新形勢下企業融資主要困境與應對策略淺述

泰安市國泰民安投資集團有限公司 于敬

從總體上看，我國目前的經濟形勢勢態良好，與國家政策的預期發展相符合，同時呈現出積極自主的增長趨勢。改善了傳統增長態勢需要在政府的刺激之下才能實現的狀況，符合我國經濟宏觀調控的方向。但是，問題也在增長的同時漸漸浮出水面。比如經濟增長速度放緩，調整其經濟結構的不易實行，物價水平也久居不下等等。與此相比，作為我國經濟發展的主體的企業，也開始受到某些困境的局限，比如成本隨著物價的上升不斷增高，盈利情況也不容樂觀，融資壓力增大等。

一、當前新形勢下的企業融資困境

(一)企業融資認識不夠，盲目擴張融資項目

銀監會為了完善調整其貸款風險的制度，使其更加系統、規范的運作，采用了“一個指引”與“三個辦法”。同時也為了更加嚴防非法挪用貸款，實施了實貸實付的辦法。根據一系列相關法律規定，貸款人、借款人應在符合法律的前提下明確規定款項用途，同時也明確規定，對股權、固定資產的投資項目不能用貸款而來的流動資金，包括一些經營生產活動，國家禁止其運作流動資金。而事實上，某些企業在實際操作過程中，對融資風險的意識尚且不夠，也不能從根本上真正理解其風險性。他們認為一旦得到資金，只要在不違背大原則的情況下，就不會有融資風險的存在，于是現在市場上短期貸款長期使用的現象時有出現，同時還在盲目的擴張融資項目。然而，銀行只要減小貸款規模，壓縮授信，企業的融資問題就會產生，而且風險還在持續增大。

(二)中小企業受到不平等待遇，貸款項目較難實現

很久以來，政府方面與銀行方面都存在嚴重的概念誤區，即對大型國有企業的發展持放任的態度，他們認為國有企業數據國家所有，貸款項目不會再財產上產生流失的情況，相反的對于一些缺少國家財政支持的中小企業則比較嚴苛，他們認為中小型企業經濟效益不夠穩定，融資具有很大風險性，有可能這些資產有去無回，造成國家經濟的損失。因此在選擇對中小型企業發放貸款的時候非常小心謹慎。這直接導致這類企業的融資方式主要是集資，或是入股，籌集資金的渠道與籌資規模受到很大限制。中小企業在向銀行貸款時，也存在抵押困難與選擇擔保人困難的問題。同時，基層銀行復雜的貸款程序與授權問題使得許多中小企業不敢輕易提出貸款，而是另尋他法。

(三)宏觀經濟環境對中小企業融資渠道的影響

股權分置很大程度上影響沖擊股權融資與資源配置的功能，大大減輕了股價對公司高層與大股東的影響，對其市場化的形成也不再具有約束或者激勵的作用，使得他們在治理公司時缺少相同的或同等的利益基礎。股權分置一系列改革使企業融資在制度上也作出相應的調整，在股市流通的將不再僅僅是流通股。

新形勢下經濟態勢的轉變以及會計準則的大范圍變更對企業融資造成很大影響。相比而言，變更后的會計準則更需要可轉債券發揮它的經濟實質，可轉債券有兩種不同成分，即權益以及負債，報表可以清晰準確的向投資方體現其中的問題，使可轉換債券作為投資方融資時理解經濟實質的的媒介，而不是測定利潤是否減少的工具，同時還可以正確評估資產的負債情況。但是在新形勢下可轉換債券的利用一定要謹慎嚴格。

(四)企業融資中的陷阱問題

當前經濟環境下，不法之徒在融資市場趁人之危，他們知道中小型企業急需資金又不得融資渠道，因此經常打著投資的旗號進行詐騙，他們開出的條件極其吸引企業，又要求具備商業融資計劃數，聘請律師對企業融資的情況進行調查，然后收取相應的費用，接著就會出現各種費用的疊加，例如考察費、調研費以及接待費等等。最后進行到融資階段的時候，會有指定的金融機構收費進行評估，然后找借口搪塞而不投資。但是在整個“融資”過程中會產生大筆的費用，而這筆費用悉數由企業承擔。就是用這樣的方式，企業無形之中增加了融資的風險以及成本負擔。

二、當前經濟環境下企業融資的問題以及解決方案

(一)提高對融資風險的認識，減少盲目擴張

按照國家法律規定，為了減小融資風險，貸款人與借款人對款項用途必須合法明確地進行約定，要明確規定投資項目的用途。不能將貸款而來的流動資金在股權以及固定資產中投入使用，實際工作中也要提高對企業融資的風險意識，一定要從根本上去理解把控融資風險的實質問題，即使已經得到充足的流動資金也不能隨便擴張投資項目，即使這些資金管理到位，也不能完全抵御或避免融資風險的發生。對于短期資金貸款的長期使用以及無限制投資擴張的現象，也應該采取措施來最大范圍的抵制。同時，還要防止企業的資金鏈因為銀行的某些政策而發生斷裂的可能性。

(二)融資渠道一定要實現多元化，降低財務成本，使融資環境得到進一步優化

市場經濟體系在當前的大環境之下仍在不斷完善，傳統意義上的融資方式已不能滿足企業的融資現狀，因此在可允許范圍內企業在繼續尋求新型的融資渠道，來大幅度降低融資過程中產生的成本。同時，國外先進的融資方法也需要引進投入使用。上市公司有權發行附認股權公司的公司債券，然后分別交易來達成最終的融資。

另一種方式就是直貸海外資金來開發新渠道進行資金的融通。主要原因就是國家目前對貨幣政策實行緊縮，發放貸款時其規模受股份制銀行的限制，同時利率高，相比之下，海外銀行占盡先機。目前中國銀行相繼出臺一些貸款政策，對于由外商投資的企業有非常大的好處。為了適應不斷變化著的資金市場，在融資活動中還應該采用靈活多變的融資策略，來緩解周轉臨時資金時的困難，保證企業的生產經營活動不形成資金鏈斷裂的現象。短期內解決融資不暢的問題還可以采用一種新的方式就，即循環貸款，它方便快捷，同時需要的成本也較低。

(三)負債融資的方式可以適應當前的經濟環境

現代企業在融資的方式上可以采取的渠道靈活多樣，其中負債經營就是一個很好的方式。巧妙的利用負債融資可以一定程度上提高企業的運作效率以及經濟效益，但是一旦利用方式不當就會導致企業面臨嚴重的困境甚至趨于破產。所以對于負債經營這種融資方式一定要充分認識其風險，同時要采取合理有效的防范措施以及適當的抵御機制。負債融資的數額應該在可控制范圍內，對于資金的管理、預算工作一定要合理進行，維護企業良好健康的形象，最大化發揮資金的融通效益。同時要與銀行進一步協調與溝通，使銀行借貸成為融資的主要渠道。

(四)國有商業銀行的政策支持

我國中小企業的融資問題很大程度上要依賴國有商業商業的政策支持。依賴國家財政的國有企業在融資方面所受的來自銀行的壓力比中小企業小很多，同時國有商業銀行對國有企業的經濟支持與政策支持都非常寬大。但同時對于有良好信用記錄的中小型企業來說，也是一個很好的機會。現代市場的信用度關系到生活的很多方面，尤其對于企業來說更是需要保持與發揚。中小企業可以憑借自己的信用度來找合適的擔保人進行商業銀行的貸款融資，這在一定程度上會大大減輕其融資困難。

三、結束語

不管是大型國有企業還是中小型企業，在整個經濟運作中都具有不可替代的作用。對于發展中國家來說，中小型企業的發展壯大更具有特殊的意義，尤其在維持社會穩定，促進國有企業發展的方面。但是在長期的發展中。中小企業面臨的融資問題往往成為阻礙其進一步調整結構最大的困難。同時國家的政策支持也不能及時為其解燃眉之急，這就造成了其發展緩慢、成本高、效率低的可能性。新形勢下的企業融資問題已經得到很大范圍的解決，新型的融資方式還在探索中，希望將來的企業融資可以為其經濟效益的進一步提高提供源源不斷的動力。

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