上半年信托預期平均收益維持9% 北京信托最高重慶信托最低

近日，用益信托網發(fā)布2015年上半年信托業(yè)發(fā)展報告。報告稱，在外部宏觀經濟相對不利的狀態(tài)下，上半年，信托公司資產管理規(guī)模繼續(xù)保持21%左右的增速，預計總體規(guī)模將達到15.1萬億元，繼續(xù)穩(wěn)居金融行業(yè)第二位。

其中，投資者較為關注的集合信托產品預期收益同樣保持平穩(wěn)，平均收益維持在9%左右。但不同信托公司呈現(xiàn)出較大差異，平均預期年收益率最高的北京信托，達到10.35%，和年收益率最低的重慶信托（5.83%）相比，相差4.52個百分點。

預期收益差距懸殊

集合信托直接面對投資者，相對于信托公司其他業(yè)務社會影響較大。投資者在關心產品安全性的同時，收益也是其重要考量標準。

用益信托網數(shù)據(jù)顯示，上半年從各信托公司集合產品預期收益率看，呈現(xiàn)較大差異，6家信托公司平均預期收益率超過10%，29家信托公司平均預期收益率在9%～10%之間，17家信托公司平均預期收益率在8%～9%之間，6家信托公司平均預期收益率在8%以下。

其中，收益率最高的是北京信托，今年上半年發(fā)行信托產品70個，募集規(guī)模達231.21億元，平均收益率達10.35%。收益率最低的是重慶信托，同期發(fā)行產品73個，募集規(guī)模達534.09億元，平均收益率為5.83%，二者之間相差4.52個百分點。

對于收益差距懸殊的原因，帥國讓分析，從具體項目來看，北京信托發(fā)行的固定收益類產品投向領域大多是房地產、基礎產業(yè)，期限大致在兩年，而重慶信托發(fā)行的產品投向是金融領域，期限相對較短，大致在兩個月到一年之間。

“不同類型產品的收益不同，但影響最大的還是期限，產品期限越長，收益率則越高。”帥國讓表示，期限不同也為投資者提供了更多的選擇。

此外，信托公司在項目類型、資金渠道等方面的差異性更多時候是由股東資源稟賦決定的。比如，北京信托前三位股東分別是出資比例34.3%的北京市國有資產經營有限公司、19.99%的威益投資有限公司和14.29%的中國石油化工股份有限公司北京石油分公司。股東背景決定其在實業(yè)投資領域方面更具優(yōu)勢，集合信托產品也更多地集中在基礎建設、房地產等較長期限投資領域。

而去年的業(yè)績“黑馬”重慶信托前三位股東分別是重慶國信投資控股有限公司、國壽投資控股有限公司及上海淮礦資產管理有限公司。另外，重慶信托分別持有重慶三峽銀行34.79%的股權，合肥科技農村商業(yè)銀行24.99%的股權，益民基金管理有限公司49%的股權，同時還持股西南證券。對于投資其他金融機構股權的策略，重慶信托在同行業(yè)中十分罕見。

深諳資本運作之道，重慶信托在集合信托上自然也是借助上下游資源“另辟蹊徑”。恰逢上半年A股市場的有利局面，重慶信托更加熱衷發(fā)行證券類信托產品。

證券投資類產品成主力

不僅是重慶信托，上半年多數(shù)信托公司迎合市場需求，加強金融市場和金融機構等領域的資金投放。

用益信托的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年在集合信托領域，投向金融領域的信托計劃成立規(guī)模達2289.47億元，占比為37.49%，其中絕大部分投向證券市場。而投向房地產、工商企業(yè)和基礎產業(yè)的信托規(guī)模分別僅為600.13億元、343.82億元和802.45億元。

另據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，證券投資類集合信托相比去年同期234.63億元同比增長342%。平均規(guī)模1.68億元，平均年收益率7.47%。

相比證券投資類信托的火爆，曾經風光無限的地產信托就顯得有些落寞。Wind統(tǒng)計，截至6月30日，今年共成立165只房地產集合信托產品，規(guī)模258.6億元，占整個集合信托成立規(guī)模8%，相比去年同期594.21億元同比下降56%。平均規(guī)模2.04億元，平均年收益率9.06%。

但隨著6月股市進入大幅調整期，目前，證券投資信托融資效率急速下降。證券投資類產品7月13日—17日當周共成立14款產品，募集資金0.5億元，占比僅為1.05%。

“除權益投資、貸款及其他投資規(guī)模占比有一定幅度的變化外，證券投資類規(guī)模占比下降顯著，表明在近期股市調整下，證券投資類信托產品發(fā)行放緩。”帥國讓表示。

下半年或將小幅回落

今年以來，為降低融資成本，央行三次降低基準利率、釋放流動性，但是在銀行理財、信托融資成本方面并沒有呈現(xiàn)顯著的政策效果。相比較而言，非證券投資類信托預期收益率依然在8%～10%區(qū)間內運行，相比較2008年至2010年的6%～8%的預期收益率，并沒有明顯的下行態(tài)勢。

一位信托從業(yè)者認為，此前理財產品競爭日趨劇烈，除了股市分流投資資金外，公募基金、P2P等高收益率理財產品對信托的沖擊也較大，信托維持自身市場銷售地位，仍需要給予投資者具有一定競爭力的產品收益率。

“未來貨幣政策可能會進一步寬松，公募基金、P2P等高收益理財產品將不可長久持續(xù)，整個市場的融資成本會有所下降。”該從業(yè)者表示，下半年集合產品收益會有一定幅度的下滑，但信托公司對產品在盡職調查、產品設計、風險控制、風險處置方面相對較強，在理財產品領域仍然有較強優(yōu)勢。