施工企業(yè)轉(zhuǎn)型BT項目風(fēng)險問題探討

中國水利水電第七工程局有限公司 唐檳榔

一、前言

“BT”是建設(shè)-移交的英文縮寫，它是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目領(lǐng)域中慣用的投資建設(shè)模式之一。BT模式有效整合了管理、市場、技術(shù)、資本以及政府資源。市場競爭加劇之后，建筑企業(yè)利潤率不如從前，很難僅憑經(jīng)營圖謀發(fā)展。為順應(yīng)市場，建筑企業(yè)紛紛借由BT項目融資形成杠桿效應(yīng)，實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展。但作為新型投資建設(shè)形式，BT發(fā)展時長有限，并不成熟，因此，作為參與者，施工企業(yè)在BT項目運作中所要承擔(dān)的責(zé)任及可能遭遇的風(fēng)險皆大，對此，施工企業(yè)必須充分重視，并積極防范。

二、BT項目的運行風(fēng)險

(一)經(jīng)濟風(fēng)險

目前，建筑施工市場競爭日益加劇，對于施工企業(yè)而言，項目整體盈虧預(yù)算不能僅參照施工圖和招標(biāo)文件，否則，源自于低價中標(biāo)的項目虧損則在所難免。實踐中政府同施工企業(yè)所簽訂的總包合同中的單價合同多為固定模式，要想從此類合同中獲利或提高利潤，必須厲行成本節(jié)約，這就對施工企業(yè)的成本管理水平形成嚴(yán)峻的考驗，一旦，施工企業(yè)成本管理水平不如預(yù)期，則很難使項目盈利。此外，施工企業(yè)未充分預(yù)估經(jīng)營狀況、分包商能力、市場需求等內(nèi)外部條件，尤其是對國家法律法規(guī)，特別是稅政研究不透，對2012年1月1日起試行的營改增不甚了解時，項目經(jīng)濟風(fēng)險的加劇將成為必然。

(二)籌資風(fēng)險

成功運作BT項目運作需要耗費大量資金，動輒數(shù)百億，少則數(shù)億，因此，投資者的自有資金往往無法保證項目正常運作，多是借由融資來實現(xiàn)。BT項目存在很多不確定因素，企業(yè)只能部分預(yù)估資金實際期限和需求，因此，難免籌資不足或過度。籌資活動支付籌資成本是必須的，而利息費用是剛性成本，要求企業(yè)按期足額支付，支付不足則企業(yè)信用必然受損，這就是BT項目無法規(guī)避的籌資風(fēng)險。

(三)付款風(fēng)險

據(jù)2013年6月10日“國家審計署”抽查報告表明，三十六個地方政府本級政府性債務(wù)較2010年漲幅12.94個百分點。誠然，我國工業(yè)化、城市化進程發(fā)展迅速，然而，企業(yè)應(yīng)警惕上述數(shù)據(jù)。BT模式項目發(fā)起人是政府的代言人，政府信譽和公信力毋庸置疑，但現(xiàn)實是，很多BT項目投資人被迫面對的政府回購風(fēng)險依舊較大，這就需要投資人理性對待。

(四)工程技術(shù)風(fēng)險

多牽涉基礎(chǔ)設(shè)施的BT項目高標(biāo)準(zhǔn)地要求著施工技術(shù)、工藝、工期、質(zhì)量等技術(shù)層面要求；在新技術(shù)、新工藝、新材料層出不窮的今天，很多BT項目不能如期完成，工程技術(shù)因素起到很大作用，因此，工程技術(shù)風(fēng)險也是施工企業(yè)向BT項目轉(zhuǎn)型過程中需要認(rèn)真對待的。

三、施工企業(yè)如何更好地應(yīng)對BT項目轉(zhuǎn)型

(一)項目經(jīng)濟風(fēng)險預(yù)防方面

為熟悉BT領(lǐng)域法律法規(guī)，企業(yè)管理層應(yīng)充分把握宏觀經(jīng)濟政策，為更好地預(yù)判BT項目是否可行，應(yīng)在合理把控營改增的基礎(chǔ)上，掌控好企業(yè)經(jīng)營及財務(wù)狀況。其次，組織精英團隊，在重視項目成本管理的基礎(chǔ)上強化施工項目管理，并基于預(yù)算成本以及實際成本中工程量和工程價格的對比，形成成本預(yù)警機制，力求在安全范圍內(nèi)掌控安裝成本。最后，對合同管理和預(yù)算管理予以強化，以極小化經(jīng)濟風(fēng)險損失。

(二)項目籌資風(fēng)險預(yù)防方面

以合理估計項目資金需求為前提，做好BT項目現(xiàn)金預(yù)算，同時持續(xù)修正耗時較長的BT項目現(xiàn)金預(yù)算。其次，對項目融資方案應(yīng)預(yù)先做好設(shè)計，并充分確定其可行性。一方面，施工企業(yè)應(yīng)以其資本結(jié)構(gòu)及融資需求為參照，分析各融資方式的融資成本，以便做出正確選擇，務(wù)求極小化融資成本的同時，確保資本結(jié)構(gòu)合理化。另一方面，切記融資方案真的可行，確保資金可使項目順利竣工。此外，為降低資金補足時可能引發(fā)的風(fēng)險，正式簽約前，投建方應(yīng)對金融機構(gòu)貸款意向予以確認(rèn)，備好備選方案以及應(yīng)急預(yù)案。

(三)項目付款風(fēng)險預(yù)防方面

加強前期市場調(diào)查。詳盡地調(diào)研項目駐地的地理位置、經(jīng)濟水平、人文文化、行政環(huán)境等，做好客觀預(yù)期，以便在投資合同中明確不可預(yù)控風(fēng)險的解決機制。加強調(diào)查政府回購能力。詳盡地調(diào)查政府信用度、財政收支及增長比例等財政能力；了解其履約狀況；正實施的BT項目運作概況等。對BT項目回購資金納入當(dāng)?shù)刎斦A(yù)算與否做出詳盡調(diào)查。為降低付款風(fēng)險，對簽訂BT項目融資建設(shè)合同應(yīng)本著謹(jǐn)慎的態(tài)度，且關(guān)注的重點應(yīng)是項目源自于無法回購的違約責(zé)任及其處理，可要求政府擔(dān)保。

(四)工程技術(shù)風(fēng)險預(yù)防方面

加強BT項目重視度，組織技術(shù)團隊運作該項目。施工管理團隊?wèi)?yīng)分解項目進度控制目標(biāo)，對施工進度嚴(yán)抓落實，以便縮短建設(shè)周期。為使工程質(zhì)量達(dá)標(biāo)，管理團隊?wèi)?yīng)研習(xí)新材料、新技術(shù)、新工藝，分解項目質(zhì)量控制目標(biāo)。考慮到重大技術(shù)方案及決策潛在的重大風(fēng)險，投資人有必要邀約以政府為主的發(fā)起人參與決策，加強溝通，進而使決策風(fēng)險降至最低。多種原因?qū)е碌捻椖考夹g(shù)風(fēng)險很可能使項目無法繼續(xù)，因此，建立健全同政府間的“退出和補償機制”尤為重要，以避免雙方合作利益受損。

[1]王光榮.城市基礎(chǔ)設(shè)施BOT/BT項目招商若干問題研究[N].浙江大學(xué)學(xué)報，2012（6）

[2]紀(jì)新偉.施工企業(yè)BT項目的風(fēng)險控制[N].深圳大學(xué)學(xué)報，2013（8）