在震蕩中孕育新機會

金鼎

12月9日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，通過提請全國人大常委會授權國務院在實施股票發行注冊制改革中調整適用《證券法》有關規定的決定草案。暫且先不說注冊制到底對A股是利多還是利空，畢竟最快也可能要到明年下半年才能推出，在這么長時間里，能發生的事情實在太多。

回歸到A股市場本身，新股重啟后發行的第一批新股在上一個交易周陸續上市交易，這些股票還是那樣一如既往的強。筆者一直強烈看好的新能源汽車板塊相關股票也一度表現驚艷，除開這些，上周市場走勢確實乏善可陳。臨近年底，各大機構鎖定收益回籠資金、近期新股發行對市場的抽血效應影響、外加美聯儲加息的靴子一直沒有落地，市場如此走勢也在情理之中，但市場短期低迷不改中長期向好的趨勢。

本周盤面呈現的是一個縮量下跌的走勢，量能的萎縮與近期新股發行、場外資金不愿進場有很大的關系。將上證指數11月26日高點與12月3日高點相連，可以看出上證指數近期始終未能突破這條線，短期走勢是震蕩下跌，一旦有效跌破3430則應引起我們警惕，觀察是否演化為中期下跌；創業板指數與上證指數類似，短期也處于下跌通道之中，但是上周四創業板的強勢反彈化解了短期下跌轉為中期下跌的可能。因此，后市機會仍然將以創業板為主。

我們都知道，A股市場的機構參與者中，除了公募基金和私募基金外，保險公司也是一支不容忽視的力量。就在近期投資者對A股市場長期走勢產生猶豫之時，保險企業卻在瘋狂“買買買”，在最近10多天內，已有4家險企合計舉牌了7家上市公司。其中，安邦保險更是一口氣團購舉牌金風科技、萬科A、同仁堂三家上市公司。險資在此時的高調入市，其實反映了大機構對市場中長期是持樂觀態度的。另外，基本養老保險基金結余資金委托投資運營正在提速，目前人力資源和社會保障部、全國社保基金理事會正在起草養老金運營管理細則，未來將有上千億的養老資金進入到A股市場。

2015年也就剩下十幾個交易日了，關于市場的利空很多都會在12月相續落地，注冊制的靴子已經率先落下，接下來是美聯儲可能的加息，然后隨著最后一批按舊辦法發行的新股發行完畢，對市場短期產生擾動的利空因素也都基本出清，市場大概率會重回震蕩上行的通道。就目前來看，很多質地優良的股票已經調整有一段時間了，隨著接下來避險資金的重新進場，12月底到明年一季度的行情是值得期待的。

不管怎樣，在操作層面我們還是要實事求是，12月14日有9只新股將展開申購，接下來另外一批新股也將在12月完成發行，這在資金面上對市場是實實在在的抽血，在這輪新股發行完成之前，操作上保持適當的謹慎還是必須的。投資者可抓住市場近期調整的機會，挖掘一些質地優良的股票進行跟蹤，方向上除了筆者一直看好的新能源汽車板塊外，也可以關注：

1、往新興行業轉型的中小市值公司；

2、行業景氣度持續向上的標的；

3、新上市的次新股也有短線機會。