兩大《意見》加速淘汰P2P平臺 互聯網金融進入“痛并快樂”新時期

“痛并快樂著。”這可能是互聯網金融企業及其從業者未來一段時期最重要的感受。

7月31日，央行發布了《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“《征求意見》”），而此前不久，被喻為“互聯網金融基本法”的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》（以下簡稱“《指導意見》”）剛剛由央行等十部委聯合推出。更有消息人士透露，銀監會有關P2P行業監管細則草案已經完成，并已處于內部征求意見的進程中，年內有望出臺。

“無論是《指導意見》，還是《征求意見》，無疑都對P2P等互聯網金融平臺加快了倒逼速度。與央行在2013年出臺意見稿的背景不同，這次極有可能不再是簡單試探和了解市場反應。預計今年下半年至明年年初，會有大批平臺與銀行完成資金存管業務。”地標金融CEO劉俠風在接受媒體采訪時表示，進入下半年，隨著兩大《意見》的出臺，P2P網貸行業或面臨巨大震蕩，對于中小平臺在面臨自身運營風險的同時，政策風險或將進一步突出，大量平臺倒閉現象將成為新常態。

來自網貸之家的最新統計數據也印證了上述觀點。2015年7月底正常運營平臺2136家，環比上漲5.32%。其中，新上線平臺數量為217家，新增問題平臺109家。截至2015年7月底，累計問題平臺達到895家，我國P2P網貸行業累計平臺數量達到3031家（含問題平臺）。從2015年以來各月問題平臺數量走勢來看，雖然7月份問題平臺數量較6月有所下降，但仍然高于上半年各月問題平臺數量，問題平臺發生率仍處于高位，達4.86%。

快樂一：重啟P2P托管合作列入銀行日程

兩大《意見》的出臺，讓一直想在P2P的“存管”業務方面有所突破的銀行吃下了“定心丸”。多家大型P2P平臺告訴《投資者報》記者，8月以來已陸續收到來自銀行方面的“橄欖枝”，要求開展托管合作。據這些大型P2P平臺給《投資者報》提供的名錄顯示，在這些拋出“橄欖枝”的銀行里，既有提前便做好準備的股份制銀行，也有國有銀行。

“P2P資金存管對一些股份制銀行來說一直是塊肥肉。隨著對P2P行業監管的越來越規范，許多國有銀行現在也陸續正視這塊‘香餑餑’，開始做一些業務接觸。”一位銀行人士向《投資者報》透露，過去大多數銀行并不愿意為P2P資金存管進行背書，主要是因為P2P平臺的資金用途很難進行持續追蹤、資金存管的成本太高。但現在隨著政府各種監管政策的出臺，對于一些有實力的P2P平臺，銀行已經愿意進行主動接觸。

“在《指導意見》出臺后沒幾天，我的郵箱就收到了好幾家銀行重啟托管合作的郵件。”融金所創始人兼董事長孫明達在接受媒體采訪時說。據其介紹，融金所近日已與平安、民生等銀行在洽談托管合作，并且去年便與平安銀行達成過框架協議，但由于當時政策還不明朗，導致最終擱置。這次兩大《意見》一出臺，雙方便迅速重新啟動并就細節進行深入討論。

“事實上，一些新銳的銀行早就盯上了P2P資金存管業務，不但投入了很多的人力物力，而且早就搭建好了P2P資金托管系統。其中，民生、平安、廣發、中信等銀行動作最為迅速。所以兩大《意見》一出臺，他們就能在第一時間內向各家大型P2P平臺拋出合作意向，進入迅速快跑階段。”一位不愿具名的業內人士告訴《投資者報》，銀行對P2P進行資金存管最直接的好處是可以增加自己的資金量，同時還能獲取相對穩健的收益。因此在P2P平臺進入“有法可依、風險可控”的發展軌道后，與P2P平臺相關的一些銀行業務自然而然的也就成為了銀行眼中的“香餑餑”。

快樂二：平臺滿標用時縮短、人氣飆升

除了銀行爭相伸出“橄欖枝”，讓不少P2P平臺感到快樂的還有平臺滿標用時的繼續縮短，這意味著，隨著P2P行業的更加規范，更多的投資人及借款人正在加速進入其中。

據網貸之家統計的數據顯示，7月，參與P2P行業的投資人數達到了179.31萬人，環比上月增長了16.16%;借款人數達到了44.13萬人，環比上月增長了33.57%，增長速度遠遠大于之前幾個月。顯然，行業指導性文件兩大《意見》的相繼落地，對于P2P網貸健康發展帶來幫助的同時，也使得P2P網貸行業的活躍投資人數和借款人數繼續大幅度攀升。

此外，從部分平臺的滿標用時來看，大部分平臺7月滿標用時較6月出現了下降。尤其投哪網、積木盒子、金信網等平臺滿標用時出現較大下降。業內人士向《投資者報》分析指出，7月份各平臺滿標用時出現下降，足以說明網貸平臺人氣飆升。主要原因有兩點，一是近期股市的不穩定，貨幣基金等產品收益率低下（幾乎全線低于4%），股市巨量打新資金無處可去導致不少投資人重返P2P網貸;二是隨著上述兩大《意見》的出臺，投資人對于P2P網貸更加有信心，進一步導致了滿標用時下降。

值得一提的是，進入2015年下半年以來，P2P網貸規模也增長迅猛。據網貸之家的統計數據顯示，7月份P2P網貸行業整體成交量達825.09億元，環比6月上升了25.10%，是去年同期的3.8倍，網貸成交量大幅增加，使得歷史累計成交量已經達到7660億元。

“受股市巨幅震蕩影響，貨幣政策在保持寬松狀態的同時，7月初政府大力展開救市行動，重拳清理場外配資業務，使得P2P網貸平臺的配資業務紛紛暫停，回歸P2P普惠金融的本質業務。由于P2P網貸配資業務規模占P2P網貸總體規模較少，對P2P網貸行業總體規模影響不大，但同期股市的巨幅波動使一部分資金回流至P2P網貸行業，因此，7月網貸成交量呈現大幅上升。”一位長期關注互聯網金融行業發展的業內人士告訴《投資者報》稱，特別是被喻為互聯網金融“基本法”的《指導意見》的正式出臺，從鼓勵創新、防范風險和支持互聯網金融健康發展等方面提供了若干意見，確定了P2P網貸行業的中介性質、監管方向和生態環境建設，使得P2P網貸行業正式結束了近8年的“無監管、無規則、無門檻”的“三無”發展局面，對引導P2P網貸行業的規范化發展具有重大的意義。

上述分析人士指出，進入2015年下半年后，社會融資需求將進一步增大，加上政策利好消息的推動，P2P網貸行業成交量有望繼續增長。2015年1至7月累計成交量達到3831.29億元，按照今年以來網貸成交量月均復合增長率，預計2015年全年成交量或突破1萬億元。

快樂三：網貸收益率下降趨于良性發展

兩大《意見》的出臺，也間接促使高居不下的網貸收益率開始往低息發展，這顯然比較符合管理層“普惠金融”的精神，有利于降低借款人的融資成本。

據網貸之家統計數據顯示，2015年7月網貸行業綜合收益率仍然延續上半年連續下滑的態勢，為13.58%，環比6月下降了59個基點（1基點=0.01%）。這一數據也創下了近期綜合收益率的新低。

對上述數據的進一步分析顯示，從六七月各成交量區間綜合收益率分布來看，可以清晰地發現綜合收益率隨著成交量的下降而上升，呈現明顯的反比關系。具體而言，對比六七月的相關數據顯示，雖然利率區間為15%～20%的平臺仍然為7月的主流平臺，僅僅0.5億元～1億元、0. 1億元～0.5億元成交量區間的綜合收益率在7月略有下降，但與6月底37.00%的占比相比，7月該利率區間的平臺數占比為34.96%。而其他平臺數占比出現下降的利率區間有40%及以上、30%～40%、20%～30%三個區間段，由此可見，7月15%以上的平臺數占比都出現了下降，也使整個行業綜合收益率出現了明顯的下降。利率區間在40%及以上的平臺數占比7月僅為1.08%。12%以下的平臺占比數相比6月上升最多，7月達到了15.68%;6月為13.00%。利率區間12%～15%的平臺占比7月為27.42%。

分區域來看，在進入統計的全國28個省市中，7月份，有21個省市的綜合收益率高于全國平均水平。內蒙古、安徽、江西收益率排名前三，收益率分別為27.48%、18.95%、18.62%。雖然這3個省份收益率排名前三，但是與6月數據作比較后，發現其收益率均有所下降，其中安徽、內蒙古下降超過200個基點。隨著7月全國各省市收益率普遍出現下降（縱觀28省市的綜合收益率，其中有20個省市的綜合收益率出現了下降），收益率超過20%的僅剩下內蒙古，表明行業收益率下降態勢愈發明顯。