金種子十佳股票

鄭重聲明：

本欄目不能作為投資決策的直接依據(jù)、責(zé)任和法律上的依據(jù)或者憑證。其所列股票盈利預(yù)測(cè)及估值均來(lái)自券商研報(bào)，并不代表本刊觀點(diǎn)，也不構(gòu)成任何投資建議或勸誘。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

金種子十佳股票都是出自“金種子10指數(shù)擂臺(tái)”參評(píng)券商每月提供的股票池。我們按照一定的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)每只股票的基本面和技術(shù)面信息進(jìn)行打分并匯總，匯總得分最高的前10只股票最終入圍“金種子十佳股票”。

易華錄（300212）

綜合得分 99

價(jià)值評(píng)估 ★★★★ " " "成長(zhǎng)評(píng)估 ★★★★ " " "安全邊際 ★★★★

盈利預(yù)測(cè)及估值

預(yù)計(jì)2015-2017年EPS分別為0.90元、1.48元、2.16元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE分別為91.6倍、55.3倍、38倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

創(chuàng)業(yè)板大幅下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。新興光儲(chǔ)存行業(yè)政策和政策、市場(chǎng)不完善風(fēng)險(xiǎn)。高技術(shù)要求帶來(lái)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。新公司經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。

佳都科技（600728）

綜合得分 99

價(jià)值評(píng)估 ★★★★★ " "成長(zhǎng)評(píng)估 ★★★★ " " "安全邊際 ★★★★

盈利預(yù)測(cè)及估值

預(yù)測(cè)公司2015-2017年EPS分別為0.45元、0.70元和0.93元，未來(lái)三年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為57.9%，維持“買入”的投資評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

人臉識(shí)別業(yè)務(wù)進(jìn)展低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);人工智能技術(shù)進(jìn)步低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

建設(shè)銀行（601939）

綜合得分 98

價(jià)值評(píng)估 ★★★★ " " "成長(zhǎng)評(píng)估 ★★★★ " " "安全邊際 ★★★★

盈利預(yù)測(cè)及估值

建行的H、A股估值分別對(duì)應(yīng)1.09倍和1.24倍2015年預(yù)期市凈率。考慮到凈資產(chǎn)收益率相對(duì)較高及未來(lái)估值進(jìn)一步修復(fù)的預(yù)期，上調(diào)了H股和A股目標(biāo)價(jià)。對(duì)H股和A股分別維持買入和謹(jǐn)慎買入評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

經(jīng)濟(jì)失速致資產(chǎn)質(zhì)量加速惡化。

長(zhǎng)青集團(tuán)（002616）

綜合得分 98

價(jià)值評(píng)估 ★★★★ " "成長(zhǎng)評(píng)估 ★★★★★ " "安全邊際 ★★★★

盈利預(yù)測(cè)及估值

預(yù)計(jì)2015-2017年EPS為0.36、0.89、2.09元，對(duì)應(yīng)PE為89X、36X、15X，我們認(rèn)為公司執(zhí)行力強(qiáng)、管理穩(wěn)健，未來(lái)看點(diǎn)多，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，項(xiàng)目拓展不達(dá)預(yù)期。

樂(lè)譜醫(yī)療（300003）

綜合得分 97

價(jià)值評(píng)估 ★★★★

成長(zhǎng)評(píng)估 ★★★★★

安全邊際 ★★★★

盈利預(yù)測(cè)及估值

維持盈利預(yù)測(cè)2015～17年EPS0.73/0.93/1.18元。從確定移動(dòng)醫(yī)療平臺(tái)戰(zhàn)略以來(lái)，公司積極搶占心血管疾病入口資源，從并購(gòu)移動(dòng)心電監(jiān)測(cè)的優(yōu)加利，到智能心標(biāo)儀和智能手機(jī)血糖儀獲批，體現(xiàn)出高效戰(zhàn)略執(zhí)行力。

風(fēng)險(xiǎn)提示

并購(gòu)整合低于預(yù)期;新品上市風(fēng)險(xiǎn)。

中文傳媒（600373）

綜合得分 97

價(jià)值評(píng)估 ★★★★★

成長(zhǎng)評(píng)估 ★★★★

安全邊際 ★★★★

盈利預(yù)測(cè)及估值

預(yù)計(jì)公司原有業(yè)務(wù)2015-2017年?duì)I業(yè)總收入為123.91億元、136.56億元和156.45億元，同比增長(zhǎng)17.97%、10.21%和14.57%;歸屬上市公司凈利潤(rùn)為12.87億元、16.78億元和21.80億元，同比增長(zhǎng)58.70%、30.63%和29.95%。EPS為0.93、1.22和1.58，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)28.31元的市盈率分別為30.44倍、23.20倍和17.92倍。

風(fēng)險(xiǎn)提示

并購(gòu)的新公司績(jī)低于預(yù)期;物資貿(mào)易效率低下;新老業(yè)態(tài)不匹配。

國(guó)統(tǒng)股份（002205）

綜合得分 96

價(jià)值評(píng)估 ★★★★

成長(zhǎng)評(píng)估 ★★★

安全邊際 ★★★

盈利預(yù)測(cè)及估值

預(yù)計(jì)15～16年EPS為0.63、0.76元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE為58、48倍，給予推薦評(píng)級(jí)。低市值+國(guó)企改革，建議關(guān)注。公司控股股東為天山建材集團(tuán)，實(shí)際控制人為中材集團(tuán)，具備國(guó)企改革概念。

風(fēng)險(xiǎn)提示

南水北調(diào)工程進(jìn)度放緩，訂單下滑。

蒙草抗旱（300355）

綜合得分 96

價(jià)值評(píng)估 ★★★★

成長(zhǎng)評(píng)估 ★★★★

安全邊際 ★★★★

盈利預(yù)測(cè)及估值

預(yù)計(jì)公司2015-2016年收入分別為19.5億元和22.4億元，每股收益分別為0.55和0.64元，考慮公司的持續(xù)增長(zhǎng)能力及參考行業(yè)平均估值水平，公司處于估值洼地，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案暫時(shí)擱淺，短期公司或有財(cái)務(wù)成本高企的風(fēng)險(xiǎn)。

威孚高科（000581）

綜合得分 96

價(jià)值評(píng)估 ★★★★★

成長(zhǎng)評(píng)估 ★★★

安全邊際 ★★★★

盈利預(yù)測(cè)及估值

維持威孚A和威孚B目標(biāo)價(jià)不變，分別為人民幣45元和港幣45元。往前看，我們認(rèn)為隨著威孚高科與博世在渦輪增壓器和SCR兩塊業(yè)務(wù)加強(qiáng)合作，威孚高科的EPS增長(zhǎng)有保障;但估值水平的上移，需要威孚高科在本部業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)突破。

風(fēng)險(xiǎn)提示

重卡市場(chǎng)持續(xù)低迷;SCR市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化。

中遠(yuǎn)航運(yùn)（600428）

綜合得分 95

價(jià)值評(píng)估 ★★★★

成長(zhǎng)評(píng)估 ★★★★★

安全邊際 ★★★★

盈利預(yù)測(cè)及估值

公司經(jīng)營(yíng)壓力較大，而長(zhǎng)期利好則主要來(lái)自油價(jià)下行以及國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略帶來(lái)的高附加值市場(chǎng)，預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS（考慮增發(fā)攤薄）分別為0.11、0.13和0.17元。公司是A股“一帶一路”相關(guān)度最強(qiáng)的航運(yùn)公司，給予“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

“一帶一路”推進(jìn)低于預(yù)期、油價(jià)大幅反彈。

金種子指數(shù)擂臺(tái)評(píng)選細(xì)則

一、參評(píng)機(jī)構(gòu)

評(píng)選對(duì)象涵蓋內(nèi)地資本市場(chǎng)提供研究及股票銷售服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，即各大券商的研究所。

二、參評(píng)方法

1.參評(píng)機(jī)構(gòu)每月向《證券市場(chǎng)周刊》提交10只股票構(gòu)建股票池。

2.每月的28日—31日（自然日）為股票池調(diào)倉(cāng)時(shí)間。

3.每月最后一個(gè)自然日17點(diǎn)為提交下月股票池的截止時(shí)間。調(diào)倉(cāng)完畢后，須保證股票池中的股票數(shù)量始終維持在10只。

4.“金種子10指數(shù)評(píng)選”采用每月第一個(gè)交易日至最后一個(gè)交易日的區(qū)間漲跌幅進(jìn)行計(jì)算。

5.提交的股票池中不得有ST的股票，正處于停牌交易的股票，不得有因重大事項(xiàng)長(zhǎng)期停牌后剛復(fù)牌交易，并正處于連續(xù)一字漲停期間的股票。

三、評(píng)選原則

1.每月的第一個(gè)交易日，根據(jù)各研究機(jī)構(gòu)提交的最新股票池，進(jìn)行等權(quán)重配置。

2.在每月最后一個(gè)交易日收盤后，計(jì)算各機(jī)構(gòu)股票池構(gòu)成的指數(shù)漲跌幅。

3.指數(shù)計(jì)算方法：“金股10指數(shù)”采用鏈?zhǔn)街笖?shù)計(jì)算方法，借鑒著名指數(shù)商MSCI的指數(shù)計(jì)算方法，等權(quán)處理股票池中的個(gè)股，并綜合考慮分紅、配股等綜合因素。

四、報(bào)名機(jī)制

機(jī)構(gòu)“金股10指數(shù)”評(píng)選，只接受研究機(jī)構(gòu)的單位報(bào)名，不接受分析師的個(gè)人報(bào)名。

五、機(jī)構(gòu)報(bào)名電話

010-85722323;010-85651154

特別鳴謝：（排名不分先后）銀河證券、中信證券、華泰證券、中信建投證券、光大證券、興業(yè)證券、華安證券、國(guó)海證券、東北證券、東興證券、東吳證券、中銀國(guó)際證券、方正證券、信達(dá)證券、東莞證券、西南證券、南京證券、民族證券、上海證券、民生證券、長(zhǎng)城證券、新時(shí)代證券、華創(chuàng)證券、華融證券、首創(chuàng)證券、國(guó)聯(lián)證券、西藏同信證券、聯(lián)訊證券、開(kāi)源證券、金元證券對(duì)本欄目的大力支持。

本次評(píng)選的最終解釋權(quán)歸《證券市場(chǎng)周刊》所有

在券商開(kāi)展賣方服務(wù)的十余年中，股票價(jià)值的挖掘一直是賣方研究的本源業(yè)務(wù)。賣方研究能否真正為機(jī)構(gòu)投資人帶來(lái)絕對(duì)收益，已逐漸成為買方考量賣方業(yè)務(wù)的關(guān)鍵指標(biāo)。而“金種子10指數(shù)擂臺(tái)”的推出，即是采用以結(jié)果為導(dǎo)向的考評(píng)機(jī)制，通過(guò)追蹤參評(píng)機(jī)構(gòu)構(gòu)建的模擬股票組合的年度指數(shù)化收益，從而遴選出最具創(chuàng)富能力的賣方研究機(jī)構(gòu)，以期能為廣大投資者帶來(lái)更明確的投資指向。

調(diào)整力度出乎意料 "光大證券再獲雙冠王

2015年6月，市場(chǎng)迎來(lái)了久違的調(diào)整，而且力度空前。截至6月30日收盤，上證指數(shù)和深證成指當(dāng)月分別下跌了7.25%和10.95%，而中小板指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅更加慘烈，當(dāng)月分別下跌15.86%和19.31%。

截至6月30日，在參加2015年度評(píng)比的30家券商中，光大證券10指數(shù)以98.19%的累計(jì)漲幅獲得2015年半程冠軍，而首創(chuàng)證券10指數(shù)則以87.60%的累計(jì)漲幅緊隨其后，西藏同信證券10指數(shù)則以86.19%的累計(jì)漲幅獲得季軍（見(jiàn)附圖）。

在2015年二季度的比拼中，光大證券10指數(shù)取得了50.77%的區(qū)間漲幅，位居第一位;興業(yè)證券10指數(shù)以39.02%的區(qū)間漲幅獲得第二名，而長(zhǎng)城證券10指數(shù)則以38.90%的區(qū)間漲幅位居第三。

而在2015年6月的比拼中，華融證券10指數(shù)以5.68%的月度漲幅摘得月冠軍，首創(chuàng)證券10指數(shù)以-1.99%的月漲幅獲得亞軍，緊隨其后的南京證券則以-4.77%的單月漲幅獲得第三名。

大盤全軍覆沒(méi) "停牌股躲過(guò)一劫

2015年6月，市場(chǎng)一改此前瘋狂態(tài)勢(shì)，大幅殺跌，上證指數(shù)從最高點(diǎn)5178.19點(diǎn)，最低跌至3847.88點(diǎn)，跌幅高達(dá)25.69%，千股跌停的現(xiàn)象更是不斷出現(xiàn)。

在這種市況下，無(wú)論手中持有的是什么品種，都難逃此劫。相對(duì)而言，如果股票在6月停牌，反倒成了最安全的策略。例如6月月冠軍華融證券的10只股票，就有兩只停牌，同時(shí)，其所持有的金山股份（600396）在6月甚至還取得了37.18%的漲幅，這些因素也幫助華融證券10指數(shù)成為30家券商指數(shù)中唯一在6月取得正收益的指數(shù)。

機(jī)構(gòu)分歧加大 "震蕩或仍繼續(xù)

進(jìn)入7月，大盤繼續(xù)在4000點(diǎn)附近低位震蕩，市場(chǎng)信心已經(jīng)非常脆弱。通過(guò)觀察參賽30家券商7月的持股結(jié)構(gòu)，我們發(fā)現(xiàn)對(duì)于后市，券商的投資傾向日趨分化。

以中信建投、中銀國(guó)際為代表的券商依然在主板市場(chǎng)囤積重兵，其10大金股中有9只主板的股票，以光大證券、國(guó)海證券為代表的券商則重倉(cāng)中小板，其10大金股中分別有6只和7只中小板的股票，而西藏同信證券則在創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行超配，10大金股中有4只來(lái)自創(chuàng)業(yè)板。

很顯然，對(duì)于后市機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生明顯的分歧。6月的大幅殺跌，已經(jīng)讓市場(chǎng)信心岌岌可危，關(guān)于牛市還在不在的爭(zhēng)論也越來(lái)越激烈。那么市場(chǎng)最終會(huì)否極泰來(lái)，還是會(huì)再次墜入深淵，也許7月我們會(huì)得到部分的答案。

金種子個(gè)股研報(bào)

首開(kāi)股份：行業(yè)景氣企穩(wěn)

首創(chuàng)證券 "王劍輝/文

6月份參評(píng)“金種子10指數(shù)擂臺(tái)”的30家券商選送的所有股票中，由首創(chuàng)證券選送的首開(kāi)股份（600376）表現(xiàn)較為出色，全月漲幅高達(dá)40.19%。接下來(lái)讓我們一起分享首創(chuàng)證券分析師王劍輝對(duì)其進(jìn)行的研報(bào)解讀。

價(jià)值評(píng)估：★★★★★ "成長(zhǎng)評(píng)估：★★★★★ "安全評(píng)估：★★★★

風(fēng)險(xiǎn)提示

行業(yè)長(zhǎng)期理性回落，短期復(fù)蘇不及預(yù)期;二三線城市庫(kù)存高位，公司京外項(xiàng)目去化效果不理想;近期業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度較快，行業(yè)波動(dòng)加劇公司的資金周轉(zhuǎn)壓力。

借助短期復(fù)蘇趨勢(shì)，大力布局優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目

2015年以來(lái)受益于連續(xù)的降息降準(zhǔn)以及330新政等利好因素，行業(yè)成交意愿不斷上升，一線樓市快速回暖。其中北京市1-4月份商品房銷售額累計(jì)值為624.6億元，累計(jì)同比降幅相比1-3月份收窄12.4個(gè)百分點(diǎn)至-16.1%，一線城市在行業(yè)的調(diào)整階段展現(xiàn)出較強(qiáng)的反彈趨勢(shì)，而本次非公開(kāi)發(fā)行正是公司面臨行業(yè)復(fù)蘇機(jī)遇，借力資本市場(chǎng)進(jìn)一步優(yōu)化戰(zhàn)略布局所做出的積極嘗試。

本次募集金額的22億元將投向公司位于北京通州的項(xiàng)目。作為北京城市副中心建設(shè)的重點(diǎn)以及CBD的東延，通州區(qū)近年來(lái)迎來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施和中心區(qū)域的快速升級(jí)，隨著京津冀一體化外溢效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)以及全球第六家環(huán)球影城落戶，通州的區(qū)域價(jià)值和發(fā)展?jié)摿σ矊⒌靡源蠓せ睢９疚挥谕ㄖ莸膬蓚€(gè)項(xiàng)目合計(jì)占地建筑面積為73.59萬(wàn)平米，預(yù)計(jì)銷售收入90.82億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.89億元。

而另外一個(gè)項(xiàng)目位于太原龍城南街，占地面積25.79萬(wàn)平米，建筑面積73.90萬(wàn)平米，募集金額計(jì)劃投資18億元。項(xiàng)目定位為普通住宅，位于太原市重點(diǎn)打造的城南居住區(qū)，北距市中心約10公里，緊鄰地鐵2號(hào)線和4號(hào)線。項(xiàng)目預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入48億元，凈利潤(rùn)6.27億元。數(shù)據(jù)顯示太原市2015年1-4月商品房銷售額累計(jì)值為36.48億元，同比減少36.5%，高位庫(kù)存和低迷成交可能會(huì)給公司項(xiàng)目的去化和資金回籠帶來(lái)較大的不確定性，公司京外項(xiàng)目拓展普遍存在一定的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

總體來(lái)說(shuō)，公司計(jì)劃投資的三個(gè)項(xiàng)目預(yù)期能實(shí)現(xiàn)銷售收入共計(jì)138.82億元，凈利潤(rùn)17.16億元，占去年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)的比重分別為66.58%和86.61%，對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的支撐作用顯著。我們認(rèn)為公司對(duì)于現(xiàn)有重點(diǎn)項(xiàng)目樂(lè)觀的投資預(yù)期在行業(yè)小幅回升階段將取得較為理想的印證。

公積金尺度放寬，有效拉動(dòng)區(qū)域市場(chǎng)需求

近日，北京市住房公積金管理中心宣布調(diào)整現(xiàn)行公積金政策，執(zhí)行首套自住住房貸款政策，最低首付款比例為20%，貸款最高額度為120萬(wàn)元;對(duì)于顯示有1套住房并結(jié)清相應(yīng)住房公積金個(gè)人貸款購(gòu)買第二套普通自住住房的借款申請(qǐng)人，執(zhí)行第二套住房貸款政策，最低首付款比例為30%。此次公積金政策將全面調(diào)整為認(rèn)房不認(rèn)貸，對(duì)過(guò)去結(jié)清的貸款不予計(jì)算。根據(jù)我們之前針對(duì)330新政做出的回歸分析，在此次政策的單因素作用下，預(yù)計(jì)北京市未來(lái)的成交量有望增加10%，帶來(lái)約200億元的新增成交量。此次調(diào)整對(duì)于北京市龐大的存量市場(chǎng)來(lái)說(shuō)將直接刺激改善型需求，促進(jìn)短期成交迅速回升。

而作為深耕京城地區(qū)的傳統(tǒng)開(kāi)發(fā)商，公司往年京內(nèi)項(xiàng)目業(yè)績(jī)占比高達(dá)60%-80%，截至2014年末公司土地儲(chǔ)備達(dá)1524萬(wàn)平米，其中北京地區(qū)388萬(wàn)平米，號(hào)稱北京市最大的“地主”。由于拿地時(shí)間較早，京內(nèi)項(xiàng)目的平均樓面地價(jià)為7880元/平米，土地成本優(yōu)勢(shì)極為顯著。2014年報(bào)告期內(nèi)公司京內(nèi)項(xiàng)目規(guī)劃建筑面積508.3萬(wàn)平米，累計(jì)竣工面積155.14萬(wàn)平米，累計(jì)銷售面積172.04萬(wàn)平米，公司可售資源充足，利潤(rùn)空間廣闊，未來(lái)短期銷售有望大幅上升。

資本結(jié)構(gòu)有效改善，資金支持力度增強(qiáng)

2014年末公司資產(chǎn)負(fù)債率為83.47%，剔除預(yù)收款項(xiàng)的資產(chǎn)負(fù)債率為79.53%，均高于行業(yè)平均水平的74.58%和54.21%。貨幣資金與一年內(nèi)到期債務(wù)的比值為0.51，明顯低于行業(yè)平均水平的0.84。

公司長(zhǎng)短期償債壓力顯著，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較高，主要原因在于公司在2011年和2013年集中投資拿地，新增土地儲(chǔ)備面積分別高達(dá)395萬(wàn)和214萬(wàn)平米，這部分項(xiàng)目在近期面臨較大的施工壓力，截止到2014年公司在建擬建項(xiàng)目規(guī)劃面積約1488萬(wàn)平米，后續(xù)的開(kāi)發(fā)需要強(qiáng)有力的資金支持。而公司2015年計(jì)劃竣工面積211.62萬(wàn)平米，同比增加6%，相比龍頭企業(yè)略顯保守的投資態(tài)度，公司對(duì)于現(xiàn)有項(xiàng)目展現(xiàn)了較強(qiáng)的信心，考慮到稀缺土地價(jià)值的快速上漲，公司優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目資源預(yù)計(jì)能夠帶來(lái)較高的投資回報(bào)。

攤薄效應(yīng)微弱，補(bǔ)漲預(yù)期強(qiáng)烈

按照此次非公開(kāi)發(fā)行量的上限保守測(cè)算，首開(kāi)集團(tuán)持股比例依然不低于50%，處于控股股東地位，大股東的積極申購(gòu)也彰顯了集團(tuán)對(duì)公司業(yè)務(wù)的大力支持與信心。每股收益的攤薄效應(yīng)約為12%，考慮到公司中短期內(nèi)業(yè)績(jī)較強(qiáng)的看漲預(yù)期，此次定增對(duì)公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響可以忽略不計(jì)。而且近期A股市場(chǎng)呈現(xiàn)大幅上行的普漲格局，公司復(fù)牌當(dāng)日開(kāi)盤漲停，補(bǔ)漲需求較為強(qiáng)烈，我們持續(xù)看好公司未來(lái)的上漲空間。