商貿物流業另類估值術

在互聯網+時代，商貿物流企業也開始紛紛介入，轉型是大勢所趨。

小商品城（600415.SH）搭建“義烏購B2R平臺”，并著力于與國家“一帶一路”戰略深度融合，已與“義新歐”鐵路合作。無獨有偶，H股中的同行業公司毅德國際（01396.HK）也是選擇向這樣的方向轉型。10月16日發布的公告顯示，其全資子公司深圳市前海毅德商業管理有限公司（下稱“前海毅德”）分別與深圳中順易金融服務有限公司（下稱“深圳中順易”）及上海天地匯投資管理公司（下稱“上海天地匯”）訂立戰略合作框架協議，并與地方政府一起，合作開發服務四川綿陽本地“互聯網城市”以及“公路港”物流項目。此外，公司還將在泰國合資建立首個海外項目“毅德城”。

上述公司的舉動意味著，國內處于領先地位的商貿物流企業開始進軍互聯網物流領域，投身“智慧城市”的新藍海。而商貿物流企業也借此迅速地切入了小商品城營運企業的戰略領域。

主動轉型

毅德國際早期的營運模式以銷售其開發的以商貿物流為特色的“毅德城”物業為主，其業主多數為希望在毅德城內積極開展業務的中小型企業主。受惠于全國興起的舊城改造計劃及城鎮化過程，早期非常順利的銷售為毅德國際提供了良好的現金流。

公司一直專注于中國三四線城市及部分選擇性地進入二線城市開發并運營大型商貿物流中心，截至目前，毅德國際已開發了16個商貿物流中心項目，土地儲備達1042萬平方米，2015年上半年公司實現營業額95106.5萬元，同比下降2.46%，實現凈利27108.1萬元，同比增長22.72%。……