耶倫：兩難

過去幾個月，美聯儲一直在釋放將于今年加息的信號，但一時間，匯市、股市、債市，市市暴跌;亞洲、歐洲、美洲，洲洲哀嚎。

8月24日，黑色星期一襲擊全球市場。中國上證指數大跌8.49%，刷新了八年來最大單日跌幅紀錄;印度Sensex指數下跌了5%，創下2009年6月以來最大跌幅;韓國首爾綜合指數下跌2.47%。同時，歐洲三大股指的跌幅不僅均超過了3%，甚至作為歐洲經濟的“引擎”，德國DAX30指數在周一下跌3.1%后，跌幅也一舉越過了20%的“關口”，墜入了熊市。

截至8月24日，世界各地的股票暴跌已經導致全球股市市值距離其6月3日峰值時損失了近10萬億美元。投資者希望美聯儲可以延緩加息的步伐，甚至徹底改變美聯儲的緊縮意圖。

全球央行年會于8月27日-29日召開，該年會每年舉行一次，全球央行官員聚集于此討論經濟問題，今年的主題是通脹和貨幣政策。美聯儲主席耶倫沒有出席此次央行年會，也沒有發表講話，副主席費希爾代表耶倫發表講話。費希爾8月28日表示，現在就討論近期市場波動是否會對9月加息的可能性產生影響還為時過早。

耶倫此前表示，當就業和物價兩大條件達到美聯儲目標時才會開啟加息。其中，就業市場持續地回暖這一目標已經達到。第二個條件是美聯儲對通貨膨脹的上升有“合理的信心”。隨著就業市場的強勁，美聯儲也預計通脹將進一步回升。市場普遍猜想，耶倫缺席正是躲避外界關于何時加息的追問。

單從經濟增長和通脹情況看，美聯儲短期內似乎沒有加息必要，而且股市剛剛發生的暴跌更加令投資者難以忍受加息，但如果改變幾乎是鐵定的9月加息安排，又難保不引發外間新的憂慮，而且不加息則聯儲沒有武器應對未來可能的麻煩，這一點也不會改變。……