企業集團融資管理若干問題探討

鎮海石化工程股份有限公司 姚秀瑜

在現代化的市場經濟競爭中，隨著企業規模的不斷擴大，我國企業在向集團化邁進的過程中，企業在生存和發展需要更多的資金支持，企業的融資面臨著挑戰。只有充分發揮企業集團的整體優勢，不斷擴大企業的融資渠道，降低財務風險，才能為子公司提供生產經營活動所需要的融資支持，為企業集團的發展壯大奠定資金基礎。如何科學有效地對企業集團融資進行管理，制定適合企業集團發展的融資策略，確保集團的融資規模和資金需求，是企業集團在發展中急需解決的問題。

一、我國企業集團融資管理工作的特點

目前我國企業集團融資的管理工作有如下特點：第一，企業集團的內源性融資在所有的融資方式中具有優勢地位，內源性融資資金來源于企業內部，融資成本低，故當企業進行融資時，首先想到的是內部融資；第二，通過企業集團內部之間的融資活動，為其他企業成員提供融資支持，例如通過母公司或成員企業之間進行相互的抵押擔保、債務轉移等方式，實現企業集團融資的資金需求；第三，融資控制難以管理是企業集團融資管理工作中出現的最大問題。

二、當前我國企業集團融資管理現狀與問題

(一)缺乏完善、科學的融資規劃

眾所周知，在一個項目啟動之前，要對其進行科學的規劃，以保證項目的順利實施。企業集團的融資規劃是企業發展戰略的一部分，但是由于目前我國的市場經濟體制的不健全，資本市場的發展相對落后，在金融投資體制的建設方面還有一定的不足，造成我國大多數企業缺乏科學完善的融資規劃，導致在企業集團的融資過程中出現了很多問題，例如資金需求的不適應、融資主體不確定等。

(二)資本結構不合理，融資渠道單一

在我國企業發展的過程中，隨著市場的不斷發展，融資渠道也呈多元化發展。但是我國企業在融資渠道的選擇上，還呈現單一趨勢。具體表現為：間接融資占據較大比重，尤其是民間借貸和銀行貸款，給企業在資金供給方式上帶來很大的依賴心理；而直接融資即資本市場的發展很不平衡，大部分企業集團選擇在資本市場發型股票，卻很少有企業集團選擇債券這種風險相對較小的融資方式，債券市場的發展很不平衡。單一融資渠道的出現和發展，阻礙了企業集團的進一步擴大，限制了企業資本優化結構的發展，最終導致企業融資問題的出現，加劇企業風險的發生。

(三)企業治理結構不完善，阻礙融資行為

企業的發展需要融資，而融資的順利進行離不開企業對治理結構的重視，治理結構的不完善，將對融資行為造成嚴重的阻礙。因此，企業必須完善集團的治理結構，建立現代化的企業制度。此外，政府也要加大力度對企業集團進行扶持，不僅要從政策上給予優惠，還要幫助企業走可持續發展之路，提高企業的經營管理水平。企業治理機構的完善，還能優化企業的內部架構，合理劃分權利、權限，實現企業集團經營管理的進一步發展。

(四)缺乏對融資風險的認識

企業集團的資產規模不斷擴大，融資活動越來越頻繁也越來越復雜。而目前我國企業集團的管理者缺乏正確的融資風險認識，融資風險意識淡薄，給企業集團帶來巨大的融資風險。盲目或者過快追求企業的發展速度和發展規模，使得企業的融資活動也愈加頻繁，與此同時，融資中出現的問題也越來越多。

三、新時期我國企業集團融資管理對策研究

(一)夯實融資基礎管理工作，確保融資計劃有序進行

企業集團項目的順利開展離不開對融資基礎管理工作的重視，規范的融資基礎管理工作可以確保融資計劃的有序進行，為企業集團融資的發展奠定堅實的基礎。融資基礎管理工作具有信息量大、變化快的特點，企業相應的管理人員要加強對資金市場動態趨勢的把握，注重對資金時效性的研究，強化對資金效率和質量的管理，及時對融資計劃進行相應的調整，確保企業發展規模同資金需求相適應，提高企業發展的速度。

(二)構建合適的資金集中控制管理系統

現代企業集團若想發揮出更大的整體優勢，就要集中控制企業集團成員的資金，構建資金集中控制管理系統，讓企業的資源進行共享。資金是企業生存和發展的命脈，只有掌握了資金，才能更好的對企業進行控制，才能對企業進行進一步的發展壯大。要堅決杜絕下屬企業融資主體地位和融資權限不歸集團總部融資管理現象的出現，嚴格控制子公司為集團外企業提供任何形式的融資擔保，對企業的融資行為進行集中管理，對融資資金進行集中控制。目前我國企業集團使用的資金集中控制管理系統主要包括這幾個方面：統收統支、結算中心和內部銀行的設立、銀行網絡化等。

(三)整合融資模式，合理控制融資總量

當前我國的間接融資渠道有一個很大的問題，即信息的不暢通，繼而造成企業融資困難的加重及信貸管理風險的加劇，這就需要企業和融資機構雙方進行進一步的協調和完善。所以，在國家政策法律容許的范圍內，雙方應就信息和溝通進行深入交流，完善融資信息網，在企業之間開展公平競爭，為企業提供更加優質的服務。銀行方面可以通過對企業集團的融資管理中對企業進行資信評估，對企業集團的融資總量在一定范圍內進行控制，這樣不僅可以對風險進行有效控制，還能實現銀企之間的信息貢獻。此外，信息的高速流通還能促進企業集團之間的公平競爭，創造良好的市場競爭環境，促進我國經濟的持續、向上發展。

(四)積極拓展全新融資渠道，降低融資成本

企業集團比單一企業更受資本市場的歡迎，融資渠道的多樣化及融資方式的靈活性，都讓企業集團更容易得到融資。當前我國的融資資本市場中，間接融資仍是企業融資的主要渠道，尤其是銀行貸款在企業融資過程中起著巨大的作用。因此，企業在發展中要注意同銀行之間長期、穩定的合作關系的建立。另外，企業集團還可以根據對自身業務特點的分析和實際資金需求的計算，選擇適合自身發展的融資方式，例如貿易融資、融資租賃等銀行外業務，拓寬企業集團的融資渠道，獲得更多高額度、低成本的融資資金。隨著資本市場的不斷完善和擴大，企業集團的規模也在不斷擴大，直接融資也將在未來成為企業集團能夠長期獲得融資資金的主要方式之一。因此，在企業集團的融資過程中，要選擇降低融資風險的同時，根據企業的實際需求，創造有利于企業發展的融資環境，達到上市條件的企業可以通過上市發行股票等方式，降低融資風險，為企業集團的進一步發展提供助力。而目前還不具備上市條件的企業集團，更要積極開拓其他的融資渠道，擴大企業融資規模，提高企業的融資效率。這就要求企業集團的管理人員，要密切關注市場中金融產品的不斷創新和演變，并對其進行深一步的學習和研究，利用一切便利條件拓寬企業集團的融資渠道。

(五)調整合理資本結構，發揮財務杠桿作用

在企業的發展中，適當的債務能夠促進企業的進一步發展，但是不能讓債務成為企業的戰略發展中的沉重包袱，帶來巨大的財務風險。因此，要對企業的資本結構進行調整，充分發揮企業的財務杠桿作用，降低財務風險帶來的損失。

四、結束語

總之，目前我國的企業集團融資所處的環境并不理想，企業集團要想在激烈的市場競爭中占得一席之地，就必須要制定企業的個性化的融資規劃，對現有工作中的薄弱環節進行改進，完善融資制度，加強集團的管控力度，為企業的發展提供良好的資金支持。

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