企業融資如何做好風險防控

浙江中楚進出口有限公司 徐良才

一、前言

鑒于融資對企業經營的重要作用及影響，如何提高企業融資質量成為關系到企業經營效果的重要因素。基于這一認識，企業應立足經營管理實際，制定具體的融資策略，保證融資效果滿足實際需要。但是考慮到企業融資的特殊性，在具體融資過程中容易產生相應風險，如果不進行必要的風險防控，將會對企業的融資過程產生不利影響，嚴重時會對企業的正常經營產生制約。

二、企業融資風險產生的主要原因分析

通過對企業融資過程分析可知，企業融資風險的產生主要原因表現在以下幾個方面：

(一)負債規模過大

由于債務資金的利息在企業所得稅前支付，而且，債權人比投資者承擔的風險相對較小，要求的報酬率較低。

如果企業在融資過程中負債規模過大，將會加大企業資金管理難度，嚴重時會影響企業的現金流，對企業的經營管理產生不利影響。基于這一認識，企業在融資過程中，必須要嚴格控制負債規模，使企業的負債規模在可控的范圍之內。如果不能做到這一點，企業的融資風險將會不斷擴大，最后對企業的經營管理產生嚴重的制約和影響，不利于企業管理的開展。

(二)資本結構不當

資本結構在客觀上存在最優組合，企業在融資中，要通過不斷優化資本結構使其趨于合理，直至達到企業綜合資本成本最低的資本結構。

在企業融資過程中，不但要確保融資結構的合理，同時還要保證企業自有資本結構的合理性，使企業融資不改變企業現有的資本結構，減少融資對企業資本結構的影響。但是從目前企業現有的資本結構來看，或多或少的都存在一定的問題，資本結構不合理問題已經成為了制約企業融資的重要因素。因此，在企業融資過程中，只有對資本結構進行合理布局，才能保證企業融資取得積極效果。

(三)籌資方式選擇不當

不同的籌資方式在不同的時間會有各自的優點與弊端，如果選擇不恰當，就會增加企業的額外費用，減少企業的利益。

在企業融資過程中，融資方式和融資手段較多，但是并不是每一種融資方式都適用于企業需要。基于企業融資的現實需求，在企業發展的不同階段采取不同的籌資方式是十分必要的。在這一前提下，只有根據企業特點和經營管理實際，制定具體的籌資方式，才能降低企業融資風險，提高企業融資效果。為此，在企業融資過程中，正確選擇籌資方式，是有效防控融資風險的關鍵。

(四)負債期限結構不當

企業的負債期限一方面是指短期負債和長期負債的安排，另一方面是指取得資金和償還負債的時間安排。

考慮到企業的經營管理實際和資金償還能力，企業只有對負債期限結構有全面正確的認識，并保證負債期限的合理性，才能有效應對企業融資風險。但是從當前企業負債期限結構的設定來看，多數企業在融資過程中對負債期限結構沒有引起足夠的重視，不但沒有優化負債期限結構，同時在融資過程中的償還期限設定上比較盲目。這樣以來，企業的融資必然隨之出現。

(五)籌資順序安排不當

在籌資順序上，企業應當將債務融資和股權融資進行合理的規劃，注意保持間隔期。

對于企業融資而言，在具體的融資過程中存在債務融資和股權融資等內容。考慮到債務融資和股權融資的區別，二者不宜在同一時期開展，而是要保證足夠的間隔期。但是從目前企業融資的具體過程來看，某些企業在籌資順序上安排的不合理，導致了債務融資和股權融資交叉，既不利于融資行為的開展，同時也給企業帶來了較大的經營風險。因此，合理安排籌資順序是十分重要的。

(六)經營風險

經營風險是企業生產經營活動本身所固有的風險，結合企業經營管理實際，企業的經營管理行為對融資過程產生了一定的影響。企業經營管理風險越低，其融資過程風險就越低。反之，企業融資過程的風險就越高。基于這一認識，在企業融資過程中，應將融資過程與企業經營管理實際相結合，在具體的融資中充分考慮企業的經營風險，對融資風險進行合理考慮，保證融資風險能夠在可控范圍之內，提高企業的融資效果。

(七)預期現金流入量不足、資產的流動性差

負債的本息一般要求以現金償還，因此，即使企業的盈利狀況良好，但能否按時償還本息，還要看企業預期的現金流入量是否足額。

經過對企業經營管理現狀和融資過程的了解，在具體的融資過程中，預期現金流入量不足，資產的流動性差，是導致了企業融資產生風險的重要因素。基于這一現實，企業在融資中應對預期先進流入量和資產流動性進行全面了解，并做好企業資金情況調研，確保企業的現金流入量滿足企業融資需求。

三、企業融資風險防控的具體措施分析

(一)樹立正確的風險觀念

企業在日常財務活動中必須居安思危，樹立風險觀念，強化風險意識，提高風險價值觀念；

在企業融資過程中，企業應從觀念上對風險有足夠的重視，除了要將風險作為融資過程的必然現象之外，還要對風險有正確的認識，并在實際融資過程中加深對融資風險的理解，從多個方面入手，正確理解融資風險的產生原因及造成危害，保證企業融資取得積極效果，滿足企業融資需要。因此，企業融資只有樹立正確的風險觀念，才能達到正確面對融資風險，并降低融資風險的目的。

(二)認真分析財務管理的宏觀環境變化情況，使企業在生產經營和理財活動中能保持靈活的適應能力

鑒于企業融資的重要性，以及企業融資與實際財務管理環境的關聯，只有認真分析分析財務管理的宏觀環境變化情況，使企業在生產經營和理財活動中能保持靈活的適應能力，才能滿足企業融資需要，有效降低企業融資風險，保證企業融資具有一定的風險控制能力，確保企業融資能夠抵御基本的資金風險，提高融資實效性。

(三)優化資本結構

最優資本結構是指在企業可接受的最大籌資風險以內總資本成本最低的資本結構。最大的籌資風險可以用負債比例來表示。

從企業融資過程來看，企業的資本結構對融資產生了重要影響，資本結構的合理性關系到企業融資能否取得積極效果。在這一基礎上，企業只有積極優化資本結構，并提高資本結構的合理性，才能有效降低融資風險，使企業融資能夠在風險防控中取得積極效果，滿足融資需要。因此，優化資本結構，是提高企業融資風險防控能力的重要措施。

(四)保持和提高資產流動性

企業的償債能力直接取決于其債務總額及資產的流動性。企業只有具備較強的資產流動性，才能具有較強的資金償還能力，進而降低融資中的債務償還風險。從當前企業融資過程來看，保持和提高資產流動性，是提高企業融資效果的重要手段，對企業融資具有重要作用。為此，企業應優化財務管理流程，對資產流動性進行調整，為企業融資提供有力支持，達到降低企業融資風險的目的。

(五)合理安排籌資期限的組合方式

做好還款計劃和準備。企業在安排籌資比例時，必須在風險與收益之間進行權衡。按資金運用期限的長短來安排和籌集相應期限的負債資金。

在企業融資過程中，籌資期限的合理安排是關系到融資效果的重要因素。由于企業融資方式多樣，在籌資期限的組合上就有較大的學問。基于企業融資經驗，只有合理安排籌資期限的組合方式，并確保企業籌資期限在可控范圍之內，才能降低企業融資風險，確保企業能夠具有較強的償還能力，提高企業的履約能力和整體信譽。

(六)實行先內后外的融資策略

企業融資時，應在慎重考慮資金成本、財務風險、信息傳遞等各種因素的基礎上，選擇先內后外、先債后股的順序融資來控制財務風險。

企業在融資過程中，為了最大程度的降低企業債務負擔，應首先考慮企業內部的資金情況，做到優化企業內部資源，挖掘企業內部資金潛力，降低對外界資金的需求，形成企業內部資金的有效循環。在充分挖掘企業內部資金的基礎上，企業還應制定明確的對外融資策略，保證對外融資額和融資成本都在合理范圍之內，降低融資的成本風險。

(七)建立風險預測體系

企業應當建立風險預警體系，對企業的發展、運行狀態進行監測，定量測算財務風險臨界點。

考慮到企業融資的專業性，以及融資對企業財務管理產生的現實影響，只有根據融資的現實特點建立風險預測體系，并對融資過程中可能產生的風險進行合理預測，并制定應急預案，才能保證企業融資風險得到有效防控，提高企業融資的整體效果，滿足企業融資需要。因此，建立風險預測體系，是實現企業融資風險防控的重要手段。

四、結束語

通過本文的分析可知，考慮到企業融資的特殊性，在具體融資過程中容易產生相應風險，如果不進行必要的風險防控，將會對企業的融資過程產生不利影響，嚴重時會對企業的正常經營產生制約。因此，企業融資應對風險產生的原因進行深入分析，并制定具體的風險防控措施。具體應從樹立正確的風險觀念、認真分析財務管理的宏觀環境變化情況、優化資本結構、保持和提高資產流動性、合理安排籌資期限的組合方式、實行先內后外的融資策略以及建立風險預測體系等方面入手，保證企業融資風險得到有效降低。

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