淺析國有企業(yè)混合所有制改革

佛山市南海區(qū)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司　王芳

淺析國有企業(yè)混合所有制改革

佛山市南海區(qū)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司王芳

摘要:國企改革是經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)，混合所有制經(jīng)濟(jì)是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實現(xiàn)形式，促進(jìn)國有企業(yè)混合所有者改革，是深化國有企業(yè)制度與體制改革的路徑，是提升其競爭力乃至生命力的必然要求。

關(guān)鍵詞:國有企業(yè)混合所有制改革

黨的十八屆三中全會提出，混合所有制經(jīng)濟(jì)是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實現(xiàn)形式，推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革是完善國企內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)、建立現(xiàn)代企業(yè)制度的主要實現(xiàn)形式,能夠促進(jìn)不同經(jīng)濟(jì)主體利益共享，從而提高經(jīng)濟(jì)效率。截至2014年年底，已有上海、北京、廣州、江蘇等17個省市發(fā)布了地方國資國企混合所有制改革意見，呈現(xiàn)“遍地開花”的態(tài)勢。國有企業(yè)混合所有制改革已成為必然趨勢和要求，它既可以理解為國企產(chǎn)權(quán)制度改革，也可以理解為公有制與市場相結(jié)合，即國有企業(yè)按照市場機(jī)制運(yùn)行，采用市場手段聯(lián)合非國有資本發(fā)展，以包容性增長方式實現(xiàn)國資、民資優(yōu)勢互補(bǔ)，推動整個產(chǎn)業(yè)健康化。推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革，能夠解決國有經(jīng)濟(jì)和市場經(jīng)濟(jì)的接軌問題，有利于增強(qiáng)國有資本的流動性，完善國有資產(chǎn)管理體制，提高國有企業(yè)的競爭力，促進(jìn)其長期穩(wěn)定發(fā)展。

一、國有企業(yè)混合所有制改革運(yùn)行中存在的問題

(一)行業(yè)限制

目前，隨著混合所有制改革的不斷推進(jìn)，國家陸續(xù)在金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開發(fā)、公用事業(yè)等領(lǐng)域向非國有資本推出了一批投資項目。例如打響央企混合所有制改革第一槍的中石化銷售業(yè)務(wù)的股改，增資擴(kuò)股的結(jié)果是中石化仍然掌握70%以上的股權(quán)，另外中石化只是開放了石油產(chǎn)業(yè)鏈終端的銷售業(yè)務(wù)，而重要的上游及中游產(chǎn)業(yè)鏈條仍被中石化牢牢控制。從民營資本角度來看，國資絕對控股可能帶來絕對控制甚至逾越規(guī)則的舉動，所有改革和核心業(yè)務(wù)完全不沾邊，導(dǎo)致非國有經(jīng)濟(jì)主體無法參與公司決策。此次中石化的改革僅從銷售業(yè)務(wù)切入，究竟是“試水”還是新瓶裝舊酒，他能否作為榜樣左右新一輪國企改革的整體形勢還有待觀察。因此，行業(yè)限制并未實現(xiàn)實質(zhì)性突破。

(二)內(nèi)部人控制董事會和經(jīng)理層的治理結(jié)構(gòu)導(dǎo)致市場化機(jī)制缺失

對于國企而言，“所有者”缺位，國家作為國有企業(yè)的股東，是非人格化的主體。國資所有者也扮演著國企經(jīng)營參與者的角色，董事由上級行政部門直接任命，總經(jīng)理由上級主管部門制定委派，國企領(lǐng)導(dǎo)班子保有行政級別，既是決策者，又是自我監(jiān)督者，這就為以董事長、總經(jīng)理領(lǐng)銜的內(nèi)部人控制企業(yè)提供了空間，政企難分，政治元素滲入嚴(yán)重，國有企業(yè)的經(jīng)營者采用尋租、賄賂等方式來獲取政府官員手中的“廉價投票權(quán)”。在國有企業(yè)經(jīng)營決策問題上，表面上集體決策，實則一人意見占主導(dǎo)。這樣的治理結(jié)構(gòu)必將導(dǎo)致在混合所有制改革過程中戰(zhàn)略投資選擇、決策等缺乏市場化，甚至在國有企業(yè)改制重組過程中出現(xiàn)國有資產(chǎn)流失等問題。實踐也證明，非經(jīng)濟(jì)手段過多干預(yù)企業(yè)，往往會導(dǎo)致企業(yè)缺乏活力、效率低，為了促進(jìn)國有企業(yè)發(fā)展，國家又會放松管制，這就進(jìn)一步強(qiáng)化了內(nèi)部人控制問題。

(三)股權(quán)結(jié)構(gòu)中，國有股權(quán)一股獨(dú)大

國有控股的上市公司中，大部分企業(yè)的國有持股比例在50%以上，有些達(dá)到75%以上，甚至有些達(dá)到80%以上，如中石油、中石化等。國有企業(yè)國有股一股獨(dú)大，股權(quán)過分集中，大股東擁有絕對控制權(quán)，小股東缺乏話語權(quán)，從而無法形成企業(yè)多元股權(quán)制衡機(jī)制。在國有企業(yè)混合所有制改革推進(jìn)過程中，國家作為企業(yè)出資者占據(jù)重要地位，國家也明令規(guī)定禁止國有股在證券市場流通轉(zhuǎn)讓，因此在混合所有制改革的國有企業(yè)中，國有股一股獨(dú)大、占據(jù)絕對支配地位，非國有資本投資主體很有可能在總股本中占比不到10%，對公司重大決策無法發(fā)揮影響力，被動地充當(dāng)了財務(wù)投資者的角色。國有股獨(dú)大的格局，限制了其他投資主體對企業(yè)的決策權(quán)，使他們的投資權(quán)益得不到保障，嚴(yán)重削弱了他們進(jìn)入國企的積極性，導(dǎo)致國有企業(yè)混合所有制改革尋找戰(zhàn)略合作方難度增大。

二、關(guān)于國有企業(yè)混合所有制改革存在問題的解決對策

(一)削弱行業(yè)限制，降低準(zhǔn)入門檻

在國有企業(yè)推進(jìn)混合所有制改革中，無論從經(jīng)濟(jì)還是政治層面都應(yīng)該賦予民營企業(yè)等其他非國有經(jīng)濟(jì)主體同等權(quán)利，打破傳統(tǒng)的思想觀念和條條框框的約束，雙方以包容精神互利共贏。具體而言，改革市場準(zhǔn)入制度，消除市場壁壘和政策歧視待遇，減少針對非國有企業(yè)的行政審批事項，使他們享受和國企一樣的政府行政服務(wù)、公平的市場競爭環(huán)境，充分發(fā)揮其“鯰魚效應(yīng)”，進(jìn)而推動國有企業(yè)的發(fā)展。同時要按照十八屆三中全會決定要求，加快制定特許經(jīng)營管理辦法，并推出非國有企業(yè)進(jìn)入特許經(jīng)營領(lǐng)域范圍、經(jīng)營形式、期限、權(quán)利義務(wù)等方面的實施細(xì)則，明確規(guī)定允許非國有企業(yè)進(jìn)入特許經(jīng)營領(lǐng)域，國家通過交易平臺為交易者提供政策、稅收優(yōu)惠等方面的支持，適當(dāng)引入優(yōu)先股等創(chuàng)新機(jī)制，一方面確保國有資產(chǎn)保值增值，另一方面引入非國有經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)入，充分調(diào)動民營資本參與國企混合制改革的積極性，扶持混合所有制企業(yè)發(fā)展。

(二)建立健全內(nèi)部監(jiān)督約束機(jī)制

企業(yè)作為市場參與的主體，企業(yè)的一切要素都必須嚴(yán)格按照市場機(jī)制運(yùn)作。首先在國企混合所有制改革推進(jìn)中，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，逐步加大國企經(jīng)營者市場化選聘力度，實行崗位管理制度和經(jīng)營目標(biāo)契約化管理；其次借鑒德國政府允許銀行等金融機(jī)構(gòu)持股并參與公司治理的做法，建立投資銀行體制，增加金融機(jī)構(gòu)對國有企業(yè)的投資，強(qiáng)化監(jiān)管。這是因為銀行在投資時會派出專業(yè)的審計人員參與監(jiān)督，真實把握國有企業(yè)的財務(wù)信息，有利于提高股權(quán)對經(jīng)營權(quán)的約束效率；最后，增加員工持股比例，由企業(yè)內(nèi)部員工出資認(rèn)購本公司的部分股權(quán)，也可以通過建立員工持股基金的方式來管理內(nèi)部員工持股狀況，輔以健全的職工激勵機(jī)制，設(shè)定職工升遷、獎勵的客觀指標(biāo)。這主要是針對競爭性非特殊領(lǐng)域的國有大型企業(yè)。通過經(jīng)營者持股、股票期權(quán)、員工持股計劃等方式，將包括高管在內(nèi)的全體員工薪酬激勵與國有企業(yè)的運(yùn)營利益掛鉤，員工持股有利于盤活國有資產(chǎn)、強(qiáng)化對國有企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督，激勵機(jī)制與企業(yè)利益掛鉤，有利于提高管理者的決策水平。與此同時，要從實質(zhì)上落實獨(dú)立董事的監(jiān)督地位，通過市場化手段聘請職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊，引入專業(yè)的第三方審計室和人力資源咨詢公司，推進(jìn)國有企業(yè)內(nèi)部各元素的市場化程度，逐步建立起市場化用人機(jī)制和激勵機(jī)制。

(三)推進(jìn)投資主體多元化，打破一股獨(dú)大的局面

對處于完全市場競爭領(lǐng)域、以追求盈利為主要目的國有企業(yè)，應(yīng)該按照市場化要求，推進(jìn)混合所有制改革，盡量引入多種類型的外部資本，建立股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的現(xiàn)代企業(yè)；對處于特定領(lǐng)域、提供公益性產(chǎn)品或服務(wù)、履行社會公共服務(wù)功能的國有企業(yè)，則需要保持國有資本的控股地位。因此，投資主體多元化主要針對的是競爭性、盈利性的國企混合所有制改革，首先通過引入不同的戰(zhàn)略投資者注入不同類型的資本，如社保基金、私募股權(quán)基金等，也可以通過引入職工股、期權(quán)等多種股權(quán)，內(nèi)外兼顧全面引入外部資本，讓所有投資主體參與分享混合所有制企業(yè)的管理、市場、技術(shù)、財務(wù)等信息，建立歸屬清晰、保護(hù)嚴(yán)格、權(quán)責(zé)明確的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，構(gòu)建規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制，解決“一股獨(dú)大”問題。其次，鼓勵與國家重大戰(zhàn)略、安全關(guān)系不大，市場化程度較高的國有企業(yè)，通過產(chǎn)權(quán)交易平臺，以資產(chǎn)并購、股權(quán)并購等方式減持存量，為其他投資主體的進(jìn)入提供空間，實現(xiàn)投資主體多元化，逐步下調(diào)國有股權(quán)比例。最后，借鑒累計投票制、“公司人格否認(rèn)制度”等國際經(jīng)驗，建立健全監(jiān)督和激勵約束機(jī)制，當(dāng)投資主體對企業(yè)決策不滿意時，可選擇賣掉所持股份，如發(fā)達(dá)國家普遍采用的“異議股東的股份回購請求權(quán)制度”和“公司的司法解散制度”，從而保障小股東的合法權(quán)益，為小股東提供合理的退出機(jī)制。

三、結(jié)束語

混合所有制經(jīng)濟(jì)并非私有化，而是讓國企真正成為市場經(jīng)濟(jì)的主體。目前我國國有企業(yè)的混合所有制改革仍處于探索階段，應(yīng)該堅持政企分開、政資分開、政事分開這三個原則，先試點(diǎn)、后全面覆蓋，循序漸進(jìn)，因地制宜，慎時推動，包容競爭，互利共贏。由于國有企業(yè)存在內(nèi)部人控制、治理結(jié)構(gòu)不完善、一股獨(dú)大等問題，所以加快國有企業(yè)混合所有制改革已成為國企改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在推進(jìn)過程中，要按照相關(guān)法律和法規(guī)制定國有企業(yè)混合所有制改革方案，打破行業(yè)限制，活躍市場，鼓勵混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，完善治理結(jié)構(gòu),建立健全激勵約束機(jī)制，推進(jìn)投資主體多元化，在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下促進(jìn)各經(jīng)濟(jì)主體規(guī)范、有序地競爭，提高國有企業(yè)的競爭力和生命力，進(jìn)一步深化國企改革。

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