淺析大型煤炭企業的融資管理策略

山西潞安礦業（集團）有限責任公司 趙源春

當期，煤炭價格飛流直下，已經讓煤企處于水深火熱之中。據2014中國煤炭市場高峰論壇暨煤炭交易會上發布的信息顯示，2013年前10月，全國規模以上煤炭企業利潤同比下降38.8%；企業資產負債率63.05%，同比上升2.9%。此外，由于煤炭市場的低迷，不少大型煤炭企業庫存增加，貸款難以回收，資金周轉困難，這一切造成我國煤炭企業處于發展的困境中。因此，如何解決大型煤炭企業的融資難問題成為煤炭行業關注的熱點。所以，本文將以融資管理理論為指導，結合當前大型煤炭企業融資管理的困境，針對性地提出了應對策略，以期為煤炭企業提供一定的建議。

一、融資管理概述

(一)基本內涵

融資管理就是對融資行為的管理控制。在實踐中，融資管理是指為了滿足企業的資金需要，并且達到控制融入資金的成本與風險的目的，而采用適當方式和合理渠道獲取所需要資金的行為過程。

(二)主要方式

融資方式一般是指企業獲取資金的渠道。根據資金來源的形式，企業的融資方式可以分為外源融資和內源融資兩種。其中，內源融資主要來源于企業內部所籌集的資金。一般包括了企業的原始投資、留存收益等部分，因此具有自發性、自主性和低成本等特點；而外源融資主要來自于金融機構和資本市場，比如商業銀行和股票市場等，所以具有有償性、成本高、風險大等特點。

二、當前大型煤炭企業融資管理中的問題

(一)煤炭市場增長緩慢，資金緊張

由于我國產業結構的優化升級，煤炭資源的需求相對減少。據統計，近幾年我國煤炭行業一直處于產能過剩的情況，導致煤炭企業的庫存增加，貸款短時間內難以回收，資金流動性減弱，出現資金短缺和緊張等問題。

(二)項目資本金短缺，債務融資困難

目前為了適應國家整合中小煤炭企業的政策，大型煤炭企業的新建了不少項目，但是隨著項目的增多，不少大型煤炭企業已經出現資本金不足的狀況。而且每年的內外部投資已經不能滿足企業的折舊費和維修費，并且這些資金缺口無法通過債務融資的方式來彌補。

(三)資金集中度較低，融資分散

對于很多大型煤炭企業來說，資金結算中心由于覆蓋面不高、二級公司較分散等原因，無法高度集中企業的流動資金。有的大型煤炭企業甚至出現二級公司的現金存款超過總公司的問題，并且集團公司與子公司沒有就債券放行統一部署，導致企業的債券融資較分散。

三、融資管理策略

針對當前大型煤炭企業在融資管理上的困境，尤其是該問題對于企業生存發展的重要影響。煤炭企業必須對企業的資金需要量進行可行預測，選取合適的融資方式和渠道，優化調整融資結構，以此滿足大型煤炭企業戰略擴張和產業升級的資金需求。

(一)健全完善融資管理方法

為了應對企業融資難的問題，大型煤炭企業首先要組建專門的融資管理委員會。該委員會主任一般應由董事長或者總經理擔任，并設立融資管理辦公室等部門，辦公室主任由企業總會計師兼任，辦公室成員則包括企業財務部門中高級管理人員，從而為企業融資管理提高組織和技術保障。其次，健全完善融資管理制度，擴大融資管理部門的職權，給予必要的自主權，調動融資管理員工的工作積極性。并且，在企業內部實行統一的融資管理制度和辦法，保持企業對融資渠道的控制，從而提高企業在融資過程中的議價能力，為企業爭取到更低成本的資金。最后，對于大型煤炭企業下屬的子公司和分公司，必須在企業的資金結算中心設立賬戶，以便企業將各個公司的資金高度集中于一體，充分盤活存量資金，發揮資金集中的優勢，促進資金使用效益的提高。

(二)推進股權融資力度

對煤炭企業的資本結構進行科學調整，提高股權融資的比例，實行“引進來、聯起手”的戰略，吸引優秀的外部管理者加入到煤炭企業，鼓勵社會資本和民間資本參與到煤炭企業融資中。通過股權融資的形式，有助于將企業利益和投資者利益綁定在以期，有效降低債務融資帶來的風險，擴大了企業的融資渠道和空間。

(三)調節長短期借款結構

在企業借款結構中，長期借款過多會導致企業現金的缺乏，降低企業資金周轉的效率。所以，企業一方面要重視項目可行性論證，加強項目初期管理，把控資金的投入；另一方面就是杜絕“借新還舊”、“短貸長投”等現象，維持合理的負債比例，并且根據企業發展的實際需要選擇科學的項目貸款期限和規模。

(四)擴展融資渠道

據統計，在我國企業的融資渠道中，特別是煤炭企業的融資渠道，直接融資一般在10%左右，而且以銀行借款為單一渠道，導致企業的債務風險高度集中，不利于企業的融資管理。因此，煤炭企業必須想方設法的擴展融資渠道。首先，考慮到降低融資成本的需要，企業可以實行債券發行、中期票據融資等方式。此外，推進保險資金債權投資計劃，或者擴大融資租賃規模以及投資各種理財產品等也不失為降低融資風險措施。所以企業要結合自身情況選擇合適的融資渠道，避免渠道單一引發的財務風險，提高企業資金周轉的能力。

(五)發展產融結合的模式

煤炭企業作為生產性企業，發展產融結合的模式不僅符合企業發展的規律，也有利于企業對資金優化配置。該模式的建立需要企業把握工業資本和銀行資本之間緊密關系，促進二者之間的滲透融合，達到產融一體化的目標，并設置專門的金融財務公司。該金融財務公司雖然在企業的管理下，但是在業務上要受央行的指導。該公司的設立，不僅可以提高企業調度資金的能力，控制企業使用資金的成本，還可以對企業資金進行集中化的管理，防止企業財務風險的發生。并且積極推進工業資本和金融資本之間的交融，為煤炭企業提高效益的同時加大其資本累積的程度，將企業內部的閑置資金不斷聚集，發揮“大資金池”的作用。此外，該金融財務公司還可以最大化的利用社會投資，促進企業和社會投資主體之間的合作，最終改善煤炭企業融資難的問題，推動大型煤炭企業的長遠發展。

[1]李向.國有大型煤炭企業融資策略探析[N].科技創新導報，2012(12)

[2]張升世.淺析大型煤炭企業的融資管理處理[N].河北能源職業技術學院學報，2013(4)