國目前的醫(yī)療健康市場具有極大的投資增長潛力。

二、中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資趨勢

有國外學(xué)者指出，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)將會(huì)成為繼IT產(chǎn)業(yè)之后的“全球第5波財(cái)富”，從中國近10年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢來看，中國每年的GDP增速都保持著高速增長的態(tài)勢，可以說未來世界的金融中心有往中國轉(zhuǎn)移的可能。在國內(nèi)醫(yī)療健康這個(gè)領(lǐng)域有著巨大的商機(jī)，對于國內(nèi)外的投資機(jī)構(gòu)而言，醫(yī)療健康領(lǐng)域是他們投資的熱點(diǎn)區(qū)域之一。雖然我國的醫(yī)療健康市場較美國、加拿大以及亞洲的日本等國家開發(fā)的較晚，但是因?yàn)橹袊嫶蟮娜丝诨鶖?shù)以及巨大的消費(fèi)潛力，特別是在新醫(yī)改的引領(lǐng)下，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)必然將會(huì)成為未來投資的熱點(diǎn)。

(一)醫(yī)療器械以及制藥、研發(fā)領(lǐng)域的投資趨勢

醫(yī)療器械目前已經(jīng)被列入發(fā)改委的發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)意見中，這使得在不遠(yuǎn)的未來，醫(yī)療器械行業(yè)將會(huì)吸引大量投資的進(jìn)入。目前有相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在醫(yī)療體系的建設(shè)投資中，目前醫(yī)療器械所占的比例已經(jīng)超過了30%。而目前醫(yī)療器械行業(yè)的投資熱點(diǎn)已經(jīng)開始逐步向家用醫(yī)療器械以及微創(chuàng)相關(guān)的醫(yī)療器械方向轉(zhuǎn)移。我國制藥領(lǐng)域目前的實(shí)際情況為，大部分制藥廠以生產(chǎn)仿制藥物為主，國內(nèi)缺乏足夠的研發(fā)能力，國產(chǎn)制藥公司能夠研發(fā)的藥物極少，大部分制藥公司仍然是長期依賴國外的核心技術(shù)。造成上述現(xiàn)象的原因在于我國的制藥企業(yè)缺少足夠的新藥研發(fā)能力，研發(fā)能力的缺乏是因?yàn)槿鄙賹I(yè)的技術(shù)人員以及相應(yīng)的設(shè)備配置。因而在未來對于制藥行業(yè)的投資必然集中在那些研發(fā)能力較強(qiáng)，擁有專利技術(shù)較多的公司上。進(jìn)一步細(xì)分，那些在抗腫瘤藥物、生物制藥等已經(jīng)在海外上市的公司能夠擁有更多的被投資的機(jī)會(huì)。對于那些特大型的跨國醫(yī)藥公司來說，他們的核心競爭力之一就是在新藥的研發(fā)上，對于一個(gè)醫(yī)藥公司而言，掌握了一個(gè)新藥就能夠掌握未來的市場。隨著新藥研發(fā)在各個(gè)公司的不斷被重視，與之相關(guān)的新藥研發(fā)的外包也將會(huì)成為投資的熱點(diǎn)之一。

(二)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、健康管理服務(wù)的投資趨勢

在國家大的政策層面上，相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)已經(jīng)暗示將不會(huì)給口腔、眼科以及醫(yī)學(xué)美容的專業(yè)以更大的投資支持，且國家將會(huì)逐步吸引并鼓勵(lì)社會(huì)資本來辦醫(yī)院。目前境外相當(dāng)一部分的風(fēng)險(xiǎn)投資投給我國境內(nèi)的以口腔、眼科以及醫(yī)學(xué)美容為主的醫(yī)院。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷深入以及醫(yī)療改革的不斷推進(jìn)，對于公立醫(yī)院改革的進(jìn)程也在不斷加快。在不久的未來，公立醫(yī)院將展開一系列的改革措施，政府也將進(jìn)一步改革我國公立醫(yī)院偏多，不合理的布局，并且將通過不同的方式引入民間資本來辦醫(yī)院，這一措施將會(huì)大幅度刺激我醫(yī)療機(jī)構(gòu)的民間投資熱潮。隨著社會(huì)壓力的不斷增大，環(huán)境的不斷惡化，很多一部分人長期處于一個(gè)亞健康的狀態(tài)，人們也愿意花更多的錢來關(guān)注自己的健康。很多人開始選擇以體檢為開始的健康服務(wù)管理，且隨著人們健康觀念的不斷改變，人們愿意花費(fèi)在健康管理上的費(fèi)用也會(huì)更多，而這些都將更進(jìn)一步的刺激投資往健康服務(wù)管理方面涌入。

綜合各種因素進(jìn)行分析可以看出，中國的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)正在逐步步入高速發(fā)展的階段，特別是就醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)其本身而言，這個(gè)行業(yè)就是關(guān)系到國計(jì)民生的一個(gè)剛性需求的重要行業(yè)，且醫(yī)療健康行業(yè)會(huì)在較長的一段時(shí)間內(nèi)一直保持著一個(gè)旺盛需求的態(tài)勢，因而可以預(yù)見，在未來的數(shù)十年中，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)必然是我國的一個(gè)投資熱點(diǎn)。

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