我國利率市場化的實施可行性

江西省樂平市農商行 余曉文

利率市場化，指的是以市場為利率裁決者，以市場利率裁決者為資金供求狀況，基于國內金融交易現狀與我國市場利率發展特性，國內市場是裁決及選擇利率的主體。在我國，利率市場化變革的本質在于利率管制地區為與宏觀調控需要與宏觀經濟環境變化相適應，盡可能將利率在市場發展進程中的資金調節與配置、資金價格引導等基本功能發揮出來，有效規范國內金融機構，由市場裁決與控制利率水平。采用有效的貨幣政策，對國內市場利率進行正確引導與有效調整，充分、全面發揮市場體制在配置金融資源中的重要作用。本文通過對國內國民經濟發展過程中利率市場化帶來的挑戰與機遇，研究與探討解決國內利率市場化對國民經濟產生負面影響的有效對策，進一步推進國內市場利率化進程，并使利率市場化得以不斷健全與完善。

一、利率市場化的積極作用

(一)提升了貨幣傳導體系在國民經濟中的地位

我國市場利率在貨幣傳導體系中所扮演的角色是潤滑劑，作為市場資金價格的一種，利益的變化能夠對資金供求關系予以真實反應，從某種程度上來說，對經濟主體及時感應利率變化能力的提升非常有利，對我國商業銀行各大發展戰略予以及時、有效規劃與調整。因為很多居民所財務的利率管制措施無法將其資金供求現狀及時有效反映出來，因此，在利率方面，很多居民反應缺乏靈敏性，利率市場化后，在投資與儲蓄選擇方面，居民又多了新選擇標準。此外，中央銀行進一步極大控制金融市場的力度，也在很大程度上提升了利率政策效果。而且央行也將是調節利率的唯一主體，加強了央行利率調節的責任，而且在通過利率對金融市場進行有效調控方面也更為有效。

(二)對國內證券市場發展起到推動作用

對信譽較好、資金雄厚的上市公司，可從銀行或貨幣市場中獲得低成本資金，充裕的資本對企業利潤的提升有很大幫助，以此使強者更強。對于信譽比較差、資產也相對薄弱的企業，則要不斷提升其借貸成本，才有可能籌集貨幣市場中的資金，有利于企業不斷完整其治理結構，同時有效利用現有資源。利率市場化有助于證券市場規范化、科學化及合理化的全面實現，利率市場化以資金供求關系為代表，在證券市場資金流動中，利率變化具有導向作用。如果提升利率，股票收益一定，則會發生股票市場資金向實體經濟領域投入的情況。因此，證券市場投資者與金融機構在利益市場化后會加大利率導向性的關注力度，確保我國證券市場規范運行。

二、利率市場化的實施要求

(一)變革市場化商業銀行，與我國利率市場化需求相適應

首先，根據風險收益對等原則，使資金流動于各市場與金融機構中，這樣就勢必加深和擴大國內商業銀行競爭層次和范圍；其次，利率市場化進行中，國家政策不再對商業銀行加以保護或者扶持，將商業銀行置于市場平臺中，面對商業銀行發展該現狀，對利率預測機制進行合理、有效構建，必須考慮到調控政策機制中政府的影響，由此對我國相關利率變動進行正確預測，強化市場運行中商業銀行的正確把握力度，采取有效措施，將商業銀行放在有利市場競爭范圍；第三，對合理、有效定價機制予以構建。國內利率市場化進程在近些年不斷加劇，使得銀行間競爭逐漸向金融服務與產品價格戰方面轉化，科學、合理定價機制的構建在商業銀行競爭力方面發揮著重要作用。所以商業銀行應該依照發展目標，基于基準利率，對存貸款費用與資金成本進行充分考慮，同時還要兼顧同業情況與地域環境等相關因素，從而對國內商業銀行實際利率水平予以明確；第四，在創建銀行利率風險管理機制中，利率市場化起著決定性作用，所以利率市場化進程中，商業銀行應該根據我國金融市場發展現狀，構建有效、合理及科學的利率風險管理機制，防止利率市場化開始之初由于準備不足而處于被動狀態。

(二)促進區域經濟的利率市場化改革中的健康發展

基于資金在利率市場化中所具有的趨利性，所以會使得很多資金流向東部區域，這樣就會放慢西部區域經濟發展的腳步，所以，利率市場化改革中，對于貸款環節，央行應該將相關優惠利率提供給西部區域金融機構，幫助西部區域發展其經濟，同時還要將西部區域各企業與人民經濟發展主動性和積極性調動起來，以使西部金融市場得以完善，目前國內金融機構進一步實現了自由化、市場化，加大了銀行或者投資者投資西部地區的風險，再加上西部投資者金融風險意識也相對較差，所以，西部區域政府一定要創建完善金融機制，以此保證我國西部地區在利率市場化后金融市場的健康與穩定。在我國貨幣政策統一基礎上，全面開展區域利率優惠政策。

(三)全面發展我國利率市場化中的信用機制

就某方面來說，信用制度是市場經濟的核心體制，因為市場經濟本身所具有的歷史沉積性，信用體制的形成和發展過程相對較為漫長，我國市場經濟起步比較晚，信用活動規范性不足，信用束縛機制較為低下等。在推進我國利率市場化中，信用制度成了一種難以消除的障礙。因此，進一步完善符合我國經濟市場發展要求的有效信用機制是發展利率市場化的關鍵要求，另一方面也是我國市場經濟機制得以構建的本質要求。在運行我國社會經濟過程中，構建具有完善功能的信用機制具有潤滑的重要作用。此外，還要通過有效措施，加快利率市場化發展步伐，以此實現我國社會經濟的全面發展。

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