優酷土豆關鍵時刻

中國視頻行業發展十年，領先者合一集團（原優酷土豆集團）卻依舊沒有擺脫收入增長、虧損擴大的局面。

8月20日，合一集團公布了2015財年第二季度未經審計財務報告。按照美國通用會計準則計算，合一集團第二季凈營收為16.1億元（約合2.596億美元），同比增長57%，這是優酷土豆連續五個季度營收增長超過50%；但凈虧損為3.42億元（約合5520萬美元），較去年同期的1.423億元（約合2300萬美元）凈虧損擴大140%。

虧損并非偶然。對于中國所有視頻公司而言，持續增長的內容投入以及運營、帶寬成本，并沒有因收入增長而抵消。一種合理的解釋是，對于互聯網公司而言，收入以及市場份額快速增長的重要性遠大于虧損擴大。

對于合一集團今年二季度的表現，許多投資機構持謹慎樂觀態度。

美林證券表示，合一集團通過加大非廣告業務的增長，包括會員、游戲聯運和在線互動娛樂在內的用戶業務快速增長，分擔了內容成本的壓力。隨著收入多元化的持續進行，預測2015年下半年該公司的虧損將收窄。

合一集團董事長古永鏘在公布財報后的分析師會上稱：“這是今年初集團架構調整、引入新高管、激發組織活力等一系列舉措所體現的成果。”

優酷土豆的謀變并非始于現在。自2014年上半年，優酷土豆相繼經歷了引入外部資金、調整組織構架、收入結構謀變三個階段。如果未來優酷土豆能夠最終改變收入結構，將會成為視頻領域最可期待的公司；反之，則會被競爭對手超越。

準備彈藥

優酷土豆并非沒有單季度盈利的先例。……