淺析我國(guó)保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題對(duì)策建議

平安信托基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資事業(yè)部 趙飛

保險(xiǎn)行業(yè)國(guó)際發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和國(guó)內(nèi)發(fā)展趨勢(shì)表明，保險(xiǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，承保業(yè)務(wù)范圍和責(zé)任不斷擴(kuò)大。為爭(zhēng)奪保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司不斷降低承保成本，致使承保業(yè)務(wù)的盈利水平偏低，甚至出現(xiàn)虧損情況。因此，保險(xiǎn)公司只能依靠獲取的投資收益來(lái)彌補(bǔ)公司內(nèi)資金的空缺，其中企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和收入水平都依靠保險(xiǎn)資金的運(yùn)用的額外利益來(lái)維持。保險(xiǎn)投資收益已成為保險(xiǎn)行業(yè)生存發(fā)展的重要支柱。保險(xiǎn)行業(yè)也成為了在金融市場(chǎng)中不可或缺的部分。

一、我國(guó)保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

(一)保險(xiǎn)投資渠道比較單一

新保險(xiǎn)法的出臺(tái)，很大程度上為保險(xiǎn)資金投資開(kāi)拓了多種方式，但是對(duì)于投資渠道的豐富性，仍有缺失。我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)受到國(guó)家政策的限制，使得投資和投資方式在短期之內(nèi)沒(méi)有得到改善。各大保險(xiǎn)行業(yè)為了確保自己和客戶的利益不受侵害，通常都采用比較保守的投資渠道，比如投資比例份額巨大等方式。

保險(xiǎn)公司是具備充足的資金條件進(jìn)行投資的，其還能做到企業(yè)利潤(rùn)最大化。雖然近幾年各大保險(xiǎn)公司都傾向于基金和債券的投資，并呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但是主要的還是進(jìn)行銀行存款，將資金存放到銀行中的投資渠道過(guò)單一，有時(shí)也進(jìn)行適當(dāng)?shù)膰?guó)債投資，當(dāng)利率穩(wěn)定時(shí)，收益可觀；不穩(wěn)時(shí)，損失慘重。

(二)投資收益率不穩(wěn)定

近二十年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)投資行業(yè)得到了很好的發(fā)展，無(wú)論是資金、保費(fèi)收入都日趨上升，還是企業(yè)規(guī)模都在不斷擴(kuò)大，但是保險(xiǎn)的投資收益率卻呈現(xiàn)出不穩(wěn)定，甚至有下降的趨勢(shì)，這局勢(shì)影響著保險(xiǎn)行業(yè)的投資效益，決定了投資質(zhì)量。收益是衡量一個(gè)投資行業(yè)投資水平的高低的重要條件，保險(xiǎn)投資收益率低是我國(guó)保險(xiǎn)投資行業(yè)的顯著問(wèn)題。

(三)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力弱

首先，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資大部分集中在銀行存款和國(guó)債兩種投資方式，一當(dāng)銀行利率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，保險(xiǎn)公司受益也會(huì)隨之發(fā)生波動(dòng)現(xiàn)象。如2007至2008年，在國(guó)際金融危機(jī)的影響下，我國(guó)的保險(xiǎn)投資收益率就發(fā)生了較大的波動(dòng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，使得保險(xiǎn)投資金的安全性較差；由于市場(chǎng)對(duì)于衍生品的需要以及運(yùn)用較少，導(dǎo)致保險(xiǎn)投資存在較大的風(fēng)險(xiǎn)性，從而限制了保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展。

(四)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的法律法規(guī)體系有待進(jìn)一步完善

我國(guó)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的法律主要有：《中華人民共和國(guó)外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例》，《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》和《保險(xiǎn)法》等多部法律，此外還包括保監(jiān)會(huì)頒發(fā)的一些管理規(guī)定和方法，主要針對(duì)保險(xiǎn)資金管理所制定的，起都是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重要保障。但是，從法律上講，現(xiàn)今的保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理?xiàng)l例，層次過(guò)低，法律效應(yīng)不夠，不利于保險(xiǎn)行業(yè)資金的監(jiān)管。

二、我國(guó)保險(xiǎn)資金投資的對(duì)策建議

(一)豐富保險(xiǎn)投資渠道

為了解決保險(xiǎn)行業(yè)投資渠道過(guò)于單一的問(wèn)題，其應(yīng)拓展市場(chǎng)投資渠道，使我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)朝著多元化渠道的方向發(fā)展。在此期間，我國(guó)應(yīng)完善債券股票、基金和債券投資政策，從而改變傳統(tǒng)的投資結(jié)構(gòu)。不斷的改善債券投資結(jié)構(gòu)，逐漸開(kāi)展股權(quán)投資和不動(dòng)產(chǎn)投資和股權(quán)投資等金融活動(dòng)，豐富保險(xiǎn)行業(yè)的投資渠道。這樣一來(lái)，不僅能夠發(fā)揮出保險(xiǎn)行業(yè)的資本融通功能，而且對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和優(yōu)化保險(xiǎn)業(yè)自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有著重要的作用；除此之外，向中小企業(yè)貸款也不失為一種行之有效的投資方式。人壽保險(xiǎn)的周期比長(zhǎng)，保險(xiǎn)公司因此具有充足的可調(diào)配資金，然而存在一些中小企業(yè)由于信譽(yù)不高，只能通過(guò)銀行進(jìn)行小額貸款，但這些資金卻不夠維持公司的正常運(yùn)作；這時(shí)，保險(xiǎn)公司便可在保證安全性和收益率的前提下，為中小企業(yè)提供貸款，不僅能有效提高保險(xiǎn)公司收益率，同時(shí)也促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展，這也是拓展保險(xiǎn)行業(yè)渠道的新方法。

(二)合理利用金融衍生品來(lái)規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)

為了降低外債投資的風(fēng)險(xiǎn)，一般采使用貨幣遠(yuǎn)期合同套期保值。外債投資過(guò)程中，合理的使用衍生品，可以躲避一些風(fēng)險(xiǎn)。但是，只有確保了保險(xiǎn)資金的安全，才能利用衍生品促進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展。正是由于衍生品是對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)保險(xiǎn)投資的補(bǔ)充，因此，受到國(guó)際市場(chǎng)的關(guān)注。這幾年來(lái)，保險(xiǎn)市場(chǎng)非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式發(fā)展迅速，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化，依托于證券，創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，成為保險(xiǎn)業(yè)新的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

(三)借鑒西方先進(jìn)投資經(jīng)驗(yàn)開(kāi)拓創(chuàng)新

歐美國(guó)家的投資方式不同于中國(guó)，其一般采用投資基金的管理方式，有的按照種類(lèi)，有的側(cè)按照抗風(fēng)險(xiǎn)能力，進(jìn)行分類(lèi)投資管理，便于進(jìn)行保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。這樣一來(lái)，不僅符合客戶的要求，也方便了監(jiān)管部門(mén)的控制要求，避免了償付能力不足的問(wèn)題。目前，受到我國(guó)法律的約束，保險(xiǎn)行業(yè)不能采用這種投資方式，但是，這些經(jīng)驗(yàn)都是我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)可以借鑒和學(xué)習(xí)的。

(四)完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管法律體系

我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的法律以《保險(xiǎn)法》為核心，其中還有一些針對(duì)不同領(lǐng)域所制定的行政法規(guī)輔助《保險(xiǎn)法》的實(shí)施，但該體系仍需要進(jìn)一步的規(guī)范和完善。首先，為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)應(yīng)提高立法的效率、拓展市場(chǎng)投資渠道、保障保險(xiǎn)資金投資中有相關(guān)的法律確保保險(xiǎn)行業(yè)的權(quán)益；其次，強(qiáng)化保險(xiǎn)資金投資中風(fēng)險(xiǎn)控制方面的立法建設(shè)，不僅要明確保險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)范圍，還要注重資金投資的收益，以發(fā)展和收益促進(jìn)資金的安全性；最后，完善保險(xiǎn)行業(yè)的相關(guān)法律除保險(xiǎn)法外，還應(yīng)要完善證券法、信托法、證券投資基金法等相關(guān)法律法規(guī)，形成金融市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)相互影響、相互制約的完整的法律體系，構(gòu)筑我國(guó)保保險(xiǎn)資金投資及風(fēng)險(xiǎn)控制的法律防線。

三、結(jié)束語(yǔ)

近幾年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)呈現(xiàn)出一個(gè)快速飛躍的局面，在各個(gè)方面都取得了輝煌的成就。然而，保險(xiǎn)行業(yè)作為投資行業(yè)中的“老大”，在投資數(shù)量和質(zhì)量上取得了很大的提升，但是，目前我國(guó)法律上存在些許問(wèn)題，一定程度上阻礙著保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展，因此，我國(guó)應(yīng)不斷完善本國(guó)法律法規(guī)，使保險(xiǎn)行業(yè)得以順利發(fā)展。

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