上半年基金領跑陣容

2015年上半年，滬深300指數上漲25.68%，上證指數上漲32.23%，以尋求取得超越市場的業績表現為目標的主動股基凈值增長則達到50.84%，不辱使命

從整體上看，規模高于百億元的公司中，包括匯添富、易方達等5家公司盈利都超過了60%。其中，匯添富以78.5%的盈利穩居冠軍

從個體表現看，富國低碳環保的魏偉、匯添富民營活力的朱曉亮、易方達新興成長的宋昆、華寶興業服務優選的樓鴻強等，管理產品業績突出，他們用業績說明，公募代有人才出

包括華夏、鵬華等公司積極開發并發行多種交易工具，方便投資人借道基金進入股市，投資人認可這些交易工具，半年度交易額數倍增長

《投資者報》研究員

2015年上半年，市場既有氣勢如虹的時候，也在半年度收官前經歷了半個月的慘烈調整。最終取得的成績是，滬深300指數上漲25.68%，上證指數上漲32.23%。

以尋求取得超越市場的業績表現為目標的主動股基（普通股票型、偏股混合型）凈值增長則達到50.84%，不辱使命。在這樣的整體表現下，各單只基金、各公司的投資業績怎么樣？《投資者報》對全市場基金品種進行了梳理，試圖通過多維度對比，整理出一份上半年的公募基金領跑陣容。

匯添富、易方達團隊領先

富國、華寶興業個體優秀

上半年，各公司旗下主動股基都有較大盈利。由于存在某些公司樹標桿，一枝獨秀用來宣傳，其他品種甘愿犧牲的情況，《投資者報》以年初各基金規模加權，計算各公司旗下主動股基加權凈值增長率，能夠得出各公司旗下主動股基整體盈利能力，規模高于百億元的公司中，包括匯添富、易方達等5家公司盈利都超過了60%。

在上半年中，經歷了6月下旬的巨幅回撤后，仍能夠有60%盈利，說明這些公司的主動投資能力確實不一般（表1：上半年部分基金公司主動股基收益排行）。

匯添富盈利78.5%穩居冠軍。匯添富歷史并不長，卻是最思進取的公司，諸多創新匯添富都是走在行業前列，前幾年的種種努力，終于在本輪牛市中開花結果，整體盈利領先就是最好證據。

上半年漲幅最高的10大主動股基中，匯添富占據兩個位置，分別是匯添富民營活力盈利123.56%、匯添富移動互聯110.94%，基金經理分別為朱曉亮、歐陽沁春。另一個數據也能證明匯添富的彪悍。共有17只主動股基上半年凈值翻倍，匯添富獨占其中4席，除了前面講的兩只，還有匯添富消費行業盈利106.39%、匯添富社會責任102.81%。

易方達是老十家公司，2005至2007年牛市中曾經火爆，本輪牛市梅開二度，上半年旗下15只基金加權收益68.25%，主要功臣是基金經理宋昆，經營好老基金的同時也為新基金發行貢獻力量。公司旗下有兩只基金表現優異，都是宋昆管理。分別是：易方達新興成長上半年盈利145.38%，也是全市場同類基金收益亞軍;由原來封閉式基金轉成開放式基金的產品易方達科訊，宋昆從2010年開始管理這只基金，之后業績排名逐年提升，2013年時曾經在327只基金中排名第10，2015年上半年業績再次爆發，即使經過了6月中下旬的回調，收益仍舊高達104.63%。

能力越大，責任越大。易方達創新驅動2月份成立，公司決定也由宋昆管理，到4月22日時，運作時間稍長于兩個月，收益率已達45%。就在這一天，公司發行易方達新常態，還是由宋昆管理，因有前幾只基金的業績作為示范，該基金只用1天就募集147億元。

講完了領先的團隊，再來看看成績突出的個人，富國和華寶興業等公司旗下產品榜上有名（表2：上半年主動股基收益前10名）。

富國低碳環保凈值增長160.31%，位列冠軍，領先第二名15個百分點，可以說有著絕對領先優勢。基金經理魏偉曾在農銀匯理任職，任職期間成績都超越同行。到了富國更是如魚得水，由于業績領先，該基金的份額快速膨脹，年初只有3.26億，一季度末時達到了28億，增加了近9倍。和易方達相似，公司內有這樣的牛人，自然不能讓他單純管理一只基金，富國在3月份發行了富國新興產業，操刀的經理就是魏偉，基金首募近60億元，成為當月首募最大基金。

華寶興業服務優選凈值增長121.75%，掌舵者是樓鴻強。2014年10月，樓鴻強開始管理這只基金，這也是他管理的第一只基金，此前在券商做研究員、2011年加入華寶證券后任分析師的研究經歷，這次派上用場，堅定地重倉持有科技成長股，使得基金業績快速上漲，終于在年中考中沖進前10名，這只基金也同樣經歷了凈申購的局面，和易方達類似，利用明星效應，華寶興業新發行的華寶興業萬物互聯基金，繼續由樓鴻強操刀管理。

21只新基金盈利過30%

華夏、中歐等領先

牛市當中，新基金發行火熱，一天售罄、募資百億等盛況重新出現在市場上。這些新基金也不負所望，截至6月30日，上半年新成立的基金中有152只實現凈值增長，令認購的投資人實現了盈利，其中19只新基金跑贏同期滬深300指數32.23%的漲幅（表3：上半年收益領先的新基金），其中平安大華新鑫先鋒漲幅最大，并且在市場調整時回撤最小。規模較大的基金華夏醫療健康和中歐明睿新起點也表現突出。

平安大華新鑫先鋒是最牛的新基金，從成立到6月30日，凈值增長76.4%。這只基金1月底成立，首募4.14億份。基金經理孫健曾在大摩華鑫、銀華任職，2011年加盟平安大華。

平安大華新鑫先鋒是平安大華旗下第一只混合型基金，這只基金建倉積極，1月底成立，到3月底時，股票倉位已經達到了83%，重倉的股票也多是市場當初的熱門成長股，難能可貴的是，這只基金建倉積極，減倉也迅速，從6月9日至30日，滬深300指數下跌14.48%，這只基金凈值下跌只有1%。即使單算從6月9日至7月6日的下跌期間，此基金凈值也跑贏大盤16個百分點，基金經理孫健在大盤調整時對于基金回撤的控制相當好，使得市場好的時候賺，不好的時候賠得少。

華夏醫療健康基金上半年盈利51%，位列新基金收益第三名。今年2月成立時，首募規模只有17億份，在當月首募規模排行中并不突出，現在來看，卻是盈利最好的基金之一。如果投資人知道這只基金將是2月份成立的最賺錢的基金，也是今年上半年成立的品種中，賺錢第三名，就會后悔當初將資金認購了其他品種。

同樣作為醫療行業主題基金，之前早成立的基金上半年盈利在60%附近，如果將盈利平均到每個月，這只新基金的盈利絲毫不遜于醫藥行業老基金，可見基金經理建倉速度快，并且抓住了市場熱點才獲得這樣的成績。

中歐明睿新起點是中歐在1月29日成立的打頭陣的混合型基金，后續成立多只同類基金，如3月16日的成立的中歐瑾泉、3月18日的中歐精選、3月31日中歐瑾源、4月6日的中歐瑾和。

中歐明睿新起點上半年盈利47.6%，位列新基金盈利第6名，進入了市場中新基金的第一梯隊，給中歐的后續基金發行打開了方便之門。中歐明睿新起點首募近50億份，由于凈值增長吸引來申購盤，到一季度末時，規模已經達到了76億份，儼然已經是一個大基金了。基金經理葛蘭不僅管理著這只基金，后續成立的中歐瑾泉、中歐瑾源、中歐瑾和，也都是她管理，可謂一脈相承。

中歐顯然看到了基金份額增長給經理帶來的壓力，5月份時，便派公司投資總監劉明月馳援，和葛蘭共同管理。劉明月在市場中名氣較大，之前在廣發基金時管理的廣發聚優、廣發聚瑞，收益都遠超同期同類基金。管理力量增強，自然提高了盈利的概率。

場內交易

華夏、富國等躋身前10

基金公司越來越多地把自己定義成一個投資工具提供商，比如，投資人參與交易，投資股票市場時，如果不能找到某一行業的龍頭股，想賺得指數漲幅兩倍收益者可以選擇行業指基的分級B。

日益豐富的交易品種，給投資人提供了諸多便利，交易量也快速增加，2014年上半年，全市場ETF和分級B（以下稱“兩類活躍交易基金”）合計成交3612億元，到了下半年，增加了2.38倍到了1.21萬億，2015年上半年，再度增加2.23倍，到了3.95萬億，相比2014年上半年，增加了近10倍，同期增幅遠高于股市成交量的增幅，可見投資人越來越傾向通過交易基金來參與股票市場（表4：上半年活躍交易品種成交前10基金公司）。

華夏旗下活躍交易基金半年交易額達7608億元，領先第二名近兩成，穩居市場第一。華夏旗下沒有分級基金，能夠奪冠，完全依靠ETF，華夏上證50ETF（510050）是最大的功臣。

這只基金成立于2004年，是市場第一只ETF產品，領先第二只同類產品兩年。11年后，終于迎來了爆發期，今年年初，證監會宣布將開始上證50ETF期權試點，首只場內期權產品誕生，當時，市場上跟蹤上證50的ETF只有華夏上證50ETF。市場對此似乎早有預期，交易量從2014年12月就開始增加，12月環比增加了2.42倍，2月9日期權試點正式實施，月交易額逐月提升到500億元以上。場內交易活躍推高基金份額增加，年初時為98億份，最高曾經達到140億份。增加勢頭在7月份延續，7月上旬，交易量已經接近700億元。

另一只投資人比較喜歡的產品是華夏中小板ETF（159902），上半年成交也達到了1046億元，環比去年下半年增加了7倍，是中小板ETF中交易最活躍的品種。

鵬華旗下交易工具最全，多數投資人從提供品種中，能找到匹配自己判斷的操作工具。活躍品種交易規模最大的公司中，鵬華以17只產品位列第一，比某些公司多出數倍有余，鵬華旗下的證保B（150178）上半年成交626億元，銀行B（150228）成交616億元，是市場交投最活躍的分級基金，可見投資人對此類品種的認可。

鵬華是分級基金最全公司。行業基金分級基金有證券保險、信息技術、地產、銀行、釀酒、券商、移動互聯網分級基金;主題基金有國防、新能源、“一帶一路”，基本上市場熱點品種都已經涵蓋。

活躍交易品種的豐富是鵬華近一年新基金發行的功勞。從去年5月份開始再度發行分級基金，基本是每月一只的頻率，證券保險分級基金是公司2014年5月發行的分級基金，也揭開了公司“大量”發行分級的序幕，當年7月大盤開始走牛，證券股首當其沖受益， 11月份即迎來第一次向上折算，今年3月又進行了第二次向上折算，凈值上漲推動市價上漲，促進通過申購進行“分拆”賣出套利資金的涌入，使得這只發行時不足5000萬規模的基金，現在成了53億的大基金，規模增加了100倍。

鵬華銀行B今年4月份成立，上半年成交量卻已經達到了616億元。成立時間接近，同樣是銀行分級，交易量排在第二名的基金，交易只有鵬華銀行B的1/20，簡直是天壤之別。

現在市場上分級基金同質化嚴重，光是發行跟蹤銀行的指數分級基金就有7只，同樣，對應的分級B類也有7只，但大家往往只記得第一，第二所獲得的市場份額將會低很多。作為工具設計者、提供者的基金公司，更要從投資人偏好、易用、愛用方向去考量來發行產品。